Viva. El decreto con el que el gobierno aseguró los dos bancos venecianos gracias a la intervención de Intesa (“no hables de regalos – dice el CEO Carlo Messina – está completamente mal”) fue recibido con entusiasmo por el mercado. Como era previsible, tanto por la aportación del Estado, que corre con la morosidad y los costes de reestructuración (cierre de sucursales y despidos), como porque por fin se ve una luz al final del túnel de la crisis. El optimismo también reina sobre Monte Paschi: el procedimiento para la recapitalización preventiva terminó positivamente, anticipó el director general adjunto del Banco de Italia, Fabio Panetta. Además, la liquidación ordenada libera a los bancos italianos del peligro de tener que asumir, en caso de quiebra de los dos bancos del Véneto, el coste de proteger los depósitos por debajo de 100 12 euros, estimado en 13 XNUMX-XNUMX XNUMX millones de euros.
Pero el optimismo de las Bolsas aún tiene que lidiar con la hostilidad de una parte no secundaria de la Eurozona, comenzando por el Ministerio de Finanzas alemán. “El sistema aún está a mitad de camino”, advierte el Financial Times. ¿Las razones? Se está analizando la decisión de no proceder con la resolución de las dos instituciones, juzgada sistémica a pesar de que los dos bancos representan solo el 2% del total (pero con una fuerte concentración en una región). También hay críticas a las condiciones ofrecidas a Banca Intesa con respecto a Santander, que pagó 7 millones por incorporarse al Banco Popular (pero el mismo periódico reconoce que el banco español es mucho más sólido que Popolare Vicenza y Veneto Banca).
EL DÓLAR SUBE ESPERANDO A YELLEN
Mercados a la espera de la orientación del banco central. La reunión anual del BCE en Sintra, Portugal, comenzó ayer por la noche. Euro débil en 1,1186 en los mercados asiáticos tras las declaraciones de Mario Draghi confirmando la política de tipos de interés europea.
Los operadores ahora están esperando que Janet Yellen hable hoy en la Royal Academy de Londres. Las declaraciones de los miembros de la Fed convergen en la tesis de que la inflación está bajo control y que es saludable volver a subir tipos en el corto plazo. John Williams, de la Fed de San Francisco, dijo ayer que "la fortaleza del mercado laboral conlleva el riesgo de que la economía avance demasiado rápido, lo que podría comprometer la sostenibilidad de la expansión". El dólar está en un máximo de un mes.
PRESIDENTE EN VIEWFINDER, VUELO DE VALORES DE BRASIL
La ralentización del yen favoreció a la bolsa de Tokio (+0,3%). El índice Nikkei marca el récord desde agosto de 2015 en 20.318,11. Los otros mercados asiáticos carecen de una dirección precisa: los mercados bursátiles de China están planos. Sube un 0,2 % en Seúl, baja un 0,2 % en Mumbai.
La Bolsa de Valores de Brasil cerró con una suba del 2,4%. Durante la noche llegó la noticia de la solicitud de acusación para el presidente Michel Temer por el Fiscal General de Brasil: la acusación es corrupción pasiva. Para iniciar el proceso ante la Corte Suprema de Brasilia, se necesita el voto de las dos terceras partes del Parlamento. El titular de la Fiscalía de Brasilia, Rodrigo Janot, acusó a Temer con base en la denuncia recibida del empresario matadero, Joesley Batista.
TECNOLOGÍA DÉBIL EN WALL STREET, HACIA LA UE FINE A GOOGLE
Jornada contrastada también para las Bolsas americanas. Las subidas del Dow Jones (+0,07%) se vieron contrarrestadas por la caída de los valores tecnológicos en el Nasdaq (-0,29%). El índice S&P 500 cerró con una caída del -0,03%. Los mercados ven cada vez más lejana la fuerte aceleración del crecimiento económico por la que habían apostado en la primera parte del año. El rendimiento de la Letra del Tesoro a 2017 años cayó por debajo de los mínimos de 2,13 hasta el 2,15 %, desde el +2016 % del viernes por la noche: a finales de 2,44 era del XNUMX %.
