La carrera del toro continúa tan repentina como robusta. A estas alturas los mercados están convencidos de que la subida del coste del dinero estadounidense es inminente: junio, o, gracias a la cautela provocada por el voto británico sobre la adhesión a la UE, julio. Mientras tanto, el obstáculo de Grecia ha caído, tras el acuerdo en la noche entre el martes y el miércoles en Bruselas.
El FMI en realidad se está conteniendo por ahora: "No estamos en una situación en la que el FMI pueda decir 'estamos listos para avanzar', pero creo que podemos llegar allí para fin de año", dijo un funcionario. Pero se necesita más que eso para frenar la euforia que emana de Wall Street empujada hacia arriba por los bancos. Los índices bursátiles están al alza: Dow Jones +0,9%, S&P500 +0,7% hasta los 2.090 puntos (a un paso del récord histórico de 2.134), Nasdaq +0,7%.
LAS FINANZAS EMPUJAN A WALL STREET, GOLDMAN ELEVA LAS ESTIMACIONES DEL PIB
El empuje se ve favorecido por numerosos factores.
1) El rally petrolero. El precio del crudo cruzó esta mañana el umbral psicológico de los 50 dólares: el Brent alcanzó un precio de 50,08 dólares (+0,7% frente al precio de ayer de 49,2 dólares, ya un 1% más), el Wti cotiza a 49,86 dólares. Estas son las cotizaciones más altas de los últimos siete meses.
2) El dólar se mueve en los máximos de los últimos dos meses frente al euro: cruce euro-dólar en 1,113.
3) El bono T a 2 años, el más sensible a los movimientos de política monetaria, se sitúa en el 0,93%. El bono a 1,87 años subió al 170%. Con un diferencial de 0,17 pb sobre el Bund alemán (XNUMX%).
4) El repunte de las acciones tecnológicas continúa. Ayer, Microsoft lideró la carrera al anunciar $950 millones en amortizaciones y costos de reestructuración para su antigua división de teléfonos celulares Nokia. Fly Computer Science (+42%) con vistas a una fusión con la división de PC de Hewlett-Packard. Alibaba thud (-6,8%), bajo investigación para la verificación de los datos de ventas reales. Pero la recuperación está impulsada por las finanzas: Citigroup +3,7%, Bank of America +3%, JP Morgan +2,7, Goldman Sachs +3%.
5) Goldman Sachs ha revisado al alza su estimación de PIB para el segundo trimestre: según el Investment Bank, Estados Unidos debería registrar un crecimiento del 3%, desde el +2,7% anterior, según informa Zerohedge.
ASIA DÉBIL, PREOCUPACIONES DE CHINA
Sin embargo, el entusiasmo no ha contagiado a Asia. La preocupación por la situación china pesa sobre las bolsas: la subida del dólar corre el riesgo de ejercer presión sobre el yuan con efectos negativos para toda la región. A pesar de las fuertes ganancias en el sector energético, Tokio limita el repunte al 0,3%, Hong Kong al -0%. Shanghái pierde un 4%, Shenzhen -1%. Hoy Bank of China y China Merchant emitirán, por primera vez, dos bonos compuestos únicamente por préstamos improductivos.
MILÁN +1,6%, BONOS GRIEGOS POR DEBAJO DEL 7%.
Cierre positivo en cambio para las Bolsas europeas, contagiadas de un nuevo optimismo sobre las perspectivas de la economía. En Milán, el índice FtseMib cerró la sesión con una subida del 1,6%, inferior sólo en Madrid (+2,3%). La Bolsa de Valores de París gana un 1,1%, Frankfurt +1,4%.
En Europa, al igual que en Wall Street, las mejores acciones pertenecen al sector bancario: el índice Stoxx del sector cerró con una subida del 3,2%. Cualquier alza en EE.UU. no debería contagiar a la UE, aún bajo el efecto de la deflación. Pero si las tasas de mercado suben bajo la influencia de la Reserva Federal, habrá un respiro para los bancos y las compañías de seguros, incapaces como están en el escenario actual de tasas cero para beneficiarse de la gestión financiera.
Además, la apreciación del dólar podría echar una mano a las exportaciones de las empresas europeas. Italia lo necesita en particular: en marzo, la industria registró la peor desaceleración desde el verano de 2013 con una caída del 3,6% en la facturación. El sector de la Automoción (+1,8%) y el sector del Petróleo (+2,4%) también subieron bien en la lista.
