August ha derribado las jerarquías. A la espera de las decisiones de la Fed sobre tipos, Wall Street prácticamente se detuvo: el índice S&P 500 cerró el mes con una modesta caída del 0,2% (tras 5 meses de subida). Después de alcanzar un nuevo máximo histórico el 15 de agosto, el índice S&P500 (-0,3%) se desaceleró y durante las últimas dos semanas ha estado a dos puntos de sus máximos.
Europa es mejor (+1,5% el Eurostoxx) pero no gracias a Piazza Affari (+0,7%, menos de la mitad del aumento de Frankfurt +1,5%). La subida del dólar le hizo bien a Tokio (+2%). Sin embargo, el Oscar del mes es para Hong Kong (+5%), tras la alianza con Shenzhen que ha multiplicado los intercambios con listas de precios chinas.
En resumen, los números indican una volatilidad modesta, que puede ser engañosa. De hecho, se acercan tiempos calientes para la política monetaria. Bloomberg espera que septiembre esté a la altura de su reputación como el mes más difícil del año para los mercados. Varios factores geopolíticos contribuyen a justificar este pronóstico: los enfrentamientos televisivos entre los candidatos a la presidencia de EE.UU., la reunión de la OPEP, la cumbre del G20.
Mañana con los datos sobre empleos estadounidenses que darán indicaciones más precisas sobre el frente de tipos de interés de EE.UU., un eslogan que afectará a los mercados a lo largo del mes. Finalmente, la tendencia de la inflación europea, aún en su punto más bajo, complica la vida del BCE mientras lidia con la impugnación alemana de los bajos rendimientos. En tanto, el informe sobre libre comercio que se presentará en el próximo G20 muestra que en los últimos dos años se han tomado medidas proteccionistas de las Big 350, cuatro veces más que en 2008/09.
EL PMI CHINO VUELVE POSITIVO (TRAS 22 MESES).
Contraste las indicaciones provenientes de las listas de precios asiáticas. Hong Kong sube, las bolsas de valores chinas se mueven poco. En Tokio, el índice Nikkei gana un 0,1%. La economía china se recupera: por primera vez desde noviembre de 2014, los índices PMI (tanto el oficial como el privado Caixin) reportan un aumento por encima de 50, lo que marca el límite entre expansión y contracción. Japón sigue sufriendo: los beneficios empresariales caen más de un 10 % en comparación con hace un año, el Capex (+3,1 %) es inferior al esperado.
PETRÓLEO EN DECLIVE. EL EMPLEO EN ESTADOS UNIDOS ESTÁ CRECIENDO DE NUEVO
Los mercados estadounidenses se ralentizan: Dow Jones -0,29%, S&P -0,24%, Nasdaq -0,19%. La desaceleración del precio del crudo provocó la caída: los inventarios estadounidenses están creciendo, el petróleo cae un 3%. El sector energético pierde un 1,4% en Wall Street. En agosto, sin embargo, hubo un aumento del 11% en vista del acuerdo entre los miembros de la OPEP en la reunión del 27 y 28 de septiembre. En Piazza Affari Eni -1,1%, Tenaris -2,5%, Saipem -0,2%.
Ayer por la tarde se dio a conocer el informe sobre nuevos empleos en el sector privado estadounidense elaborado por el instituto de investigación Adp. En agosto se registraron 177 nuevos puestos de trabajo, mejor de lo esperado. El consenso esperaba una contracción más pronunciada, a 175 nuevos puestos de trabajo desde los 179 de julio. El dólar reaccionó alcanzando los máximos de la jornada frente al euro: el cruce euro/dólar en los 1,1129.
GOLDMAN BAJO FUEGO POR CONTRATAR A BARROSO
Los bancos están en alza, confiando en el aumento de las tasas de interés. El índice del sector se movió ayer a nuevos máximos desde principios de enero, repuntando un 22% desde sus mínimos de junio. El +1,2% de ayer fue el duodécimo aumento en trece sesiones. Sin embargo, Goldman Sachs sufre (-0,7%). El nombramiento de Josè Manuel Barroso, presidente de la Comisión Europea de 2004 a 2014 y primer ministro de Portugal de 2002 a 2004, como presidente no ejecutivo del Banco no gusta: la petición para protestar por la nominación, lanzado en Change.org por empleados de la UE, ya ha recogido más de 76 mil firmas.
Apple se recupera (+0,3%) tras el impacto de la multa antimonopolio de la UE que ordenó a la empresa pagar 13 millones de euros en impuestos atrasados más intereses al gobierno irlandés. Apple se centra en el próximo lanzamiento del iPhone 7.