Tanto Microsoft como Amazon han bajado un punto porcentual. Ventas también en Alphabet (-1,42%). Hoy o mañana, anticipa el Financial Times, la Antimonopolio de Bruselas debería imponer una multa de 1 millones de euros a Google por abuso de su posición dominante en el mercado en relación con el servicio Google Shopping. Manzana-0,3%. Las acciones de Hertz vuelan (+13,5%) tras la noticia de que Apple ha alquilado una pequeña flota de vehículos para probar la fiabilidad de sus sistemas de conducción autónoma de coches.
PETRÓLEO, RECUPERACIÓN DÉBIL. EQUITA REDUCE LA META DE ENI
El intento de repunte de los precios del petróleo sólo ha tenido un éxito parcial. El crudo Brent marca una cautelosa subida del 0,4%, hasta los 45,83 dólares el barril, tras haber tocado un máximo de 46,24 dólares. El WTI cerró levemente al alza en 43,38 dólares el barril.
Las posiciones largas "especulativas" están en su nivel más bajo en diez meses debido a las preocupaciones sobre el crecimiento continuo del inventario. La producción de petróleo de esquisto debería superar los 10,5 millones de barriles a finales de año. El aumento de la producción en Libia y Nigeria anuló el efecto de los recortes decididos en Viena a finales de mayo. El sector Energía estuvo débil: Chevron -0,82%, Exxon -0,45%.
Acciones positivas en Piazza Affari: Eni subió ligeramente (+0,1%). Equita Sim redujo el precio objetivo de la acción en un 6%, a 16 euros, confirmando la calificación de compra. Los analistas han reducido las estimaciones de ganancias por acción para 2017-2019 en un 14% considerando el escenario sobre el petróleo en 2017. Tenaris sin cambios, gana Saipem (+1,1%). Baja Saras (-1,6%), otro desplome de Trevi (-3,5%).
MLANO SUPERESTRELLA, LA CONFIANZA ALEMANA AUMENTA
Las bolsas de valores europeas marcharon al alza bajo la presión de los bancos italianos. Pero hubo otros propulsores para el ascenso: la presión de Daniel Loeb, gerente de cobertura estadounidense sobre Nestlé, y la promoción de Grecia por parte de Moody's.
A pesar del frenazo en la final de coches y petróleo, el maillot rosa pertenece con diferencia al Milan. El índice Ftse Mib (+0,81%) cierra por un pelo por encima de los 21 mil (21.002). Sube también para los demás mercados del Viejo Continente. Frankfurt +0,29%: el índice de clima empresarial Ifo mejoró más allá de las expectativas de los economistas a un nivel récord de 115,1 puntos en junio, por encima de los 114,6 puntos de mayo y por encima de los 114,4 puntos esperados por los analistas. París subió un 0,57%. Madrid avanza un 0,62%.
Londres cerró la sesión con una subida del 0,31%, a 7.446,80 puntos. La primera ministra británica, Theresa May, y el líder del Partido Unionista de Irlanda del Norte han firmado un acuerdo en el que el gobierno del Reino Unido ha acordado aumentar el gasto en XNUMX millones de libras esterlinas durante dos años para garantizar el apoyo de la minoría gobernante Partido Unionista de May.
FLY ZURICH, LOEB PRESIONANDO A NESTLÉ
Zúrich (+0,98%) fue el mejor, seguido de Nestlé (+4,32%). El hedge fund que Third Point encabezaba el estadounidense Daniel Loeb compró cerca del 1,25% del gigante suizo, con una inversión de 3,5 millones de dólares. Loeb animó a la empresa a adoptar nuevas estrategias y sugirió la venta de la participación en L'Oréal (+3,85%). Loeb, quien se reunió con el CEO de Nestlé, Mark Schneider, la semana pasada, invirtió recientemente en Unicredit.
SUBASTAS DE TESORERÍA EN CURSO. NOMURA: Los BTP son caros
Cierre positivo para el mercado de bonos italiano. Según Nomura, el "rescate forzoso" de los dos bancos del Véneto podría ser positivo a corto plazo para los BTP, pero las dificultades del sistema bancario italiano siguen siendo considerables. "Dado el alto nivel de morosidad y deuda pública, combinado con las elecciones previstas para el primer semestre de 2018, seguimos opinando que los BTP siguen siendo caros", escribe el Banco.
