El petróleo cae, los mercados bursátiles caen, frenados por la tendencia de la economía real. Tras el desplome de Wall Street en las dos últimas horas de la sesión del viernes (dos puntos quemados por el índice S&P, que cerró en el -1,25%, invirtiendo la tendencia anterior) el guión se repitió esta mañana en Asia. Tokio cerrado por vacaciones, las bolsas chinas empiezan a cerrar en rojo -1,1%, Sydney y Corea del Sur -0,6%. Hong King también cae un -0,7%.
Los mercados no reaccionaron al salto de las exportaciones chinas (+15,3% en septiembre) e importaciones (+9%). Detrás de la sensacional cifra, según los analistas, hay sobre todo especulaciones sobre la evolución del renmimbi frente al dólar. El yen sube (+0,7% frente al dólar), el crudo baja: el Brent vale 88,6 dólares el barril (-1,7% respecto al viernes).
EFECTO ÉBOLA EN LAS LISTAS DE PRECIOS. ALIMENTACION EN ALARMA
El efecto psicológico de la muerte de una enfermera en Dallas, el primer caso de contagio de ébola en territorio estadounidense, también pesa en el estreno de hoy. El vicepresidente de la Fed, Stanley Fisher, dijo que la evolución de la situación del mercado podría empujar a la Fed a revisar el momento de la estrategia para normalizar la política monetaria.
El apoyo del banco central estadounidense, combinado con la estrategia expansiva del BCE, actúa así como una barrera a los niveles de mercado. "Una corrección del 10% sería lo más saludable, pero me parece poco probable -dijo ayer Mary Erdoes, gestora de renta variable de JP Morgan-. El mercado retrocederá un 2-3% y luego quedará sumergido por una lluvia de dinero barato" . Es decir, el paracaídas de la Fed sigue siendo el elemento dominante del mercado.
MILÁN ABAJO CINCO PLAZAS. Y DURANTE CINCO SEMANAS
Sin embargo, a pesar de cambios del orden de cientos de puntos, el índice S&P 500 cerró la semana con una caída del 3,1%, pero se mantiene en terreno positivo desde principios de año. A Europa no le fue mejor durante la semana: el índice Stoxx 600 perdió un 4,1%, archivando la peor semana desde 2012. La Bolsa de Milán cerró la quinta semana consecutiva de caídas, una semana caracterizada por las cinco sesiones a la baja: del 4 de septiembre a hoy , el FtseMib ha caído un 10%.
El balance de la semana para el FtseMib marca -4,9%: el rendimiento desde principios de año desciende hasta el +1,2%. El índice milanés perdió el viernes un 0,9% y es uno de los más resistentes del panorama europeo, frente al Dax de Fráncfort bajando un 2,4%, con el Cac de París un 1,6% y con el Ftse100 de Londres cayendo un 1,2%.
EL ZEW, ÍNDICE DE CONFIANZA ALEMÁN, BAJO EXAMEN
Moody's ha pospuesto la calificación de Italia a la espera de que Bruselas examine próximamente la ley financiera. Sin embargo, el gobierno de Renzi aseguró su presencia en la Serie A gracias a la confirmación del "A low" (salida negativa) de la agencia canadiense Drbs. La decisión del gobierno italiano de posponer la consecución del equilibrio presupuestario estructural hasta 2017 se considera una medida excepcional y, como tal, "absolutamente aceptable". Por su parte, S&P ha revisado a la baja la perspectiva de Francia y ha eliminado la triple A de Finlandia.
El calendario prevé una serie de "minas" escondidas en el accidentado terreno que darán lugar a los hechos clave del mes: el resultado de los exámenes de los bancos europeos (votos del domingo 26 de octubre) y la penúltima reunión de la Fed en 2014 ( 28-29 de octubre). Los reflectores se encendieron el martes en el Zew, el índice de confianza alemán, a la baja desde diciembre pasado.
PATATAS FRITAS, ACEITE, VIAJES: SEMANA NEGRA
Ha sido una semana negra para muchos sectores. Las acciones de semiconductores cayeron después de la advertencia de ganancias de American Microchip, un importante fabricante de microcontroladores, que anunció una fuerte desaceleración de las ventas en China en septiembre. StM cayó un 5,49% el viernes, Infineon de Alemania perdió un 6,8%, Texas Instruments de Wall Street cayó un 7%, Intel -4%.
Las materias primas están en caída libre: los precios del crudo han bajado un 19% en comparación con finales de junio. En toda Europa, son sobre todo los valores petroleros los que arrastran a la baja las listas de precios, penalizados por la caída del crudo: Eni -2,2%, Saipem -2,8%, Tenaris -1,4%. En París, Total pierde un 3,6% En Wall Street, Exxon registra una caída del 9,2% en Wall Street desde principios de año.
El sector de Viajes y Ocio también está bajo fuego, bajo la presión del efecto Ébola: en las últimas 5 sesiones, las acciones de Autogrill han perdido un 15% de su valor, lo que lleva el rendimiento del año hasta la fecha a -16%. Aún más grave fue la pérdida de Wdf, que se redujo en un 3 % en una semana. Los fondos de fidelidad aprovecharon la avalancha para duplicar su participación del 25 al 5%.
