La semana financiera comienza bajo el estandarte de Tauro. Gracias a una subida cercana a un punto porcentual, las bolsas de valores asiáticas alcanzaron esta mañana un máximo de diez años. Por una vez, el fin de semana transcurrió sin que Rocket Man (el apodo que Donald Trump le dio al dictador Kim Jong-un) lanzara un misil. Por eso también brilla la Bolsa de Valores de Seúl, impulsada por Samsung (+3,20%), galvanizada por los éxitos del Galaxy ante el silencioso debut del último iPhone de Apple. Pero la atención se centra en el discurso que dará Donald Trump ante la asamblea de la ONU esta semana.
FLY HONG KONG, LOS FUTUROS SUBEN EN EUROPA
Las cotizaciones chinas también aumentaron, impulsadas por Hong Kong (+1,1%): la amenaza de una contracción del crédito inmobiliario se desvanece un mes antes del Congreso del Partido Comunista.
La Bolsa de Valores de Tokio está cerrada hoy. Las vacaciones no impidieron que el primer ministro Shinzo Abe anunciara elecciones anticipadas en octubre, con el objetivo de aprovechar el ambiente de recuperación y adelantarse antes de que la oposición exprese una fuerte candidatura. Dada la situación política, es probable que el Banco de Japón, que se reunirá el jueves, no intervenga en el costo del dinero.
También se prevé una apertura al alza para las listas europeas: al inicio de la semana que culminará con las elecciones alemanas, los futuros muestran una subida del 0,4%. La reunión de ministros de finanzas de la zona euro en Tallin terminó con la formulación de la solicitud de gravar los ingresos y no las ganancias de los gigantes de la web. Un informe del Parlamento Europeo estima que las grandes empresas estadounidenses han evadido más de cinco mil millones de euros en impuestos.
Los activos de refugio seguro pierden participación. El oro cotiza a 1.317 dólares la onza. Continúa el rally del petróleo: el Brent viaja esta mañana a 55,7 dólares el barril, un +0,2%. La semana pasada, el tercer aumento consecutivo, el aumento fue del 3,4%.
ALARMA BIS: LA DEUDA MUNDIAL AUMENTA EN 13 BILLONES
El informe del Bis, el Banco Internacional de Pagos, rompe el clima de optimismo general, que muestra que la deuda acumulada por la economía global necesita ser ajustada al alza hasta en 13 billones de dólares porque las estimaciones actuales, aunque astronómicas, no no tomar en cuenta los contratos de derivados acumulados en el mercado de divisas. En este contexto, el retorno del costo del dinero a niveles normales corre el riesgo de asemejarse, en palabras del secretario Luciano Borio, a "una repetición de la espera de Godot".
LA FED RECORTA EL PRESUPUESTO PERO SIN TOCAR TIPOS
La Fed está tratando de negar este diagnóstico esta semana. La reunión del banco central estadounidense se realizará mañana y miércoles, precedida el viernes por la histórica suba del índice S&P 500, por primera vez más allá de la barrera de los 2.500 puntos. Junta para iniciar programa de reducción de balance del banco central; una operación blanda (el banco no reinvertirá los intereses, reduciendo el balance en 10 millones al mes) que, sin embargo, marca un cambio de tendencia, frente a los 4,500 millones inyectados en el mercado durante los años de crisis. Por otro lado, no debería haber noticias sobre tasas sin cambios: de hecho, el aumento podría posponerse para 2018: "La combinación de inflación menor a la esperada, volatilidad de datos por huracanes y el cambio a diciembre de riesgos políticos sobre la ley de gasto -señala la oficina de estudios de Banca Intesa- nos lleva a eliminar la subida de diciembre de 2017”.
HABLAN CARNEY Y DRAGONES, VIENE LA DEF
En el frente de los bancos centrales, merece atención el discurso que el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dará hoy en Washington al Fondo Monetario. Se trata de la primera intervención del banquero tras la intención de proceder con la primera subida de tipos en diez años surgida en la última reunión del banco central.
Theresa May dará un discurso sobre el Brexit en Florencia el viernes, revelando las intenciones del gobierno británico de liquidar compromisos con la UE.
El directorio del BCE también se reunirá el miércoles, pero esta vez no se hablará de tipos. Al día siguiente, Mario Draghi intervendrá en la reunión del Consejo de la ESRB (European Systemic Risk Board).
En Italia a seguir hoy los datos de la balanza comercial. En cambio, habrá que esperar hasta el jueves para conocer el contenido de la nota de actualización de Def: la previsión de crecimiento, también a la luz de las últimas estimaciones, debería revisarse al alza hasta el 1,5%.
