Los "decepcionantes" resultados registrados por Telecom en el primer trimestre del año "reflejan las dificultades para lograr los desempeños preestablecidos" y por tanto "para mantener su calificación actual". Esto se puede leer en un informe de Moody's sobre la empresa. "Esperamos que Telecom Italia no logre algunos de los desempeños operativos establecidos para 2013, lo que refleja los fuertes vientos en contra que pondrán a prueba la capacidad de la gerencia para lograr los índices financieros necesarios para mantener la calificación actual", dice Carlos Winzer, vicepresidente senior del grupo de finanzas corporativas de Moody's. El 11 de febrero, Moody's recortó la calificación asignada a Telecom de Baa2 a Baa3, manteniendo la perspectiva negativa en previsión del peor desempeño y generación de efectivo del grupo para 2013. “Más presión a la baja sobre la calificación – dice el informe – podría desarrollarse si Telecom Italia no mantiene el objetivo de reducción de deuda anunciado y sus ratios financieros no mejoran gradualmente en línea con el plan”. Según la agencia de calificación, la reciente emisión de bonos híbridos de la compañía por 750 millones de euros, junto con futuras emisiones y un recorte de dividendos, "aliviarán la presión negativa sobre el apalancamiento ajustado". "Sin embargo - agrega Moody's - la calificación actual depende de la capacidad de la administración para estabilizar la caída de la actividad interna y, por lo tanto, respaldar el flujo de caja operativo y mejorar los parámetros crediticios". Las dificultades de Telecom "se verán aún más acentuadas por la disminución del PIB italiano".
Mientras tanto, crecen las expectativas para la junta directiva de Telecom Italia prevista para el jueves 23 de mayo. El consejo estará llamado a decidir sobre la desagregación de la red de acceso, tal y como prometió el presidente del gigante de las telecomunicaciones, Franco Bernabè, durante la última conferencia telefónica con analistas sobre las cuentas trimestrales. En esa oportunidad, el número uno de la empresa anunció que una vez que la Junta Directiva tome una decisión, se acelerará el tiempo de la operación. Bernabè había explicado que la complejidad del proyecto se justifica por los numerosos beneficios que, en su opinión, reportaría a Telecom la operación, subrayando que se trata de una reorganización y no de una enajenación. De nuevo sobre la posible corporativización de la red, Bernabè fue recibido ayer por la noche por el primer ministro Enrico Letta en el Palazzo Chigi.
El otro tema candente en Telecom es la posible integración con 3 Italia, luego de que el último directorio decidiera continuar con los estudios en profundidad de la operación. Según informó La Repubblica, las negociaciones con los chinos de Hutchison Whampoa corren el riesgo de verse interrumpidas. Una vez finalizada la investigación preliminar para comprobar la viabilidad de la fusión, los dos grupos habrían encontrado un estrecho margen que les permite continuar con la operación. Pero, escribe el periódico, la oferta china está sujeta a la aprobación de Telco, que debería aceptar el hecho de que se convierte en el accionista mayoritario de la empresa. Los socios fuertes, según La Repubblica, aún no han decidido qué hacer también porque aún no han recibido una propuesta formal.
Mientras tanto, por la tarde en Piazza Affari, las acciones de Telecom Italia todavía ganaban un 0,53%, un 0,6625 € por acción.
