Dólar fuerte, (demasiado) yen fuerte. La semana financiera se abre con una nueva caída en la Bolsa de Valores de Tokio, lastrada por una nueva suba de la moneda local, que cayó a 107 como en octubre de 2014, cuando Shinzo Abe aceleró las medidas antiausteridad. Dados los números, el guión podría repetirse en breve: esta mañana el índice Nikkei cae un 1,4%, mientras llegan nuevas señales de alarma desde la economía: las ventas de máquina-herramienta caen un 9,2% respecto a lo que hace un año.
Si Japón llora, China empieza a sonreír: esta mañana tanto Shanghái como Shenzhen avanzaron un generoso 2% mientras que la inflación por fin da señales de recuperación. Una vez más, la causa radica en la debilidad del dólar.
FONDO MONETARIO Y TRIMESTRAL DE EE. UU. EN LO PRINCIPAL DE LA AGENDA
Así comienza una semana de grandes acontecimientos. Según Brooking Institution, el Banco Mundial y el Fondo Monetario revisarán a la baja sus estimaciones de crecimiento económico desde el 3,4% actual. "La recuperación -es la alarma- es débil y corre el riesgo de extinguirse". Esta no es la única señal negativa a la vista: esta noche, de hecho, comenzará la temporada trimestral de EE. UU. con las cuentas de Alcoa. Y las premisas no son positivas: se prevé una caída media de los beneficios en torno al 8%.
Débil apertura por delante en Europa después de fuertes ganancias el viernes. En este clima se jugarán algunos partidos clave, también para la economía italiana. A partir de los bancos, desde esta mañana una vez más el centro de atención de Palazzo Chigi y Piazza Affari.
BANCOS, HOY EL PLAN DE AUMENTOS Y CRÉDITOS MAL
Reunión decisiva esta mañana para el lanzamiento del fondo que deberá asistir en ampliaciones de capital y la absorción de préstamos morosos de los bancos italianos más expuestos. El vehículo (pero no se descarta que al final opte por dos fondos separados) podrá contar únicamente con capital privado: la meta es llegar a entre 4 y 6 mil millones (pero algunos hablan de 7) repartidos de la siguiente manera : 1,5 XNUMX millones entre Unicredit, Intesa y Ubi; otros XNUMX millones vendrán de los otros diez bancos invitados esta mañana a la cumbre en el Ministerio de Economía. En el emprendimiento también participará gran parte de las fundaciones y compañías de vida. Las garantías otorgadas por el CDP contribuirán a completar el cobro.
Los detalles de la operación se darán a conocer entre hoy y mañana. Sin duda habrá que demostrar el carácter privado de la operación ante Bruselas. Pero, para garantizar un resultado positivo, será crucial acompañar la iniciativa con beneficios fiscales y medidas para acelerar la recuperación de los préstamos problemáticos por parte de los bancos. Sin embargo, todo tendrá que estar listo para el próximo lunes, cuando despegue la ampliación de capital (1,75 millones) de Popolare Vicenza, avalada por Unicredit. Lo que promueve el éxito, reveló el presidente ejecutivo Federico Ghizzoni, es el interés que surgió de Fortress, el fondo privado estadounidense.
Focos también en las reuniones de Monte Paschi y Unicredit, previstas para el miércoles. A pesar del fuerte repunte del viernes, los bancos llegan a la línea de salida magullados por una semana muy complicada, en la línea de un comienzo de año convulso. El saldo es, de hecho, muy negativo:
– Banco Popular -16%
– MontePaschi -6%;
– Banca Popolare de Milán -5,8%
– UBI -5,3%
– Intesa San Paolo -3,5%
– Unicrédito -1,4%.
LUGAR DE NEGOCIOS EN 2016 PIERDE 18%
A pesar de la fuerte subida del viernes de la Bolsa de Milán (índice FtseMib + 4% gracias a los bancos), el rendimiento de lunes a viernes ha bajado un 1,6%, la cuarta semana consecutiva de descenso de Piazza Affari. Desde principios de año, el índice ha perdido un 18%, un récord negativo entre las principales bolsas de valores del mundo. El balance semanal del índice general de las bolsas de valores europeas Stoxx 600 es una caída del 0,3%, el rendimiento desde principios de año es del -9,2%. Los mercados estadounidenses también bajaron: -1,2% durante la semana Dow Jones y S&P 500, Nasdaq -1,3%.
La crisis crediticia, amplificada por la caída de los tipos de interés, no afecta solo a Italia. En el último mes, Deutsche Bank, por ejemplo, perdió un 19,6%, Credit Suisse casi un 14%. Los bancos también apuntaron en los EE. UU. La campaña trimestral de Wall Street se abre bajo el lema de la incertidumbre por el estado de salud de los grandes nombres de las finanzas estadounidenses que revelarán sus cuentas esta semana: Morgan Stanley, Wells Fargo, Bank of America y Goldman Sachs. Las previsiones son de fuerte caída de la rentabilidad (-6,1%) y de los volúmenes de negocio, destinados a pesar sobre los precios, que ya han caído con fuerza en las últimas sesiones.
La crisis bancaria amenaza así con desembocar en un nuevo choque político: Wolfgang Schaueble salió al campo contra las decisiones del BCE atribuyendo la responsabilidad del avance de la derecha populista en Alemania al malestar de los ahorradores alemanes por la bajada de los tipos de interés .
