Diez años después, Parmalat vuelve a estar bajo advertencia. Una década después del terrible accidente, Parmalat no encuentra la paz. El grupo cerró un 2012 récord (facturación más alta de la historia del grupo, un 16,4% hasta los 5,22 millones y un beneficio neto de 172,2 millones) y la bolsa sube un 13% desde principios de año. Pero en la empresa Collecchio, adquirida por la francesa Lactalis, ahora el primer accionista con el 83%, vuelve a encenderse una luz roja sobre la gobernanza como hace diez años. La advertencia fue lanzada una vez más por la agencia Standard Ethics. que el 19 de marzo suspendió la calificación ética del grupo. Hace unos diez años, la agencia fue la primera en emprender una acción decisiva, anticipándose a los acontecimientos que seguirían, al suspender la calificación de la empresa de Collecchio que avanzaba inexorablemente hacia una de las caídas más graves en la historia de los ahorradores italianos. . De hecho, la gobernabilidad es a menudo una señal predictiva importante sobre la salud y el destino de una sociedad.
Los juicios éticos de la agencia Standard Ethics, que no emite calificaciones sobre la solvencia sino sobre la ética de las empresas, tienen como objetivo medir la distancia de las empresas a los principios de la Unión Europea, las Naciones Unidas y la OCDE en temas sociales, ambientales y de gobernanza. Contrariamente a la creencia de la mayoría, de hecho, la ética se mide también y sobre todo en la gobernanza. De las cinco áreas principales de evaluación de la Ética Estándar, cuatro se refieren al "gobierno corporativo": 1) la posición competitiva y no monopólica; 2) capital libremente cotizado, adquirible y sin pactos de sindicación; 3) propiedad generalizada sin posiciones dominantes como accionistas mayoritarios; 4) un directorio integrado por independientes.
En otras palabras, un bajo índice de democracia interna y gestión patronal puede implicar riesgos considerables. Y por estas mismas razones, Standard Ethics suspendió a Parmalat hace diez años. “Durante la época de Tanzi – explica a Firstonline el economista Jacopo Schettini Gherardini, director de Standard Ethics, pasado en HSBC y Banca IMI – Parmalat era una empresa cotizada con poco free float y mayoritariamente en manos de la familia que también estaba en el la parte superior de la dirección de la empresa. Por lo tanto, se crearon mecanismos que dieron pocas garantías a los inversores y partes interesadas, con una gobernanza muy débil y la ausencia de controles internos reales. Empresa muy poco transparente, incluso nos costó tener una idea precisa, lo que nos llevó a suspenderla. De hecho, pasó lo que pasó".
Después de la era Tanzi, Parmalat se había convertido en un modelo de gobernanza. con amplia participación accionaria, directores independientes de la propiedad y modelos avanzados de control interno y presentación de informes. Hoy, sin embargo, el escenario ha vuelto a cambiar: fue comprada por la francesa Lactalis y en 2012 puso en marcha una controvertida adquisición de la empresa Lag (Lactalis American Group) controlada por Lactalis en EEUU y pagó 730 millones de euros, que acabó en el punto de mira de Consob y la justicia por una transacción entre partes relacionadas sospechosas de querer transferir a Francia gran parte de la liquidez recaudada por el ex director general y restaurador Enrico Bondi. Y han vuelto los temas críticos en materia de transparencia y gestión. Schettini Gherardini explica: “Hoy con Lactalis, Parmalat tiene una flotación muy pequeña y gestión no independiente lo que nos llevó a reducir drásticamente la calificación. Estábamos escépticos sobre el acuerdo Lactalis/Parmalt desde el principio y demasiados eventos en los últimos tiempos nos han convencido para una nueva suspensión. De hecho, hay muy poca claridad sobre cómo está operando Lactalis en la gestión de Parmalat y ahora el Ministerio Público también investiga la existencia de posibles conflictos de interés en la gestión de Parmalat por parte del grupo Lactalis. El mini-cupón anunciado también es consecuencia de lo que están haciendo. No hay, por tanto, garantías suficientes para proteger los intereses de los accionistas minoritarios y del propio mercado, y los propios modelos de control interno son bastante dolorosos”.
Y es una nueva advertencia. Por otro lado, la fuerte decisión de la corte de Parma llegó hace solo unos días. que nombró un comisionado ad acta con funciones de inspección y supervisión y ordenó la remoción de la junta de auditores legales en funciones al momento de la adquisición de Lag. El tribunal explicó que existe una sospecha fundada de que la adquisición fue "programaticamente dañina para Parmalat" ya que "tenía como objetivo a sabiendas atribuir" en su detrimento una pérdida consistente en el aumento del valor de las empresas adquiridas en comparación con el mercado. valor, con el fin de permitir a Lactalis (la empresa matriz) cumplir con las fechas de vencimiento más tempranas del préstamo tomado para lanzar la OPA sobre Parmalat. Así llega un comisario a constatar los indicios reveladores de la falsedad de los datos históricos aportados y/o de la irracionalidad de los resultados prospectivos asumidos en la due diligence, indicando eventuales medidas correctoras sobre el precio.