Partimos esta mañana para el temido viaje a tierras desconocidas. El segundo procedente de las urnas griegas pone en entredicho la filosofía sobre la que se ha desarrollado la política europea, ladrillo a ladrillo, desde el estallido de la crisis.
Las primeras reacciones de los mercados asiáticos apuntan, como era de esperar, a una jornada de alta tensión. Tokio pierde un 1,6%, Sydney un 1,3%. Los rendimientos de los bonos están bajo tensión: el bono australiano a 2,932 años sube al 2,4%. En Europa, en cambio, en la apertura las listas de precios pierden pero no se colapsan: Milán -1,3%, París -1% y Fráncfort -XNUMX%.
El euro cayó (-0,7%) frente al dólar a 1,1042 pero se recuperó tras la dimisión de Yanis Varoufakis del gobierno griego. Petróleo cae con fuerza: Brent por debajo de los 60 dólares el barril.
En cambio, el mercado de valores chino se mantiene, el segundo foco potencial de crisis. Gracias a las intervenciones para defender el mercado esta mañana, Shanghái avanzó un 3% tras un arranque pirotécnico del +7,8%.
FRANCIA ABRE EN ATENAS, CLARO QUE NO DESDE BERLÍN
El susto por el voto griego recorre todas las capitales de la Unión Europea. El ministro de Economía francés, Emmanuel Macron, se ha pronunciado a favor de la reapertura inmediata de las negociaciones con Atenas, pero la suya parece ser una voz aislada. Desde Berlín, la primera reacción oficial provino del viceprimer ministro socialdemócrata Sigmar Gabriel: "Tsipras -dijo- destruyó el último puente que podía conectar Grecia y la Unión Europea". Angela Merkel se reunirá con François Hollande en París durante el día.
EN LAS ORILLAS LA PELOTA PASA A DRAGONES
El primer y crucial partido se jugará esta mañana en el BCE. Dependerá de Mario Draghi decidir si extender la ayuda a los bancos griegos y cómo hacerlo. Para el Banco Central, tras el no de Atenas, será difícil resistirse a los argumentos de Jens Weidmann, gobernador del Bundesbank, según el cual el colateral de los bancos griegos para garantizar préstamos ya ha perdido valor desde hace tiempo.
Mario Draghi, sin embargo, podría evitar pedir el reembolso de los préstamos de Ela por ahora, un acto que tendría el efecto de acelerar el Grexit. Como ya sucedió en 2012, el banquero preguntará a los responsables de las distintas instituciones europeas si tienen intención de hacerse cargo de las garantías de Atenas o no.
La próxima fecha clave será ahora el 20 de julio, cuando expiren 3,5 millones en préstamos de la UE a Atenas. Si no hay acuerdo para esa fecha, Grecia entrará en default, pero no será expulsada del euro por ello. Atenas entrará en una especie de limbo, caracterizado por la doble circulación monetaria, con la introducción de una moneda de uso interno.
UN RÍO DE LIQUIDEZ SALVA A SHANGHAI
En cuanto a China, parte de nuevo de un derrumbe del 28% desde el pasado 12 de junio. El índice de Shanghai perdió un 5,84% el viernes. Más de 3 billones de dólares se han esfumado en el último mes, más que la capitalización bursátil de Italia, Francia, Rusia, México, India y Australia juntos.
Durante el fin de semana, Pekín se apresuró a instalar una barrera antipánico con una serie de medidas: a) detener las salidas a bolsa en las listas de Shanghái y Shenzhen, acusadas de agotar toda la liquidez disponible. 28 alumnos de primer año ya se retiraron solo el sábado; b) creación de un fondo integrado por 21 empresas primarias (tanto públicas como privadas) para apoyar a blue chips, en la línea de lo hecho en 1997 en Hong Kong durante la crisis asiática; c) el fondo tiene una potencia de fuego limitada (19,3 millones de dólares) pero cuenta con el respaldo de Beijing; d) Finalmente, en la noche del domingo, llegó la noticia de que Beijing estaba lista para garantizar la liquidez necesaria al mercado, haciendo posible así el rebote de hoy. La cuestión es entender cuál será la eficacia de estas medidas a lo largo del tiempo.
