PIAZZA AFFARI INCLUSO EN ABRIL SE CONFIRMA EL BOLSO QUEEN
LA FIEBRE DE LAS M&A Y EL AUGE DE LOS BONOS IMPULSAN AL TORO
La celebración del Primero de Mayo cae en el momento propicio para apreciar la marcha de Piazza Affari, la principal lista de precios de la primera parte de 2014. El índice FtseMib de hecho, cerró el mes de abril con una modesta variación positiva (+0,6% aproximadamente) que, no obstante, logró confirmar a Piazza Affari en la cima de las bolsas mundiales en términos de rendimiento en los primeros cuatro meses del año con una ganancia del 15 %. De hecho, en el mismo periodo el índice Eurostoxx subió un 2,8%, Madrid +5%, Frankfurt se detuvo en un muy modesto +0,5%.
Para subrayar que no se trata de un desgarro momentáneo sino de una tendencia que promete durar, la visita a Italia de Lawrence Fink, número uno de BlackRock, que en el Bel Paese, tras las fuertes compras del año pasado, contabiliza ahora inversiones por 59 millones. dólares
la reunión de Fink con Matteo Renzi, revelado por el presidente del Generali Gabriele Galateri, demuestra que los grandes nombres del mercado financiero han descendido a Italia con la intención de permanecer allí por mucho tiempo: solo un sensacional gol en propia del Bel Paese podría a estas alturas revertir una tendencia. que promete durar, también porque descansa sobre un marco en el que parecen prevalecer factores positivos, a pesar de las nubes que llegan desde el frente oriental.
PETRÓLEO POR DEBAJO DE 100 DÓLARES, CONTINÚA LA DISMINUCIÓN EN ESTADOS UNIDOS
El tiempo esta despejado Tokio, una de las pocas Bolsas abiertas hoy en Oriente: el índice Nikkei sube un +0,9% una hora después del cierre. Pero sobre todo frenan oro e aceite, se deslizó por debajo del umbral de los 100 dólares el barril. Los índices de Wall Street también cerraron en territorio positivo: S&P 500 +0,27%, Dow Jones y Nasdaq subieron ambos +0,3%.
Il reunión de la Reserva Federal no dio sorpresas: procedemos con la cuarta ronda de reducción. Las compras de bonos del Tesoro y bonos hipotecarios por parte del banco central caen así en otros 10 millones al mes hasta los 45 millones de dólares al mes (20 millones son valores respaldados por hipotecas y 25 son bonos del gobierno estadounidense).
Pocas nubes perturban los cielos de los mercados: la desaceleración del PIB de EE.UU. en el primer trimestre (sólo +0,1%, un punto menos de lo previsto), se explica como el último efecto negativo del duro invierno. El comunicado emitido tras la reunión de la Fed subraya que la economía ha vuelto a crecer desde marzo. Para hoy está prevista una intervención de Janet Yellen, ocasión propicia para infundir nuevas garantías a Wall Street.
Europa, hoy de vacaciones, vivió una sesión de consolidación, en medio de tensiones en el frente oriental (sorprendentemente, el banco central ruso volvió a subir tipos para amortiguar la crisis del rublo) y a la espera de las decisiones que tomará el BCE el 8 de mayo: la inflación en el área de la UE subió en abril hasta el +0,7% desde el +0,5% de marzo, una pequeña señal que resta urgencia a la adopción de medidas expansivas. Londres cerró con un 0,2%, París -0,2%, Frankfurt +0,2%, Madrid sin cambios.
Mayor caída de Piazza Affari (FtseMib -0,8%), apuesta por los ajustes de finales de abril, otro mes positivo para el mercado italiano que cierra el primer tercio del ejercicio con un balance muy halagüeño.
“PERIFERIA” AL RESCATE: VOLAN LOS VALORES DE DEUDA
Entre los datos que explican la buena coyuntura económica, un lugar de honor lo ocupa la fuente termal de los títulos de deuda, gracias también a la buena, si no excelente, noticia que llega desde Lisboa: Portugal, que hace sólo seis meses parecía destinado a pedir una nuevo paquete de ayuda a Bruselas, ha decidido imitar a Irlanda saliendo ligeramente antes del plan de ayuda de la UE desembolsado hace tres años.
La respuesta del mercado raya en el entusiasmo: La Portugal ahora coloca sus bonos en condiciones más ventajosas que las de Australia, que también cuenta con una calificación triple A-. Mientras tanto, el bono a diez años de Irlanda, un país que lleva unas semanas mudo en los mercados tras un largo purgatorio, cotiza al 2,89%, o sólo 20 puntos básicos por encima del bono del Tesoro estadounidense. Y Grecia, que tiene una relación deuda/PIB del 172 %, obtiene un rendimiento del 4,95 %, no mucho peor que el 4,2 % de Nueva Zelanda (calificación triple A).