PIB CHINO, CUMBRE OPEP E INVERSIÓN FISCAL
La seguridad electrónica, el impacto de la economía digital en la industria financiera y el tema candente de la inversión fiscal por parte de las multinacionales para evadir impuestos. Estos son los demás temas de la agenda de las reuniones del Fondo Monetario y el Banco Mundial de esta semana, una oportunidad para abordar el decepcionante crecimiento de la economía mundial. Una vez más el papel de China está en el centro de la atención, destinado en todo caso a asumir un peso creciente en la balanza internacional. En la víspera de la reunión, Nigeria, agotada por la caída del crudo, adelantó que utilizará "bonos panda", es decir, valores emitidos en el mercado de Shanghái, para financiar su deuda.
China otra vez. Durante la semana se darán a conocer los datos relativos al crecimiento del PIB en el primer trimestre: los expertos del Banco Mundial esperan un aumento del 1,5%, equivalente al 6,7% anual. Según el Banco Mundial, Asia crecerá un 2016% en 6,3, con una ligera desaceleración (6,5%).
Semana crucial también para el petróleo. El 17 de abril debería comenzar en Doha la cumbre de productores (OPEP y no OPEP), que debería sancionar un acuerdo, aunque limitado, sobre cuotas de extracción. En las últimas cinco sesiones, tanto el Brent como el Wti han conseguido una subida del 8%.
RCS, SIN MIEMBROS HISTÓRICOS EN EL CAIRO. LA PALABRA HOY EN EL MERCADO
El sector de los medios en el centro de atención esta mañana, comenzando con RCS Mediagroup después de la Oferta Pública de Intercambio lanzada el viernes por la noche por Cairo Communications. La propuesta, desarrollada junto con Banca Imi (es decir, Intesa, junto con Cairo ya accionista de la editorial), prevé recibir 0,12 acciones de Cairo Communication por cada acción de RCS entregada al comprador. En otras palabras, por cada 8,333 acciones de Rcs aportadas a la oferta, los suscriptores recibirán una acción de Cairo Communication. La valoración de las acciones de Rizzoli es de 0,551 euros (neto del dividendo que desprenderá Cairo es de 0,527 euros), en línea con la media de los últimos tres meses, pero con una prima del 32% al cierre de la noche del jueves.
Demasiado poco, al parecer, a los ojos de algunos accionistas fuertes. De una encuesta inicial entre Mediobanca, Unipol, Diego Della Valle y Pirelli, surgieron fuertes dudas tanto sobre el precio como sobre la validez del proyecto industrial de El Cairo, juzgado demasiado débil para la empresa. Pero la partida se jugará sobre el free float y sobre el 18,4% que Fiat repartirá a prorrata entre sus accionistas, antes del inicio del PEO (no antes de julio). La estocada del editor de La 7 (y presidente del Torino Calcio) ha destrabado en todo caso el punto muerto. Para responder adecuadamente a Cairo, será necesaria una oferta alternativa o la ejecución de una ampliación de capital.
Prueba de mercado también para el eje Mediaset-Vivendi tras el acuerdo del viernes. La empresa del grupo Berlusconi marcó el viernes una subida del 5,4%: los informes de esta mañana deberían confirmar la afición por la salida del Biscione de la aventura Premium y la concentración en la TV comercial.
SAIPEM, EL REEMBOLSO PASA POR TEHERÁN
Posible redención para Saipem (-5,82%) al final de otra semana negativa. Con motivo del viaje del primer ministro Matteo Renzi a Irán, la empresa debería firmar un nuevo memorando de entendimiento en vista de los sólidos contratos con Teherán. Así lo anunció el director gerente, Stefano Cao, y agregó que Irán "tiene que hacer mucho mantenimiento en sus plantas y luego en el downstream y en el midstream: las oportunidades son muchas, es cuestión de entender cuáles en cuáles". ejercitar nuestra capacidad".
PRADA, HOY EL LUJO EN RADIOGRAFÍA
La atención del mercado mundial del lujo se concentra esta mañana en la conferencia telefónica de Prada (-1,95% en Hong Kong). Los operadores están a la espera de conocer los movimientos de la marca para reducir el impacto de la crisis que ha reducido significativamente los márgenes de beneficio incluso más que los volúmenes. Prada cerró 2015 con un beneficio neto de 330,9 millones de euros, un descenso del 26% frente a los 451 millones de 2014 que ya se vio afectado por la ralentización de China. No obstante, el consejo de administración del grupo de moda cotizado en Hong Kong propondrá a los accionistas, que se reunirán el 24 de mayo, el reparto de un dividendo de 11 céntimos de euro por acción, sin cambios.
Presentada con éxito la novena emisión de Btp Italia, Hacienda inicia las subastas de mitad de mes. Mañana será el turno de los bots (7 billones). Pero la cita clave es con la oferta a medio y largo plazo del miércoles 13 de abril, cuando el Ministerio de Economía pondrá a disposición de los inversores un importe de entre 6,75 y 8,25 millones de euros en tres BTP, de siete, 15 y 30 años. En el caso del bono a tres años, se trata del nuevo índice de referencia del 15 de abril de 2019 que destaca un cupón del 0,10% frente al 0,30% anterior.
Por lo que respecta a Btp Italia, el 45% de las órdenes de inversores minoristas fueron por importe inferior a 20 mil euros, porcentaje que se eleva hasta el entorno del 75% si se consideran contratos de hasta 50 mil euros.