HOY SE LANZA EL NUEVO BENCHMARK A LOS 3 AÑOS
Los mercados de bonos se preparan para las citas de fin de mes. Del 20 al 23 Hacienda hará un llamamiento a los ahorradores para la séptima emisión del BTP Italia. Hasta ahora, los valores (más de seis años) vinculados a la inflación italiana han recaudado 88,7 mil millones. La meta es superar los 100 mil millones.
Mientras tanto, a pocos días de la reunión de la Fed (28 y 29 de octubre) y del fin del QE estadounidense, los bonos del Tesoro bajan, del 3% de principios de año al 2,3%: los mercados no creen en las subidas de tipos . En este contexto, tras el resultado favorable de la subasta de 12 BTP (ligero aumento de los rendimientos de 3 pb, fuerte crecimiento de la demanda), el Tesoro lanza hoy entre 1,5 y 2 millones de BTP a 3 años. en septiembre de 30 por un importe entre 2044 millones y 750 millones de euros. Finalmente, se ofrecerán bonos del Estado con vencimiento a seis meses (1,25 millones de euros).
Pero la atención se centra en el nuevo índice BTP a tres años: uno de los tres nuevos índices (además del CcTeu y el BTP a 5 años) que Hacienda tiene previsto emitir en el cuarto trimestre de 2014. Las expectativas son de un buen recepción por parte del mercado combinada con un aumento significativo en los rendimientos. El viernes, en el mercado gris, el nuevo BTP a tres años fluctuó en niveles de rendimiento en torno al 0,73% frente al 0,52% registrado en la subasta de septiembre pasado (mínimo histórico).
FIAT, A LAS 15 EL CARAVELLA LLEGA A WALL STREET
Por Primera vez de FCA en Wall Street será necesario esperar a las 15:30 Excepcionalmente, los intercambios en FCA también comenzarán por la tarde en Piazza Affari. Por la noche, la alta dirección del Lingotto tocará la campana que señalará el cierre de la sesión del Día de la Raza. El desembarco se producirá en aguas turbulentas dado el estado de ánimo del mercado. El viernes, Fiat se despidió de la Bolsa de Milán con una fuerte caída del 2,1%, en línea con la dificultad del sector del automóvil. Los gigantes alemanes Volkswagen -2,9% y BMW -3,6% pagaron el precio más alto.
Tras el debut en la bolsa estadounidense de FCA, que incluye el 100% de Fiat Group Automobiles y Chrysler Group, pero también el 90% de Ferrari, Sergio Marchionne y el CFO Richard Palmer iniciarán conversaciones para colocar alrededor del 8% de las acciones (parte resultante de la retirada, parte ya en cartera) con el fin de incrementar el free float. Empezamos con una capitalización de mercado de menos de 10 mil millones, contra alrededor de 40 de Ford y GM, los abundantes 50 de BMW y 60 de Daimler.
SAGA LUXOTTICA: DEL VECCHIO PIERDE CAVATORTA. HOY EL DBO
El líder mundial en gafas pierde su segundo anuncio en menos de dos meses. El coadministrador Enrico Cavatorta renunció el domingo después de una conversación de tres horas con el fundador Leonardo Del Vecchio. Cavatorta también ha vendido ya los títulos vinculados a sus stock options (recaudación de más de 22 millones). Hoy se llevará a cabo una reunión extraordinaria de directorio de la compañía. El tema de discordia es el atormentado gobierno del grupo, condicionado por los desacuerdos familiares.
La última mujer de Del Vecchio, Nicoletta Zampillo, ha pedido en efecto el 25% de las acciones de la caja fuerte familiar (hoy repartidas a partes iguales entre los herederos resultantes de los tres matrimonios del empresario) más un puesto en el consejo de administración para su hijo Leonardo Maria ( 21 años) en sustitución de su hijo mayor Claudio (57 años, propietario de Brooks Brothers) así como un papel protagónico para su contador Francesco Milleri.
Hoy, salvo sorpresas (siempre posibles en un clima de saga familiar) podría darse la aclaración que esperan los mercados.
MEDIOLANUM DEVUELVE LA ATENCIÓN SOBRE MEDIASET-TELECOM
En el punto de mira Mediolanum, que bajó el viernes un 3 % tras la noticia de que Fininvest, que posee el 31 %, tendrá que reducir su participación a menos del 9,9 % como exigen las normas del Banco de Italia porque Silvio Berlusconi no cumple los requisitos de buena reputación. por ser el accionista mayoritario de un banco. Ennio Doris, accionista con la misma participación en Fininvest, dijo que estaba listo para comprar hasta un 10%. Los herederos de Silvio Berlusconi podrían adquirir acciones personalmente o concentrarse en otras inversiones. Pero la suerte del 20% que tendrá que vender Fininvest podría estar entrelazada con las maniobras sobre Mediaset +1%. A pesar de las negativas de Giuseppe Recchi, Telecom Italia - 0,5%, los rumores sobre una posible entrada de Telecom (con la bendición de Vincent Bolloré, el próximo gran accionista) en Mediaset Premium se vuelven insistentes.
IPO, LAS FÁBRICAS DE PAPEL FEDRIGONI INTENTAN
El clima de mercado no es favorable para nuevas cotizaciones, como lo demuestra la retirada de ofertas de Italiaonline e Intercos (o los reveses de Zalando en Frankfurt). Pero las papeleras Fedrigoni lanzan esta mañana la oferta pública de suscripción, una operación que finalizará el 23 de octubre: Piazza Affari espera que la racha negra termine así.
