El nerviosismo domina los mercados en la semana de la Fed. Las bolsas chinas han retomado su senda bajista acumulando pérdidas no vistas desde el lunes negro del 24 de agosto: Shanghái -3,2%, Shenzhen -4,5%. Beijing, durante el fin de semana, anticipó un plan que permitirá a los particulares ingresar al capital de numerosas empresas públicas. En agosto, en tanto, la producción industrial aumentó un 6,1%, menos de lo esperado.
La Bolsa de Valores de Tokio también fue pesimista (-1,6%). Pesa mucho el batacazo de las TLC afectadas por las declaraciones del primer ministro Shinzo Abe contra las tarifas móviles actuales: DoCoMo baja un 8,5%, pérdidas superiores al 5% para el resto de operadores.
Petróleo crudo estable, el dólar ligeramente por debajo del yen.
PREVISIONES: TARIFAS SUBEN SOLO EN OCTUBRE
"Se espera una volatilidad aún fuerte en las próximas semanas, ninguna decisión será indolora para los mercados". Así escribe Lorenzo Caruso, uno de los observadores italianos más seguidos y apreciados de los mercados financieros, a la espera de la madre de todas las opciones: la decisión de la Fed de subir o no las tasas estadounidenses.
La incertidumbre, 72 horas después de la rueda de prensa de Janer Yellen (que no aparecía en público desde el pasado mes de julio), reina con fuerza, tal y como confirma en el Wall Street Journal el propio Joe Hinselrath, el reportero más informado sobre el trasfondo del banco central: " La Fed decidirá in extremis”, titula su último discurso.
En realidad, tras las turbulencias chinas y la crisis financiera brasileña, sin dejar de lado las emergencias monetarias de otros países emergentes y el desplome del petróleo, el cobre y las materias primas agrícolas, los "gurús" han cambiado de opinión: solo el 26% de los analistas cuestionados por Bloomberg espera una subida de tipos el miércoles. Pero la decisión de dejar las tasas sin cambios iría en cualquier caso acompañada de un fuerte mensaje de Janet Yellen, suficiente para hacer creíble un aumento en la reunión de octubre.
Por su parte, el premio Nobel Robert Shiller, además de reiterar que la bolsa está sobrevaluada, argumentó que el sentimiento bajista se está extendiendo por los mercados. El Banco Internacional de Pagos emite una advertencia: las Bolsas de Valores no se hacen ilusiones de que los bancos centrales aún pueden acudir en su ayuda.
EL CITY MIDE EL EFECTO CORBYN, EL BOJ RENUEVA EL QE
En la agenda no solo está la reunión del comité monetario de la Fed. Antes de la reunión en Washington, hoy comienza la cumbre del Banco de Japón, seguida mañana por la rueda de prensa del gobernador Haruhiko Kuroda. No se descarta para la ocasión un aumento de la flexibilización cuantitativa japonesa, aunque el consenso apuesta a que no habrá cambios en la política monetaria japonesa.
Mientras tanto, la campaña electoral griega de cara a la votación del 20 de septiembre está en pleno apogeo: Alexis Tsipras desafiará a su principal competidor, Evangelo Meimarakis, en un debate televisado.
Aún más importante, para la política europea, es la novedad del líder laborista Jeremy Corbyn, quien ganó la batalla por el liderazgo del partido, a pesar de la oposición de Tony Blair y el ala más moderada. Mientras tanto, tras la marcha triunfal del viernes, la perspectiva de un referéndum sobre la independencia de Cataluña de Madrid se hace cada vez más concreta.
Viernes caliente para la calificación: Moody's actualiza su voto sobre Francia, S&P emite su veredicto sobre Portugal.
MILÁN +1,35% EN LA SEMANA. BTP MEJOR QUE BONOS
La apuesta por el aplazamiento de la subida de tipos en EE.UU. fue la base de la recuperación de las bolsas de Wall Street. El índice S&P cerró el octavo año con una ganancia del 2,1%, el dato más positivo de los últimos dos meses. Dow Jones +2%, mejor desempeño desde marzo. El Nasdaq es aún mejor (+3%).
Entre el 7 y el 11 de septiembre, el FTSEMib ganó un 1,35% hasta los 21.763 puntos. Desde principios de 2015, el índice ha registrado un aumento del 14,5%. El índice general de las bolsas de valores europeas Stoxx 600 subió un 0,5% durante la semana. Desde principios de año marca un aumento del 3,7%.
En EE. UU., el rendimiento de los bonos del Tesoro aumentó, más como resultado de las ventas chinas que de la próxima reunión del FOMC. Mientras tanto, los mercados de bonos de la Eurozona esperan tranquilos las decisiones de la Fed.