Alfabeto -0,2%. Google desafía a Uber y lanza su propio servicio de transporte compartido en San Francisco. Según el Wall Street Journal, el gigante de Mountain View está pensando en un servicio que ayude a los habitantes de la ciudad californiana a compartir viajes con otras personas y así ahorrar dinero y contaminar menos.
SOLO MILÁN Y MADRID SUBEN. DATOS DEL PMI HOY
Ayer fue un día positivo para Piazza Affari, que cerró con una subida del 0,3%. A Madrid también le fue bien (+0,4%), mientras que París -0,2% y Frankfurt -0,4%. Se espera una apertura positiva esta mañana para las listas del Viejo Continente.
En el frente macro, cabe señalar que la inflación en la zona del euro en agosto, según la lectura preliminar, creció un 0,2% a/a, ligeramente por debajo de las expectativas del consenso, que esperaban un aumento del 0,3%.
Los datos del PMI relacionados con las economías europeas, incluida Italia, se publicarán por la mañana. La tasa de desempleo italiana retrocedió algo más de 0,1 puntos porcentuales respecto a junio hasta el 11,4%, pero el descenso se debe fundamentalmente a un aumento de inactivos (el primero después de cuatro meses) y una disminución de ocupados, por lo tanto, una disminución de la plantilla. El enfrentamiento Confindustria-sindicatos está previsto para hoy.
La tasa de desempleo de Alemania se situó en el 6,1% en agosto, al mismo nivel que en julio.
Débiles BTP a la espera de las subastas de hoy en Francia y España, Madrid ofrecerá a los inversores hasta 5,25 millones en valores a medio plazo. París, por otro lado, proporcionará 8-9 mil millones en avena.
COMMERZBANK-DEUTSCHE BANK: EL PROYECTO DE FUSIÓN HACE VOLAR A LOS BANCOS
El shock para Europa ha venido una vez más de las finanzas. El stoxx europeo de los bancos subió un 2%, las compañías de seguros un 1,7%. Los dos grandes alemanes fueron el motor: Deutsche Bank +2,5% y Commerzbank +3,4%. Según Manager Magazin, Deutsche Bank investigaría la posibilidad de una fusión entre los dos institutos. El análisis aún estaría en la etapa preliminar. El consejero delegado de DeutscheBank, John Cryan, ha intentado echar agua al fuego de las especulaciones diciendo que el primer banco del país no pretende crecer, sino reducir su tamaño. Pero también agregó que las fusiones transfronterizas son "inevitables".
El efecto en Europa fue inmediato: en Paris Société Générale +1,6%, BNP Paribas +1,4%, Axa +2,9%. En España Banco Santander +2,8%.
BANCOS SUPERSTAR (+3,2%), SEGURO SHIELD
La cesta de bancos italiana gana un 3,27%. Unicredit brilla (+3%): en agosto el banco recuperó un 5%, que se suma al +11% de julio, compensando así en parte la caída de junio (-30%), mes de las pruebas de estrés. El incremento se justifica por los avances en el plan de enajenación que el consejero delegado Jean Pierre Mustier está a punto de lanzar dentro de este mes. Además de la venta de Bank Pekao y la enajenación de Pioneer (aunque no se excluye la cotización), el grupo podría vender su participación en FinecoBank (+0,8%) y una participación en Mediobanca (+2,2%) cobrando 8 millones de euros. Otros 8 procederían de la ampliación de capital.
A Intesa también le fue muy bien (+3%). Buenos resultados para Banca Pop. Emilia (+1,2%), Banca Pop Milano (+1,8%), Ubi Banca (+2%) y Banca Popolare (+2,1%). Monte Paschi no participó en la fiesta (-0,04%) tras la difusión de la noticia del plan de recuperación del banco sienés mediante la conversión de los bonos en acciones a un precio con una prima en torno al 60% sobre el valor actual.
Las aseguradoras siguen recuperándose: Generali +1,3%, UnipolSai +1,9%. Por el contrario, la gestión de activos contrastó: Anima -0,3%, Azimut +1%.
RCS, HOY EL JUICIO DEL TAR. GOLPE DE TREVI
Lujo débil: Salvatore Ferragamo, Moncler y Yoox caen más de un 1%. Las acciones industriales fueron mixtas: StMicroelectronics -1,7%, Leonardo Finmeccanica -1%, Fiat Chrysler -0,2%.
RCS +0,6%: la decisión del Tribunal Administrativo Regional de Lazio sobre la solicitud, realizada por el consorcio derrotado, de bloquear la escritura con la que Consob decidió no suspender la OPA ganadora de Cairo Communication (+3,2%). El consorcio perdedor presentará lista minoritaria de cara a la reunión del próximo 26 de septiembre para la renovación de la junta.
Golpe de Trevi (-2,85%) tras el recorte del precio objetivo por parte de Kepler Cheuvreux.