En este contexto, los registros de la deuda italiana no sorprenden. Ayer el rendimiento de BTP diez años se redujo a 3,07%, el nivel más bajo de la historia. El diferencial cae por debajo de 160.
SUBE LA FIEBRE DE COMPRAS. ANSALDO STS VUELVE A LA MIRA
Un segundo factor que añade adrenalina a Tauro es el impresionante crecimiento de Fiebre de fusiones y adquisiciones. Deutsche Bank informa que se han anunciado 14 acuerdos por valor de más de 10 millones de dólares desde principios de año, el nivel más alto desde 2007. Pero la lista parece destinada a crecer en los próximos días.
El sector más candente sigue siendo el farmacéutico: la junta de Astra Zeneca rechazó la oferta de 60 millones de libras, lanzada por Pfizer ("grande no siempre es mejor" fue la respuesta a los avances que llegaron desde EE.UU.) pero varios accionistas importantes han hecho saber que piensan diferente.
Mientras tanto en París la licitación de Alstom: La empresa recibió con agrado la oferta de 13,5 millones de dólares de General Electric. Atención para Calle Ansaldo (+3,6%), que podría acabar en el punto de mira de la propia Alstom, que prevé invertir en transporte tras la venta de la división de energía. Etcétera. Los sectores tecnológico y farmacéutico, recientemente en dificultades tras las glorias de 2013, se encuentran entre los más afectados por el fenómeno.
SUPERESTRELLAS DE VUELTA DE TLC. TE GUSTA EL FORMATO DE EMPRESA PÚBLICA
Mención aparte merece el sector de las telecomunicaciones, en pleno apogeo tras años de resultados decepcionantes. El mercado parece decidido a recuperar el terreno perdido con la mirada puesta en los antiguos titulares. En Francia, ya un campo de batalla por el control de Sfr, vuela Orange dirige Deutsche Telekom.
No se queda atrás Telecom Italia , formato de empresa pública, ayer el mejor blue chip en Piazza Affari y segundo mejor en el ranking del mes de abril (+8%) que es candidato entre los protagonistas de la primavera "caliente". Esta es la opinión de los directivos de Norges Bank, el banco central noruego que entre otras cosas gestiona el fondo de pensiones de los funcionarios escandinavos, que compraron el 2,015% del capital del ex incumbente italiano. La acción ha ganado un 2014% desde principios de 28.
BANCOS, LISTOS PARA CORRER TRAS FRENAR
Como es habitual, cien de las atenciones se las queda el sector bancario que, en verdad, ha vivido un mes de ajuste. De hecho, los peores valores del mes son Banca Popolare dell'Emilia Romagna -10%, y Monte dei Paschi -9,5%, peor valor en la última sesión de abril a pesar de la noticia de que la Fundación MPS y los dos socios sudamericanos con los que ha firmado un pacto de accionistas sobre el 9% del capital del banco al que se comprometen a suscribir a prorrata la ampliación de capital del banco por 5 millones que se aprobará en 20 días.
Pero, para augurar una recuperación del interés están los votos de los analistas: Ubs ha subido las valoraciones de Mediobanca, Intesa, Unicredit y Banco Popolare que ha cruzado la línea de meta de la ampliación de capital, con excelentes resultados. El lunes arranca la ampliación de capital (500 millones) de Banca Popolare di Milano.
LOS CABALLOS DE NUEVA RAZA: FIAT, SAIPEM Y LUJO
El mercado demostró ser muy selectivo y rápido para cambiar los caballos a la carrera. No es casualidad que los potros de pura raza de primer trimestre sufrieran una fuerte corrección en abril. En este sentido, destaca el paso atrás de Azimut (-13%).
Por el contrario, los valores menos brillantes en el repunte de principios de año acudieron al rescate.Entre los valores que están golpeando, merece una nota Saipem, +9% en el mes a pesar de la caída de ayer (-1,9%) que no no impide que la acción sea la mejor blue chip del FtseMib del mes de abril.
El mes también vio el regreso de las acciones de lujo, en territorio negativo desde enero después de los máximos de 2013. El top ten incluye tanto a Yoox (+4%) como a Ferragamo (+7,3%). Tod's también está teniendo una fuerte recuperación (+7%), uno de los más apuntados.
Interesante el resultado de Campari (+4,5%), en un mes muy negativo para los grandes nombres del sector de bebidas.
Sin embargo, mayo debería ser el mes de Fiat, que cierra abril con un halagador +3,7%. El martes, Sergio Marchionne desvelará el plan de empresa que, entre otros objetivos, pretende relanzar Alfa, el "arma secreta" para garantizar un buen despegue en Wall Street.
