Los abogados, bancos de inversión y asesores de Marco Tronchetti Provera y los de los fondos de capital privado de Andrea Bonomi (Investindustrial) y Claudio Sposito (Clessidra) estarán negociando durante todo el fin de semana para llegar a un acuerdo que simplifique la cadena de control de Pirelli, resolver el conflicto entre sus dos principales accionistas (Tronchetti y Malacalza) y prever la entrada de los dos fondos en el grupo.
La situación aún es fluida y es difícil predecir la evolución en las próximas horas. El esquema en discusión es el de una entrada inicial de los dos fondos en Mtp Sapa, que es la empresa que controla toda la cadena del grupo aguas arriba: Investindustrial y Clessidra, que fueron llamados por Mediobanca, deberían aportar entre 40 y 60 millones con la idea de obtener una plusvalía adecuada a lo largo de los años ligada al desempeño industrial y financiero de Pirelli. La aportación de capital debería ser suficiente para suscribir la ampliación de Gpi, la caja que se encuentra en el nivel de control inmediatamente inferior y que posteriormente podría fusionarse con Camfin mediante una opa.
Queda por ver si el holding que tomará el lugar de Sapa está destinado a fusionarse en la nueva Camfin posterior a la fusión con Gpi. Pero es probable que la empresa que tendrá las llaves del control de Pirelli esté blindada por un nuevo acuerdo sindical integrado por Tronchetti, los dos fondos, Massimo Moratti y Carlo Acutis.
Naturalmente, el juicio de los Malacalza pende sobre todo y tendrán que decidir si se marchan del grupo con una buena plusvalía o dan batalla. Otra incógnita es la de la gobernabilidad del grupo y otra más la de la respuesta que le darán los dos fondos a Tronchetti que quisiera una stock option de 70 millones para liberar a todo el grupo de las cadenas corporativas y las tantas cajas que lo caracterizan.