EL BCE EN EL CAMPO EN DEFENSA DEL BTP Y LOS BONOS
Las subastas del Tesoro italiano serán regulares incluso en presencia de una crisis por la situación griega, aseguró la directora de deuda pública del Tesoro, Maria Cannata. situaciones complicadas, incluso en noviembre de 2011″. Hasta ahora, sin embargo, el daño ha sido contenido. Pero hoy se avecina un día difícil para los bonos gubernamentales de la periferia de la eurozona, los más expuestos a los temblores de Atenas.
Las próximas emisiones italianas ya están programadas para la semana: BOTs de un año el viernes 10, BTPs el próximo lunes). El Tesoro afronta la prueba tras haber cobrado más del 60% de las emisiones previstas para todo el año, a unos tipos de interés que se mantuvieron muy bajos hasta finales de mes, cuando, tras el anuncio del referéndum, la rentabilidad de los BTP saltó (del 0,85% al 1,25% durante 5 años y del 1,83% al 2,35% durante 10 años).
El mercado se reinicia tras la huida masiva de inversores internacionales del mercado: en el último mes los fondos del mercado monetario liquidaron posiciones por 6,1 millones de dólares, la hemorragia más grave desde julio de 2013. En el mismo periodo los ETF del sector cayeron desinversiones por más de 3,2 dólares mil millones.
La decisión del BCE de incluir una serie de títulos italianos (Enel, Snam, Terna, Ferrovie) entre las posibles compras de Qe ha dado alas al sector con fuertes compras de bonos corporativos, incluso los no afectados directamente por la disposición.
EL LUGAR DE NEGOCIOS COMIENZA DE NUEVO EN -5,4%
Los efectos de la crisis griega afectaron fuertemente a los mercados de valores durante la semana pasada. El índice Eurofirst de las 300 principales empresas europeas cotizadas cayó un 3,5%. En Milán, el índice FtseMib cayó un 5,43%. Desde principios de año, el aumento se ha reducido al 18,4%.
En Piazza Affari hoy dividendo extraordinario de Brembo (0,2 euros). Trevi (0,07 €) y Compagnia della Ruota (0,026 €) también pagan el cupón.
MONTE PASCHI
En la parte trasera de la lista la semana pasada estuvo Banca Monte dei Paschi (-11,9% la semana pasada), bajo la presión de los precios de los bonos del gobierno. El consejo de administración del instituto confirmó el encargo a Ubs y Citi de identificar al posible socio según las indicaciones del BCE. Mientras tanto, se acelera la carrera por la presidencia para reemplazar a Alessandro Profumo, quien dejará el cargo el 6 de agosto.
FCA ATACA BRASIL ESPERA EN SUZUKI
Fiat Chrysler en gran ralentización (-8,7%). La difícil situación del mercado brasileño (-27% respecto al año anterior) lastró la evolución del grupo. Sergio Marchionne, al respecto, dijo que espera una recuperación para fin de año. En ese momento, el grupo probablemente habrá completado la salida a bolsa de Ferrari, valorada en al menos 10 millones.
"Es pronto para discutirlo", respondió el consejero delegado del grupo a una pregunta sobre las perspectivas de una eventual conclusión del arbitraje entre Suzuki y Volkswagen que podría abrir la puerta a una alianza con la empresa japonesa.
TELECOM, PRIMER CONTACTO CON VIVENDI
La primera reunión oficial del directorio de Telecom Italia se llevará a cabo el miércoles con una representación de Vivendi, encabezada por el CEO Arnaud de Puyfontaine. A continuación, la delegación pudo ser recibida en el Palacio Chigi.
