Los analistas financieros valoran positivamente la probable fusión entre Intesa Sanpaolo y Ubi Banca, tras laoferta publica de canje lanzado el 17 de febrero por el banco dirigido por Carlo Messina. En los últimos días, la opinión de las dos agencias calificadoras estadounidenses, Moody's y Fitch, fue la primera en llegar. Por un lado, Moody's confirmó la calificación de Intesa Sanpaolo (baa3) y Bper (otro banco involucrado en la transacción, ba2) y en su lugar sometió la calificación de Ubi (ba2) a revisión para su actualización.
Más explícito aún Fitch, según el cual Ubi Banca está en condiciones a favor de un posible ajuste al alza de la solvencia (BBB-) siguiendo la oferta. Según los analistas de Fitch, la adquisición acabará reforzando la posición competitiva de Intesa Sanpaolo en Italia, elevando la cuota de mercado del nuevo grupo en torno al 20%. Fitch también estima que la dirección de Intesa Sanpaolo es capaz de lograr sinergias de costes e ingresos "a la luz de lo que se ha hecho hasta ahora" y que la operación terminará "fortaleciendo la sostenibilidad del desempeño del grupo".
Más recientemente, también ha llegado el análisis de Exane Bnp Paribas, que para Intesa Sanpaolo confirmó el rating Outperform y el precio objetivo en 2,9 euros por acción (hoy el título ronda los 2,35 euros). “La adquisición de Ubi aumentará las ganancias por acción de los accionistas de Intesa en un 4-5% -escriben los analistas de Bnp Paribas-, asegurará dividendos para 2020 y 2021 y fortalecerá las perspectivas de dividendos posteriores. Según nuestros cálculos, el ROI está cómodamente por encima del 10%”.
En cuanto a Ubi Banca, Exane cree que los accionistas del banco que actualmente encabezan Letizia Moratti y Victor Massiah duplicarán sus dividendos acumulados en el periodo 2020-2023. “Dado que, en nuestra opinión, la oferta pública tendrá éxito, actualizamos el stock para superar con un precio objetivo de 4,9 euros por acción, equivalente a 1,7 veces el objetivo fijado por Intesa Sanpaolo”.
Por su parte, Cattolica Assicurazione aumentó su participación en Ubi Banca, situándola por encima del 1%. Así lo ha anunciado la compañía, especificando que también se ha sumado al Pacto Car.
“Cattolica ha recibido la aceptación del Comité CAR, el comité de accionistas de referencia de Ubi, en relación con la adhesión al acuerdo de consulta sobre las acciones de Ubi – dice la nota – Cattolica ha aumentado, a través de compras en bolsa realizadas durante las últimas dos semanas. , la participación en Ubi desde el 0,5% anterior mantenido durante mucho tiempo hasta el 1,01%, superando el umbral del 1% fijado por el acuerdo para el nombramiento de un miembro de la referida Comisión de Accionistas de referencia”.
