Por un lado el plan inicialmente esbozado por JP Morgan y Mediobanca pero reelaborado por el nuevo CEO Marco Morelli, por otro la propuesta alternativa de Corrado Passera. El consejo de administración de Monte dei Paschi di Siena decide no cerrar la puerta a ninguno de los dos: de hecho, el banco sigue adelante con el plan original establecido el pasado mes de julio, al menos en lo que respecta a la recapitalización y la venta de activos no créditos vigentes, y luego siendo profunda reelaboración por parte del nuevo titular de la empresa, pero no cierra la puerta a la propuesta hecha por Passera, según se explica en la nota emitida en mercados cerrados, luego de que hoy durante la reunión de directorio la acción de MPS concluido la sesión de bolsa ganando casi un 13%.
La reunion, presidido por el presidente saliente Massimo Tononi, por lo que examinó el nuevo plan de negocios (que será aprobado el próximo 24 de octubre) y confirmó el calendario para la convocatoria de la junta de accionistas del banco a fines de noviembre, cuando también se designará al nuevo presidente: "El Directorio del Directorio de Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, que se reunió hoy bajo la presidencia de Massimo Tononi - se lee en la nota -, continuó sus discusiones sobre el contenido del plan de negocios, que será aprobado el 24 de octubre. Asimismo, el Consejo de Administración, al confirmar la firme intención de continuar con la ejecución de la operación de recapitalización y la venta simultánea de los créditos fallidos comunicada previamente al mercado, tomó nota de la actualización del Consejero Delegado y de los asesores , respecto de la propuesta no vinculante recibida del Dr. Passera el 13 de octubre”.
Lo cierto es que en Siena el tiempo que se espera para las próximas semanas será incandescente. Tal como sucedió hoy en Piazza Affari, donde las acciones de MPS protagonizaron una verdadera hazaña. De hecho, la propuesta presentada por Passera y examinada hoy por la Junta de diputados ha desencadenado un verdadero mitin del banco sienés en el Ftse Mib: la acción fue golpeada por una lluvia de compras (los volúmenes fueron muy altos) volviendo al umbral psicológico de 20 céntimos por acción (0,195 euros).
El entusiasmo inversor está ligado sobre todo a que el tramo de fondos frescos solicitado al mercado por el proyecto del exministro podría ser igual o algo inferior a los mil millones de euros, cifra decididamente inferior a la hipótesis alternativa elaborada por JP Morgan.
Mps: el plan de Corrado Passera
El Directorio de hoy comenzó a considerar los detalles del plan presentado por el ex número uno de Intesa Sanpaolo y examinado por el presidente ejecutivo Marco Morelli y los gerentes de Lazard. Una reunión precedida de varias reuniones con los asesores que pudieron hacerse una idea de la operación.
Passera, que está esta noche en Consob para ilustrar su plan a la Comisión, esta vez ha decidido no dejar nada al azar. Tras el No categórico recibido el pasado mes de julio por parte de la ex máxima dirección (hace tres meses el director general seguía siendo Fabrizio Viola y Tononi aún no había dimitido como presidente), el ex responsable de la Mise decidió presentar un proyecto detallado, muy diferente al anterior. una y sobre todo similar a la propuesta de JP Morgan y Mediobanca en la que el director general se ha concentrado en las últimas semanas.
Una propuesta "amistosa", que no contempla ningún cambio en la cúpula directiva del banco sienés, y que por tanto pretende evitar el enfrentamiento apostando todo a reducir el importe de la ampliación de capital que llegará en los próximos meses.
La maniobra de Passera, oportunamente remitida al Gobierno y examinada hoy por el Consejo de Administración, parte de una carta de intenciones de algunos inversores institucionales (entre ellos BC Partners, Atlas y Warburg Pincus.), cuya entrada garantizaría la llegada de 2,5 millones euros Sin embargo, habría una condición: la operación estaría condicionada por el resultado de una diligencia debida en Monte dei Paschi, lo que elevaría la necesidad de nuevo capital a 1-1,5 millones y debería completarse en unas pocas semanas, lo que permitiría la banco para cumplir con los plazos acordados con el Banco Central Europeo.
A los 2,5 millones invertidos por las instituciones se sumarían otros mil millones de euros, previstos como un aumento de opción a los actuales accionistas, que permitiría evitar la ya famosa operación de conversión de bonos subordinados en acciones, prevista por la JP plan morgan.
Al igual que este último, la propuesta del ex número uno de Intesa contempla la enajenación de los Non Performing Loans (Npl) mediante la creación de un bad bank, al que sin embargo se le asignará una mayor cantidad de préstamos dudosos, entre 31 y 32 millones. euro, frente a los 27,7 previstos por el plan A. Además, la "transmisión" se produciría sólo después de la ampliación de capital y no al mismo tiempo, a efectos de distribuir las acciones (es decir, el tramo junior de los valores titulizados) de la Spv (la empresa vehículo para la titulización) a todos los nuevos accionistas del Monte, y no a los actuales, como en cambio preveía el plan de Jp Morgan.
Mps: el plan de JP Morgan
Cabe destacar que el plan elaborado por JP Morgan y Mediobanca, a lo largo de las semanas, también ha sufrido una importante reducción en la parte de la ampliación de capital solicitada a los inversores. De hecho, inicialmente se habló de una recapitalización de 5 millones de euros para responder a las solicitudes de Europa. Posteriormente, el banco estadounidense intentó reducir el importe de la ampliación a 1,5-2 millones de euros, gracias a la entrada de inversores ancla y sobre todo a la oferta voluntaria de conversión de bonos en acciones para los titulares de bonos subordinados. En cuanto a la morosidad, como se ha comentado anteriormente, el plan A prevé la enajenación de un importe de préstamos dudosos equivalente a 27,7 millones de euros.
En este caso, también estaría el ok de Hacienda, principal accionista de MPS, y del Banco Central Europeo, aspecto con el que aún no puede contar la propuesta presentada por Corrado Passera.
Mps: despidos
El plan en el que trabaja la alta dirección de Monte dei Paschi no contempla únicamente la búsqueda de nuevos capitales para resolver las cuestiones financieras más urgentes. En el otro lado de la balanza de gestión está el tema de los despidos: hay 3.000 salidas en juego, de las cuales 1.400 ya identificadas por el antiguo plan y 1.600 añadidas al nuevo.
Sin embargo, los tiempos para implementar todas las medidas que tendrán que sacar al banco sienés de los bajíos son muy ajustados. En una semana, el lunes 24 de octubre, se convocará al directorio para aprobar la maniobra ilustrada por el CEO Morelli el viernes pasado. Y la complicada ronda de operaciones tendientes a la recapitalización deberá ser examinada por la junta extraordinaria de accionistas que deberá celebrarse el próximo 18 de noviembre.
En esa misma ocasión, los accionistas serán llamados a expresar su opinión sobre el nombramiento del nuevo presidente de Monte, tras la renuncia de Tononi. Y se dice, llegados a este punto, que en la pole position -en la terna de nombres a tener en cuenta- no aparece el nombre de Passera pese a que la convivencia con Morelli no promete ser fácil para ambos.
