EL MILÁN RECUPERA EL EFECTO CUPÓN A LA MITAD
FIAT DESTACA, EL BANCO POPULAR VUELA
Comienzo positivo de la semana financiera en Europa. Los índices están todos con el signo más (París y Londres +0,5%, Frankfurt +0,8%) a excepción de Madrid -1,08% y Milán -0,55%. Pero los datos de Piazza Affari están distorsionados por el efecto del desprendimiento de dividendos de un gran número de empresas (5,5 millones) que representan el 1,8%. La tendencia se ralentizó tras las declaraciones del portavoz del Gobierno alemán que confirmó la oposición de Berlín a los eurobonos pero recuperó impulso tras los resultados de la subasta alemana (2,9 millones de bonos a 1 año vendidos).
Pocos cambios al inicio de la semana para el diferencial entre btps italianos y bunds alemanes: la diferencia es de 436 puntos (438,4 el viernes al final de la jornada). El rendimiento es del 5,8%.
Hay varias ideas en la lista, tanto en el frente industrial como entre las acciones financieras.
Primero que nada, el sector automotriz en Europa sube un 1,3%. Entre los temas principales Renault +4,6% después de que UBS agregara la acción a su lista de llamadas clave. Pero Fiat corre aún más rápido, creciendo un 5,85%. Bernstein elevó la calificación de "desempeño superior" desde "desempeño de mercado" con el precio objetivo mantenido en 5 euros. Según el corredor, el grupo tiene la opción de comprar el resto de Chrysler asegurando así sus flujos de efectivo. La acción también está barata y una posible transacción con la filial estadounidense podría representar un punto positivo.
Finmeccanica también brilla entre las blue chips +0,43% junto con la filial Ansaldo +2,83%. Finmeccanica podría adjudicarse un maxi pedido para la modernización del sistema ferroviario de Estados Unidos. Si Finmeccanica gana la licitación, la venta de Ansaldo Breda y Ansaldo STS se pondría en espera. Impregilo sube un 3,9% tras los rumores de que la compañía podría repartir un dividendo extraordinario de 300 millones de euros gracias al cobro de 355 millones de euros de Acerra y la venta de la filial Fisia, cuyas negociaciones habrían llegado en un estado avanzado.
El movimiento por impregilo responde a las provocaciones de Salini, el empresario romano que criticó duramente la gestión de la empresa, solicitó un nuevo directorio, y tras haber acaparado más del 29% de la empresa aspira a convertirse en presidente ejecutivo de Impregilo. De cara a la reunión del 12 de julio, convocada para renovar la alta dirección, Salini también propuso a Claudio Costamagna, ex banquero de Goldman Sachs, para el cargo de presidente del nuevo directorio, si su lista resulta ganadora.
Entre las acciones bancarias el Oscar va al Banco Popolare se dispara un 12,17% hasta los 0,98 euros, ya suspendido por subidas excesivas. Banco de Italia dio luz verde a la adopción de modelos internos para la medición de riesgos de crédito y de mercado a partir del próximo 30 de junio. Esto permitirá llevar el coeficiente core tier 1 al 9,4% y cumplir con los requisitos de capital dictados por la EBA, evitando así tener que recurrir a la conversión del bono "soft convertible".
La noticia agrada a los analistas. Société Générale llevó la calificación a "mantener" desde "vender", Bofa-Merrill Lynch la subió a "comprar" desde "neutral" habiendo descontado ya la acción el riesgo de "dilución" vinculado a la posible conversión pero rebajó el precio objetivo a 1,5 desde 1,7 euros para incorporar mayores riesgos macroeconómicos. Actualice también para Exane a "rendimiento superior" desde "rendimiento inferior" con un precio objetivo de 1,4 euros. El bróker eleva las estimaciones de Eps 2012-2014 en un 14% a la luz de la superación de los posibles efectos de la conversión del "soft convertible".
Ubi El +7,48% rebota tras caer el pasado viernes hasta su mínimo histórico de 2,188 euros: la acción cotiza a 2,26 euros, neto de 0,05 euros ex dividendo de hoy.
Tras el anuncio del visto bueno del Banco de Italia para el sistema de medición de la riesgo adoptado por Banco Popolare, se hace más probable que la Superintendencia también diga sí a la solicitud similar presentada por Ubi Banca. Desde principios de año, Ubi ha perdido un 29%. Exane ha confirmado esta mañana la recomendación underperform, recortando el precio objetivo hasta los 2,7 euros.
Premafin cae a nuevos mínimos del año, no muy lejos del nivel más bajo jamás alcanzado a finales de 2011. La junta de accionistas del holding que controla Fondiaria-Sai y Milano Assicurazion, a propuesta del consejo de administración esta mañana, será convocada mañana para aprobar una actualización de las obras el 12 de junio. Además de la aprobación de los estados financieros de 2011, el orden del día de la reunión también incluyó la aprobación del aumento de capital reservado a Unipol, para el proyecto de integración. Los bancos acreedores, según una nota de Premafin, han confirmado su voluntad de concretar los acuerdos de reestructuración de deuda pero solo después de que se haya llegado a un acuerdo sobre los canjes de la integración con Unipol.