El acuerdo de deuda griega tuvo efectos inmediatos en el mercado de deuda. Los rendimientos de los bonos a 7 años de Atenas cayeron por debajo del 2% por la mañana, solo para corregirse por la tarde. Los bonos a 6 años se negociaron por debajo del 120%. Por primera vez desde principios de mayo, el diferencial Btp/Bund cayó por debajo de los 128 puntos, para cerrar en 1,44 puntos, con un rendimiento del 30%. Hacienda anunció que el lunes 6 de mayo se ofertarán 7,5-5 millones entre Ccteu y Btp a 10 y XNUMX años.
METROWEB, CDP CONCEDE DERECHOS EXCLUSIVOS A ENEL
Además de la euforia por las acciones bancarias, el juego de banda ancha caracterizó la jornada. Cassa Depositi e Prestiti ha concedido los derechos exclusivos de Metroweb a Enel (+0,3%) con preferencia a Telecom Italia. El valor empresarial adjudicado a Metroweb, destinado a fusionarse con Enel Open Fiber, es de 814 millones, mismo precio que asumió Telecom. Corresponderá ahora al directorio de F2i, accionista de Metroweb con el 53,8%, decidir sobre la operación. La única restricción por resolver es la aprobación de Swisscom, que tiene derecho de veto sobre los cambios en el accionariado de Metroweb hasta marzo del próximo año, y que pretende canjear el 10,6% que tiene en Metroweb Milano por una acción del holding Enel Open Fiber que ayer anunció un convenio con el municipio de Perugia para el tendido de fibra óptica en todo el término municipal como parte del plan nacional. Los primeros 50 clientes, identificados dentro del proyecto fast track, serán conectados por Vodafone, Wind, Go Internet y Tiscali dentro del mes en curso. Ayer Telecom Italia también anunció el lanzamiento en Perugia de la banda ultra ancha de 1.000 Megabits en fibra óptica.
TELECOM ITALIA, 38,4% DE LA REUNIÓN CONTRA BONO EN CATTANEO
Telecom Italia sube (+2,7%) el día de la reunión. El 38,4% de los accionistas votó en contra de los premios o gratificaciones especiales garantizados al director general Flavio Cattaneo: 55 millones de euros para el 80% en acciones, el 20% en efectivo por cumplimiento de determinados objetivos. Incluso la junta de auditores legales había emitido una opinión negativa. Los asesores de voto habían sugerido votar en contra, porque consideran que el salario es excesivo y no incentiva lo suficiente para la búsqueda de resultados a medio-largo plazo. Sin embargo, la resolución fue aprobada con una mayoría del 61,5%, gracias al voto de Vivendi y algunos fondos.
Hablando de Enel, el CEO Cattaneo se abrió a una posible colaboración. “Donde hay posibilidades -dijo sobre acuerdos en la red- o porque lo hace a menor costo, no somos reacios a identificar sinergias”. Pero la intención de hacerse con la mayoría de Metroweb sigue siendo válida. “También nos declaramos disponibles – dijo el presidente Giuseppe Recchi – para abrir la estructura de propiedad de empresas estratégicas. Y con el nuevo equipo hemos hecho todo lo que una empresa responsable y orientada al mercado puede hacer para mirar al futuro con proyección a largo plazo”.
STM, MACRON DESPIDE A LOS LÍDERES DEL SENADO
Ducha fría para Stm (+0,8%). El CEO Carlo Bozotti fue prácticamente despedido por el gobierno de París. El ministro de Economía francés, Emmanuel Macron, durante una audiencia en el Senado, dijo: “Tenemos una gestión que no responde a nuestros objetivos, que tiene una política de comunicación descoordinada y que se ha posicionado reiteradamente contra las personas que lo nominaron”.
Según la ministra, el líder europeo de semiconductores no ha reducido lo suficiente el dividendo, con “una lógica de corto plazo que apunta a sostener los precios de las acciones, pero que no es nuestra prioridad. Por el contrario, es necesario reinvertir y posteriormente simplificar la gobernanza y la gestión”. El 20 de junio StM pagará un dividendo trimestral de 6 centavos por acción, equivalente a un rendimiento anual de 3,97%.
El gobierno francés y la italiana Cassa depositi e prestiti comparten el control de StM, a través de un vehículo de propiedad del 50-50%, que posee el 27,5% del grupo de semiconductores líder en Europa.
BANCO BPM FLYS, LA CARRERA DESPUÉS DE GHIZZONI EN EL INICIO EN UNICREDIT
Jornada positiva en todos los ámbitos para las acciones bancarias. Unicredit cierra al alza un 2,4% el primer día tras Ghizzoni. El objetivo es llegar a nombrar a su sucesor en la junta del 9 de junio. Pero va ganando terreno la conciencia de que el proceso, también por las limitaciones impuestas por el estatuto, será más largo. El comité de nominaciones se reunirá el XNUMX de junio. Entre los nombres de los posibles sucesores se encuentran Marco Morelli (director de Bofa-Merrill en Italia), Jean-Pierre Mustier (exdirector de banca de inversión de UniCredit), Andrea Orcel (director de banca de inversión de UBS) y Alberto Nagel (director general de Mediobanca .