En comparación con los 166 puntos básicos del cierre del viernes por la noche, el diferencial de rendimiento finalizó la sesión en 165 puntos básicos. Un poco más allá de los mínimos desde enero, la tasa italiana a 1,892 años alcanzó la semana pasada, cayendo a 1,910% desde 1,87% el viernes por la noche, luego de un mínimo durante el día de XNUMX%.
Las subastas de fin de mes comienzan hoy. El Tesoro pondrá a disposición de los inversores hasta 3,5 millones de euros entre el CTZ de mayo de 2019 y los dos Btpei de mayo de 2022 y septiembre de 2026. Con los mercados cerrados, llegarán los detalles de las colocaciones de medio-largo plazo previstas para el viernes 30 de junio. de Vía XX Settembre . Según las expectativas de Intesa Sanpaolo, Hacienda, que anunciará el programa de emisión trimestral en esta ronda, debería lanzar un nuevo BTP a 5 años, junto con la reapertura del BTP a 8,75 años y Ccteu, para una emisión total de XNUMX millones.
El diferencial Italia/España en el tramo de diez años cayó a 53 puntos básicos desde los 55 puntos básicos al cierre. Madrid se vio lastrada por el anuncio de una inminente emisión sindicada de un nuevo bono a diez años, para lo que se encargó a un sindicato de bancos.
INTESA LIDERA EL RALLY, EN LOS FOCOS DE BANCA INTERMOBILIARE
En Piazza Affari, el ascenso de los bancos fue unánime. El índice del sector cerró con una suba del 2,7%. Liderando el rally estaba obviamente Intesa Sanpaolo (+3,5%). Unicredit subió un 2,2%, Ubi +1,9%, Banco Bpm +3,8%, Mediobanca +2,8%.
Los bonos senior de Pop Vicenza y Veneto Banca también mantuvieron una buena subida a lo largo de la jornada, superando los 15 puntos, volviendo por encima de la paridad y registrando rentabilidades mínimas desde su colocación.
Sobre los escudos Banca Intermobiliare (+14%), filial de Veneto Banca que no acaba bajo el paraguas de Intesa. El CEO Giorgio Girelli dice: “Comenzamos a trabajar para crear un banco que fuera autónomo y se convirtiera en un centro de banca privada de alto nivel. Ahora retomemos ese proyecto que había tenido una pequeña parada”.
La excepción es Carige (-4,4%), que alcanzó nuevos mínimos en 0,185 euros por temor a la suerte del banco que deberá afrontar una exigente ampliación de capital aún por definir.
EL INTERÉS DE ALIBABA EMPUJA A YOOX
No solo los bancos. Foco en las acciones de lujo y en particular en Yoox (+8,7%), tras los rumores según los cuales el gigante chino del comercio electrónico Alibaba está negociando la compra de una parte importante del capital. La compañía cerró el primer trimestre de 2017 con unos ingresos de 515 millones de euros, un 15,4% más interanual. El crecimiento orgánico, obtenido después de ajustar los efectos de la moneda, es del 19%, ligeramente superior a las previsiones. Las ventas en Norteamérica, el área geográfica más importante en términos de contribución a la facturación, aumentaron un 21,2% hasta los 161 millones de euros. A pesar del repunte, la acción sigue registrando una pérdida del 8% en lo que va del año. Ferragamo sube un 0,9%, Moncler un +0,9%.
GRAN CAPA DE ENEL EN ROMA, BAJO PRESIÓN STM
Entre las utilities, buen crecimiento de Enel (+1%), mientras que Telecom Italia cae (-1,1%). Open Fiber, empresa del grupo Enel, ha llegado a un acuerdo con Acea (+0,5%) para el tendido de fibra óptica en Roma.
El sector automotriz está débil: FCA y Exor venden 0,3%, Ferrari 0,25%. Stm bajo presión (-2,9%), en línea con la debilidad del sector tecnológico europeo. Leonardo -0,9%, Prysmian -1,2%.
Cnh Industrial lo hizo bien (+1,46%): Mediobanca Securities subió el precio objetivo hasta los 12 euros. Entre las de pequeña capitalización, en el último día de negociación de los derechos relativos a la ampliación de capital, la acción de Pininfarina cerró la sesión con un salto superior al 4% y la derecha del 27%.
