Monte dei Paschi de nuevo en el ojo de la tormenta. La tormenta sobre el banco de Siena se desató el viernes 11 de enero cuando Mps anunció las dudas expresadas por el Banco Central Europeo en su capacidad para lograr los objetivos del plan de reestructuración en términos de rentabilidad y posición de capital.
Llegaron entonces las palabras del subsecretario a la presidencia del Consejo para poner la carga de noventa, Giancarlo Giorgetti, según el cual "puede haber un problema con Mps en las próximas semanas". Es difícil que los mercados ignoren la alarma lanzada por uno de los miembros más importantes del Gobierno italiano, sobre todo si el objeto de esta alarma es uno de los bancos que en los últimos años ha experimentado dificultades tan graves como para hacer necesaria la intervención del Estado y la consiguiente entrada en el capital de la Tesorería como primer accionista. el tema de la banca (no sólo Mps sino también Carige, con las necesarias distinciones) corre el riesgo de convertirse en un campo de batalla más entre las dos almas del Ejecutivo, con la Liga proclive a intervenir y el M5S fuertemente opuesto.
Pero, ¿la situación financiera de MPS vuelve a ser tan grave como para justificar una "advertencia" del Gobierno? Tratemos de entenderlo a partir de los números.
MPS LAS DUDAS DEL BCE
La Supervisión del BCE ha vuelto a señalar la luz en contra los NPL en el vientre de los bancos, a pesar de que las instituciones italianas vendieron más de 2018 millones de euros de instrumentos en 70, un récord histórico. La nueva advertencia llegó desde Frankfurt que, según datos de ABI, se refiere a Quedan 37,5 millones de préstamos improductivos en el vientre, provocó el colapso bursátil de los principales bancos, al menos hasta que Unicredit, Intesa Sanpaolo y gradualmente todos los demás, no tuvieron ttranquilizó al mercado sobre el "bajo impacto" de las solicitudes llegado del organismo europeo de control.
En lo que respecta a Mps, la referencia es aprox. 7 mil millones (brutos) de préstamos improductivos de los que el banco tendrá que desprenderse en los próximos años -tras haber enajenado más de 30 millones de Npl en los dos últimos años- con una carga sobre activos de 1,1 millones. Dados los esfuerzos ya realizados, por lo tanto, la meta no parece tan inalcanzable.
Pasando a la rentabilidad, según los rumores, los estados financieros de 2018 que se espera que MPS presente el 7 de febrero deberían cerrar con un beneficio de 300 millones de euros. Una cifra que aleja el objetivo fijado por el plan de empresa 2017-2021 en 1,2 millones de euros, pero que no obstante supone un objetivo satisfactorio tras años de estados financieros en rojo intenso. El cambio en el contexto económico de referencia pesa sobre las cuentas del banco. En pocas palabras: el plan MPS se presentó antes, con el nuevo gobierno, el diferencial saltó por encima de los 250 puntos básicos y las perspectivas de crecimiento global mostraron fuertes signos de desaceleración. Con las perspectivas económicas cambiadas, será por tanto difícil alcanzar todos los objetivos, lo que no quiere decir que la "catástrofe" esté a la vuelta de la esquina como podrían sugerir las advertencias (y las broncas) del gobierno.
Aquí también entra en juego el segundo problema planteado por el BCE, el relativo a los activos. MPS a fines de 2018 debería haber emitido uno segundo tramo de bonos subordinados. El intento también fracasó debido a la volatilidad e incertidumbre que dominó Piazza Affari en los últimos meses del año pasado. El BCE ya ha concedido una derogación, pero la colocación de este bono será fundamental para garantizar la solidez de capital que requiere la Eurotower. Entonces, para Mps el camino aún es largo y cuesta arriba, pero el alarmismo, justificado o no, ciertamente no ayudará a la causa.