En la subasta del Tesoro del viernes, el BTP a 3 años cayó por debajo de la barrera del 2,96% (1,81%). Por su parte, el BTP, cotizado al 30%, ha alargado su ritmo frente a los Bonos españoles sobre los que pesa la amenaza de secesión de Cataluña: el diferencial BTP/Bonos ha subido hasta los 2013 puntos, el máximo desde XNUMX.
FINMECCANICA LÍDER EN EL MERCADO, SEGUIDO POR PRYSMIAN Y A2A
El mejor desempeño de la semana fue el de Finmeccanica, que recuperó un 5,9%. El rally del viernes fue provocado por la noticia del acuerdo con Kuwait, por valor de 7-8 mil millones, por un pedido de Alenia Aermacchi para el suministro de 28 Eurofighters.
Prysmian también subió más de cinco puntos porcentuales, interrumpiendo la serie de cuatro semanas consecutivas de caídas debido a la crisis en los mercados emergentes. El repunte también está ligado a la recuperación de los precios del cobre (+10%).
A2A +4,90%. La eléctrica lombarda pretende liderar la temporada de fusiones y adquisiciones entre las empresas con mayoría pública, según los deseos del gobierno. La oferta formal para la adquisición del control de Linea Group, controlada por los municipios de Bassa (Cremona, Lodi, Rovato, Pavia y Crema) llegará el 30 de septiembre. La oferta debe prever el mantenimiento de la marca, la sede y un gobierno compartido.
FCA EN LA ESCAPARATE EN FRANKFURT: GM Y FERRARI EN LA LUZ
Fiat Chrysler Automobiles +5,08% en vísperas del Salón del Automóvil de Frankfurt, donde habrá mucho espacio para discutir la oferta a General Motors y la salida a bolsa de Ferrari. Mientras tanto, los analistas del sector se ralentizan ante las perspectivas del mercado: para Max Warburton de Alliance Bernstein el ciclo ya ha llegado a su punto máximo, Goldman Sachs ha revisado a la baja los objetivos de casi todos los productores: para FCA el precio objetivo baja de 22,1 a 18,1 euros.
Pero la empresa se vio arrastrada al alza por la fuerte recuperación del sector del automóvil en Italia: en los siete primeros meses, la producción aumentó un 25,9% y Anfia prevé que, a finales de año, volverá a las 650 unidades producidas en serie por los italianos. sistemas frente a 400 mil en 2014 frente a un mercado que debe absorber poco más de 1,5 millones de coches. Estas cifras aún son muy inferiores a los picos históricos, muy por encima del millón de unidades, pero la tendencia es positiva: la planta de Mirafiori (Suv Levanto) vuelve a estar en funcionamiento, se acerca el lanzamiento del Giulia Alfa Romeo en 2016.
JERSEY NEGRO EN STM. TENARIS Y CNH SUFREN
Momentos difíciles para Cnh industrial (-1,05%) frenados por la recesión en Brasil (ventas de vehículos industriales en el país brasileño -24% en 2015), mercado en el que genera el 11% de la facturación. Octavo negativo, sin embargo, para Stm, que retrocede un 4,5%, penalizado por la advertencia de beneficios lanzada por el competidor estadounidense Fairchild.
Los precios del petróleo siguen a la baja: Goldman Sahcs no descarta la posibilidad de que el precio del crudo baje hasta los 20 dólares. El precio más alto lo pagó Tenaris (-2,96%), debido también a su fuerte presencia en el mercado sudamericano, bajo la presión de la recesión brasileña.
AZULEJO DE BRUSELAS PARA EL TLC. GANANCIAS POR CANCELAR TELECOMUNICACIONES
Telecom Italia (-0,18%) canceló todas las ganancias de la semana, realizadas sobre la ola del aumento de la acción de Vivendi. La renuncia a la fusión entre Telenor y Telstra pesa sobre el sector: los dos operadores escandinavos han tirado la toalla ante las durísimas condiciones planteadas por la Comisión de la UE. En este punto, corren riesgo las demás operaciones, que implican la reducción de la oferta de cuatro a tres competidores, incluida la operación de integración entre 3 y Wind.
LA OFERTA DE ADQUISICIÓN DE WDF EMPIEZA ESTA MAÑANA. LA OFERTA EN PIRELLI CONTINÚA
La oferta pública de adquisición lanzada por Dufry Financial Services sobre las acciones de World Duty Free comienza hoy. La oferta finalizará el 9 de octubre.
La oferta pública de adquisición de Marco Polo Industrial Holding sobre las acciones de Pirelli está en marcha. La oferta finalizará el 13 de octubre.