Salto de Banco Popolare (+8,7%), mejor blue chip de Piazza Affari, a la par de Banca Pop.Milano (+8,2%): el grupo que nacerá de la fusión se llamará Banco Bpm. Se espera que el nuevo grupo bancario alcance un beneficio neto normalizado de 2019 millones de euros en 1,1 y genere sinergias de 460 millones de euros cuando esté en pleno funcionamiento.
En el resto del sector, Ubi lidera, con un 7,2% más. Intesa Sanpaolo +2,2%, Mediobanca +2,2%. Monte Paschi, que empezó con fuerza, cerró con una subida del 0,9%. El día anterior anotó una subida del 10% gracias a los rumores sobre una hipótesis europea para dar alivio a las instituciones agravadas por demasiados préstamos morosos.
La perspectiva de un aumento de las tasas también es buena para las compañías de seguros y las empresas de gestión de activos. Así prevalece el signo más: Generali +1,4%, UnipolSai +3,2%, Anima +5,6%, Azimut +3,2%. Negativo ayer Banca Mediolanum -1,2% (la víspera +5%).
EXOR SUPERSTAR: PARTICIPACIÓN EN RCS REDUCIDA A 1,7%
Fiat Chrysler (+2,9%) y Exor (+5,3%) fueron positivos. La junta de accionistas de la sociedad holding Ayer se aprobaron los estados financieros de 2015 cerrados con un beneficio consolidado de 744,5 millones de euros frente a los 323,1 millones de 2014 y un beneficio de la matriz de 2,5 millones.
El dividendo es de 0,35 euros por acción por un total de 82,02 millones (fue de 0,33 el año anterior). “Algunos de ustedes -dijo el presidente John Elkann a los accionistas- están insatisfechos con el nivel de dividendos, pero estamos en una fase histórica en la que queremos seguir reduciendo el nivel de deuda y asegurarnos de que lo que cobramos es más de lo que damos. . Por eso el dividendo no disminuye pero tampoco aumenta”.
El presidente agregó que el próximo año el grupo evaluará nuevas inversiones: “Hoy las perspectivas de Exor están ligadas a cinco grandes empresas que operan en diferentes sectores PartnerRe, FCA, CNH, Ferrari y L'Economist. Hay cinco empresas globales, agregar otra no es posible hoy porque no tenemos los medios para hacerlo, pero es correcto comenzar a pensar en el futuro. El próximo año intentaremos comprender en qué otros sectores nos gustaría ingresar, pero también exploraremos inversiones más pequeñas como Welltec y otras potencialmente nuevas”.
Elkann ha vuelto a negar el interés por Peugeot: "La operación con Psa no daría un salto de tamaño". La participación en RCS ya se ha reducido al 1,74%.
SENTARSE BIEN PARA ENI, LEONARDO Y BUZZI
Las acciones de energía están resaltadas. Eni +3,4%, promovida a Compra por Cheuvreux. Saipem +4,3%. Tenaris, en cambio, fue débil (+0,2%): la filial brasileña Confab está bajo investigación, al igual que las empresas locales de otros grupos siderúrgicos, con la hipótesis de corrupción vinculada a la obtención de pedidos del gigante público Petrobras.
Leonardo (+1,2%) anunció la firma de un contrato con el Gobierno de Pakistán para "varios helicópteros bimotor AgustaWestland AW139", con entregas previstas para el próximo año.
Buzzi (+1,5%) alcanzó un máximo de ocho años respaldado por las promociones de algunos corredores. Según los analistas de UBS, la acción se beneficia de la tendencia favorable de los precios del cemento en los EE. UU. y del potencial de crecimiento de los precios también en Italia desde el comienzo de la segunda mitad.
LUJO DÉBIL. LA RECOMPRA NO REVIVE LUXOTTICA
Caídas generalizadas del lujo, condicionadas por la debilidad de las cuentas de Tiffany. Luxottica es una de las peores fichas azules de la actualidad con un retroceso del 1,1% hasta los 49,11 euros. La compañía anunció ayer que había puesto en marcha un nuevo plan de recompra de hasta un máximo de 4 millones de acciones ordinarias, en ejecución del acuerdo de la junta de accionistas de 29 de abril de 2016. El importe corresponde al 0,827% del capital social.
