La Bolsa premia a Mediobanca el día del BoD sobre las cuentas y la reunión del Pacto: +1,89% a 5,115 euros por acción, la mejor cotización del Ftse Mib se detiene en el +0,11%. Los inversores premiaron los resultados, que si bien arrojaron una pérdida de 180 millones tras 404 millones de saneamientos de valores y sin dividendo (en línea con las recomendaciones del Banco de Italia), superaron las expectativas que esperaban pérdidas de 200 millones. Pero también se agradece el nuevo rumbo de Mediobanca, que con la segunda mitad del año lanzó la apuesta estratégica presentada en el plan de negocio de junio: más banco y menos holding. Todas las inversiones de renta variable, excepto Generali (y Burgo), se han clasificado como disponibles para la venta (Afs) y se han valorado a precios de mercado, la exposición global a la renta variable ha disminuido de 4,3 4,1 millones a 1,5 XNUMX millones y Piazzetta Cuccia ha confirmado el objetivo anunciado de reducir la exposición a la renta variable en un otros XNUMX millones durante el período de tres años del plan.
El camino hacia la desinversión ya está marcado. En cuanto a Gemina, que Mediobanca ya ha comenzado a vender, subrayó Alberto Nagel durante la conferencia telefónica con analistas, mientras que se mantendrá Sintonia, un holding de inversión que incluye a Gemina y Atlantia. No se vende la participación de Mediobanca en “Sintonia – dijo Nagel – La de Gemina sí. Con la fusión entre Gemina y Atlantia, dada nuestra posición en Sintonia, hemos decidido mantener Sintonia y vender Gemina. Es uno de los activos que venderemos y nos hemos movido en esa dirección”. Mantener ambos significaría tener una doble exposición al mismo activo.
Tampoco hay dudas sobre Telecom Italia: "Somos más bien vendedores que dispuestos a invertir dinero nuevo", dijo Nagel en respuesta a la pregunta de un analista. Mediobanca es accionista de Telecom a través del 11,62% de la participación de Telco que se redujo en los estados financieros a 78 millones (incluida la parte proporcional del préstamo de accionistas) con una valoración de la acción subyacente de Telecom Italia de 0,53 euros por acción.
Piazzetta Cuccia confirma entonces la dirección hacia un Pacto más "esbelto". Una nota del Acuerdo comunicaba hoy que había autorizado a Unipol Fondiaria Sai a liberar anticipadamente sus acciones del acuerdo, aunque especificaba que "sin perjuicio de la fecha límite del 30 de septiembre de 2013, no se han recibido cancelaciones hasta la fecha". Unipol Fondiaria Sai debe liberar la participación del acuerdo ante su inminente venta para cumplir con las obligaciones de venta establecidas por la disposición Antimonopolio tras la adquisición de Fondiaria Sai. Con la salida de Unipol, las acciones vinculadas por el acuerdo caerán al 38,19% desde el 42,03%. Y podrían bajar otro 2% (la participación que tiene Generali en el pacto de Mediobanca, que a su vez es accionista del Leone con algo más del 13%) si el consejero delegado de Generali, Mario Greco, acepta la invitación de Nagel para saldar la compartir cruces ya anacrónicos como, además, parece orientado a hacer (ambos se han mostrado partidarios de un enfoque que pone la lógica de locutorio en el desván y que se orienta más al mercado, a través de la disolución de acuerdos y lazos, valoración de participaciones accionariales según una lógica industrial). “Hasta la fecha no hemos recibido ninguna cancelación –dijo Nagel sobre el tema durante la conferencia telefónica– pero mi recomendación personal a Generali sería salir del pacto porque sería más consistente con la estrategia de inversión de Generali. No es la mejor manera de asignar capital". Nagel luego reiteró que esperaba que Generali volviera a hacer una "contribución positiva significativa" al instituto.
Entonces, las posibles salidas podrían provenir de algunos accionistas con participaciones iguales al 1% o incluso menos. Mientras tanto, el directorio ha confirmado su confianza en Marco Tronchetti Provera, para quien se evaluó una posible revocación como director tras la condena en primera instancia del Tribunal de Milán vinculada al asunto de los expedientes ilegales de Telecom (tras la cual Tronchetti fue suspendido del cargo de director y vicepresidente de Mediobanca). La Junta de Accionistas del Pacto “valoró que la situación que se ha producido no destruye la relación de confianza con el mismo”, se lee en una nota difundida por Mediobanca. Mientras tanto, el consejo de administración de Piazzetta Cuccia ha cooptado, por recomendación del accionista Carisbo, al ex alcalde de Bolonia Giorgio Guazzaloca, que reemplaza a Fabio Roversi Monaco, que había dimitido del consejo de administración de Piazzetta Cuccia tras su nombramiento. a la presidencia de Banca Imi.
Por último, Nagel precisó los métodos y circunstancias para la devolución de los préstamos Ltro al BCE. “La devolución -explicó- es más un problema de rentabilidad que de liquidez. Si tenemos una buena rentabilidad de estos préstamos, los mantenemos, porque en términos de liquidez ya podemos pagarlos gradualmente”. Mediobanca recurrirá este año a una financiación de 5 millones de euros frente a los 7 vencidos y, según explicó el consejero delegado, ya ha cubierto el 60% de la cantidad. Sin embargo, el escenario para el próximo año sigue siendo cauteloso en general: Piazzetta Cuccia ve una situación que mejora pero sigue siendo frágil, con un costo de riesgo aún alto.
