Las operaciones de Intesa Sanpaolo en Ubi Banca cobrar vida. Hoy, lunes 6 de julio, comienza el período de afiliación, que finalizará a las 17.30 horas del martes 28. El viernes, la junta directiva del instituto de Bérgamo había rechazado la oferta y hoy llegó la respuesta de Carlo Messina: "Sin perjuicio del máximo respeto por la junta directiva y la gestión de Ubi - dijo sepa el CEO de Intesa - Confirmo que nuestra atención se dirige a los accionistas de Ubi: la aprobación por parte de Consob del Folleto y la apertura del período de suscripción significa que del lunes 6 al 28 de julio serán ellos quienes se expresen en un proyecto destinado a crear un grupo de los principales líderes europeos del sector, al tiempo que se fortalece el contexto nacional".
Il Junta de Ubi ha rechazado la boda juzgándolos "no convenientes" para sus accionistas. Además, la alta dirección del banco cree que la operación "permitiría a Intesa crear una posición de liderazgo dominante en Italia, anómala entre los grandes países europeos y potencialmente dañina para el tejido económico y social de los territorios en los que opera Ubi".
Messina, sin embargo, considera "previsible" el no del Ayuntamiento y subraya que la operación dará lugar a "una nueva realidad bancaria que sacará su fuerza precisamente de la sólida relación que ya existe con las comunidades con las que operará: las familias , emprendedores, Fundaciones”.
Mientras tanto, la Fundación Monte di Lombardia se ha abierto a una evaluación de la oferta, agrietamiento el frente del Comité de Accionistas correspondiente (Car), que controla el 19% de Ubi e inmediatamente dijo que estaba en contra de la oferta. Además, el viernes se conoció la renuncia de Mario Cera, presidente autorizado del Auto. Las motivaciones oficiales son de carácter personal pero muchos las han interpretado como un mensaje indirecto y un distanciamiento dirigido a las personalidades que se sientan en el pacto.
Intesa Sanpaolo también precisó que "la asignación de valor y sinergias derivado de la transacción a favor de los actuales accionistas de Ubi Banca - se lee en una nota - es superior a la cantidad estimada por la Junta de Ubi, equivalente al 10% del valor actual del total de sinergias netas de costes de integración”, es decir, aproximadamente 320 millones de euros de un total de 3,2 millones, calculados teniendo en cuenta que los actuales accionistas de UBI Banca pasarían a tener una participación igual a aproximadamente 10% del capital del grupo resultante de la operación. No obstante, destaca Intesa, considerando también el bonus pagado a los accionistas durante la Oferta (¡1 millones), “el importe de las comisiones para los accionistas de Ubi Banca alcanza el 40% de las sinergias totales”, neto de costes de integración.
Además, según el consejo de administración de Ubi, la fusión no garantizará ninguna bono a los accionistas minoritarios que no aceptaron la oferta, pero “Intesa Sanpaolo señala que la ley y la práctica exigen determinar el canje de acciones de fusión (y por tanto valorar la incorporación y la incorporada, obviamente sin prima de control) con criterios y metodologías que se inspiran sobre todo en el principio de homogeneidad y comparabilidad de elementos considerados, este es un principio que garantiza la equidad y adecuación del intercambio".
Más bien, el Directorio de Ubi “debió haber recordado a los accionistas que, si no aceptaban la oferta, se encontrarían con una acción caracterizada por un precio que no contendrá la prima implícitamente reconocida en la oferta a favor de los participantes ( equivalente a alrededor del 28% sobre la base de los precios al 14 de febrero de 2020)”, escribe Intesa nuevamente.
Asimismo, en cuanto a las valoraciones del Consejo de Administración de Ubi sobre la incongruencia de la ecuación de canje de la oferta, “no se adoptó un enfoque homogéneo para Intesa Sanpaolo y para Ubi Banca: de hecho, para Ubi Banca se hizo referencia a la plan de negocios actualizado, mientras que para Intesa Sanpaolo se hizo referencia a las estimaciones de los analistas de investigación publicadas tras la comunicación de los resultados a 31 de marzo de 2020”, continúa la nota de Intesa, que prevé un incremento del 60% en los dividendos distribuidos durante el trienio respecto al plan elaborado antes del lanzamiento de las Ops.
Pero eso no es todo: a diferencia de lo informado en el pliego de oferta, la Junta Directiva de la Ubi “no consideró, entre los métodos de evaluación, el uso de los precios del mercado de valores, aunque Intesa Sanpaolo y Ubi Banca son sociedades cotizadas con una liquidez tal que permite la formación de precios sobre la base de la amplia información disponible sobre perspectivas de crecimiento, perfil de riesgo y generación de beneficios y no destaca claramente la prima implícita reconocida en la oferta sobre las cotizaciones de mercado de las acciones de Ubi Banca en los distintos horizontes temporales que habitualmente se toman como referencia”.
En la apertura de hoy, la acción de Intesa gana un 2%, hasta los 1,7806 euros. Ubi, por su parte, sube un 2,2%, hasta los 3,141 euros.
La incertidumbre de la sentencia Antimonopolio sigue en un segundo plano, que llegará el 25 de julio y representa el último visto bueno institucional necesario para hacer efectiva la oferta.