LA "PRADA DE LLANTAS" PIDE 8,3 MIL MILLONES
Incluso Piazza Affari, que regresa de un excelente desempeño (+15,7% desde principios de año para el índice Ftse Mib, el mejor índice entre los países desarrollados) está a punto de vivir una semana a su manera histórica, caracterizada por el regreso del Acción de Pirelli a la Bolsa de Valores. Desde esta mañana hasta el 28 de septiembre habrá una oferta pública del debutante nacido en Milán hace 142 años y que cuenta con más de cien años de historia bursátil a sus espaldas. Pero el nuevo Pirelli vuelve a la bolsa con características diferentes al anterior.
De hecho, la cita sólo se refiere a neumáticos de gama alta, hasta el punto de que el Financial Times habló de "Prada de neumáticos". Así se explica el precio fijado para la Oferta Pública: un rango de valores entre 6,3 y 8,3 euros, correspondiente a una valoración entre 6,3 y 8,3 millones de euros. A estos precios, según los analistas, Pirelli cotiza a múltiplos similares a los de la finlandesa Nokia (11,3 veces el EBITDA), conocida por la calidad de sus neumáticos de invierno, más o menos el doble de la valoración (6 veces el EBITDA) de Michelin, Continental y Goodyear.
La operación será seguida con especial atención también porque es una especie de "primera vez" para una empresa con un componente de capital chino tan fuerte, incluso si Marco Tronchetti Provera ha obtenido una serie de garantías y participaciones para proteger el carácter italiano de la grupo
GIMA Y AQUAFIL TAMBIÉN SE ESTRENAN, MÁS CERCA EL REGRESO DE MPS
El debut de otro novato inevitablemente corre el riesgo de eclipsarse: hoy comienza la colocación del boloñés Gima (controlado por Ima). El precio se fija en la franja de precios que va desde los 9,6 hasta los 12,5 euros. La oferta, incluyendo el posible ejercicio del green shoe, afecta al 38,5% del capital social. Gima destinará los fondos recaudados al desarrollo de inversiones en el sector del empaquetado de cigarrillos de bajo riesgo.
El jueves 21 se realizará la subasta de los credit default swaps de la deuda subordinada de Montepaschi, un elemento nuevo de cara al regreso de la institución a la Bolsa de Valores, ahora en un 70% bajo el control del Tesoro. El road show liderado por el CEO Marco Morelli debería comenzar la próxima semana. A principios de octubre, Consob debería iniciar la investigación sobre el nuevo documento de registro. El día 5 habrá junta directiva de preparación para la vuelta a la lista el día 9, a un precio inicial de 8,65 euros. Mientras tanto, Hacienda se moverá para reescribir partes del estatuto, que hoy se limita a la mitad del número de directores de la mayoría incluso en el caso de una mayoría absoluta del capital.
Un paso adelante decisivo también para la cotización de Aquafil en la Bolsa de Valores: la junta de accionistas de la empresa, que tiene como objetivo la admisión en Star, aprobó la fusión en Spac 3, el vehículo elegido para acelerar la cotización de la empresa de Trentino, líder europeo. en la producción de fibras para pisos textiles.
EDITORIAL DE CALTAGIRONE, OFERTA DE ADQUISICIÓN HACIA EL FRACASO
Vuelta de existencias, novatos, pero también una posible salida de cotización, dado que la OPA por 21 euros sobre Save arranca hoy y se cerrará el próximo 13 de octubre. Se trata de una propuesta de obligado cumplimiento tras el paso del control de la empresa de manos del tándem Enrico Marchi-Andrea De Vido a las del consorcio formado por el propio Marchi, los fondos de Deutsche Bank e Infravia.
Salvo vaivenes, la OPA sobre Caltagirone Editore parece finalmente condenada al fracaso, que concluye hoy tras la subida de la oferta del accionista mayoritario, la propia Caltagirone, de 1 a 1,22 euros. La actitud de Amber Capital, que controla casi el 10% del capital, será decisiva.
UN NUEVO TESORO PARA PARMALAT
Parmalat también está en el punto de mira. Il Sole 24 Ore revela que está a la vista un acuerdo con Citigroup para resolver la última disputa relacionada con el crack. El banco estadounidense parece dispuesto a liquidar el litigio por una cantidad cercana a los 400 millones que fortalecerá las arcas de la compañía ahora controlada por Lactalis que, en definitiva, ha concretado la compra del grupo, ya objeto de una fallida opa total oferta), sin costo alguno.
La agenda de Piazza Affari de hoy también incluye el pago del dividendo a cuenta por parte de Eni (0,40 euros) y Stm (0,06 euros).