“El euro es irrevocable”. Casi cinco años después del famoso "Cueste lo que cueste", Mario Draghi vuelve a las canchas. Contra enemigos internos (ver Marine Le Pen) y enemigos externos (la América de Donald Trump), pero también contra los líderes de Eurolandia que buscan atajos (al presidente del BCE no le gusta mucho una Europa de dos velocidades) o se lanzan de cabeza abajo, como Wolfgang Schaeuble, contra el Quantitative Easing.
Por el contrario, la propia política del BCE ha hecho posible una recuperación robusta de la economía europea (mejor que la de EE. UU. en el cuarto trimestre de 2016). Desde este punto de vista, la situación es mejor que en 2012, pero la próxima temporada electoral europea lastra los diferenciales de la Eurozona (la brecha BTP/Bund se eleva a 200 puntos básicos, la más alta desde el 16 de octubre de 2014). Además de dos peñascos: Grecia (problema probablemente insoluble) y la crisis de nuestros bancos. Y así, el mercado financiero italiano se ha convertido una vez más en un campo de juego para la especulación internacional que apunta al debilitamiento, o peor, al desmoronamiento de Europa y sus instituciones.
PLANO DE WALL STREET, ABAJO DE ACEITE: ENI -2%
Meteo Borsa, como hacía tiempo que no ocurría, vuelve a poner el foco en la Eurozona. Donald Trump, ocupado peleando contra los jueces, renuncia a los títulos de portada por un día.
Bolsas de valores asiáticas débiles, precios suben (y bajan los rendimientos) de los bonos: el bono japonés a 0,085 años cotiza al 0,4%. La Bolsa de Valores de Tokio cae un 0,3% bajo la presión de las acciones energéticas. Hong Kong y Shanghái también bajaron, ambos -XNUMX%.
Asiento en rojo pálido para las listas americanas, condicionado por la caída del crudo. Desde hoy la campaña trimestral vuelve a la vida. El índice Dow Jones cayó un 0,09%, el S&P 500 un 0,21%. NASDAQ-0,06%.
Las palabras de Mario Draghi a favor de una Europa unida, con la promesa implícita de continuar con la actual política monetaria expansiva, empujaron al dólar al alza, hasta situarse anoche en 1,074 frente al euro. Esta mañana el cruce está en 1,071.
El aumento del riesgo político ayuda a elevar el oro, que alcanzó anoche sus máximos de los últimos tres meses, hasta los 1.235 dólares.
INMIGRANTES: APPLE CONTRA TRUMP
Los focos se encendieron hoy en la Corte de Apelaciones de San Francisco, que se pronunciará sobre la apelación de la Casa Blanca contra la suspensión del decreto antiinmigrante. Los grandes nombres de la tecnología, empezando por Apple (+1%) y Alphabet (+0,2%), han anunciado un apoyo financiero y legal completo en contra de la decisión de Donald Trump.
El respeto a los derechos civiles no implica una atención similar a los de los accionistas minoritarios. Snap, la empresa de nueva economía que se prepara para desembarcar en Wall Street con una salida a bolsa de 3 millones de dólares, pretende colocar valores sin derecho a voto.
Los precios del crudo están a la baja: Brent a 55,7 dólares, Wti a 53,01. El aumento de la producción de petróleo de esquisto estadounidense ha anulado el efecto de las nuevas tensiones entre Irán y EE.UU. Abajo ConocoPhillips (-0,67%), Chevron (-0,52%) y Exxon (-0,23%).
Disminución neta de Eni en Piazza Affari (-2%). Saipem cerró con una caída del 1,5%, eliminando las ganancias de la mañana después de que el bróker estadounidense Jefferies elevara su criterio a Comprar desde Mantener, con un precio objetivo de 0,6 euros desde 0,43 euros.
THUD EN MILÁN (-2,2%), LA DIFUSIÓN MÁS ALLÁ DE LOS 200 PUNTOS
El espectro de la propagación se cierne una vez más sobre Europa. La tormenta desatada por el programa de Marine Le Pen se extendió desde París a España, pero el epicentro de la crisis fue, como siempre, el mercado italiano, debilitado por los bancos. La Bolsa de Milán cerró la sesión de este lunes con una marcada caída del 2,2%, hasta los 18.694 puntos, el peor comportamiento del Viejo Continente.
Las tensiones en el mercado italiano también se hicieron sentir en los demás mercados: París perdió un 0,98%. Sesión negativa también para Frankfurt (-1,22%), a pesar del salto de los pedidos industriales, que crecieron un 5,2% en diciembre, muy por encima del +0,7% previsto y recuperándose claramente tras el -3,6% de noviembre.
Londres cerró cotizando en -0,22%. El debilitamiento de la libra tras el referéndum del Brexit lastró el beneficio neto de Ryanair. La reina de las aerolíneas de bajo coste paga la factura del divorcio de Londres de la Unión viendo caer su beneficio un 8% en el tercer trimestre del ejercicio 2016-2017 a pesar del importante aumento del tráfico (+16% hasta los 28,8 millones de pasajeros en el último trimestre).
Día de la pasión por el mercado de deuda. El diferencial entre los bonos públicos alemanes y los Bonos españoles se eleva hasta los 141 puntos básicos, mientras que el diferencial con los bonos franceses supera los 76 puntos básicos, el máximo desde hace 4 años.
El efecto sobre los BTP no es menos grave. Para encontrar un valor del diferencial entre BTPs/Bunds a 202,5 años superior a los niveles actuales (2014 puntos básicos el máximo de ayer) debemos remontarnos a octubre de 2,40. El aumento de los rendimientos continúa en paralelo con la ampliación del diferencial, provocando el de diez años hasta el 2015% (nuevo máximo desde julio de 3,50) y el de treinta años por encima del XNUMX%.
En este contexto, es preocupante la próxima revisión del rating de Italia por parte de Moody's, prevista para el próximo viernes.
PERO MACRON LIDERA EN LAS ENCUESTAS EN PARÍS
Además de Mario Draghi, el gobernador del Banco de Francia, Villeroy de Gallliau, salió al campo contra la posibilidad de que Francia abandone la moneda única. “La idea de abandonar el euro y devaluar una de nuestras monedas para ser libres de tener más déficit –escribió en un artículo en Le Figaro– pasa por alto el hecho de que la financiación de la deuda de Francia se encarecería significativamente: más de 30 millones de euros un año".
Según las encuestas para las elecciones de abril, Marine Le Pen lidera la primera vuelta con un 25,5% por delante del exministro Emmanuel Macron. Pero Macron debería ganar la votación con un 63% contra un 37%.
LAS VENTAS LLUVEN EN UNICREDIT, PERO LOS CORREDORES SON POSITIVOS
"¿El futuro financiero de Italia descansa en Unicredit?", preguntó esta mañana el Financial Times, subrayando lo que está en juego: "El aumento de 13 millones podría restaurar la confianza tanto en el banco como en todo el país". La verdad es que el comienzo no fue brillante, también por la desafortunada coincidencia con las turbulencias del sector financiero europeo. Unicredit perdió así un 6,8% el día del lanzamiento de la ampliación de capital. La bolsa cerró a 12,21 euros, peor la de ley (-18,85% a 10,59 euros). Las acciones de ahorro marcaron un precio final de 40,98 euros (+9,87%) pero en una negociación muy modesta: sólo cambiaron de manos 876 acciones.
Mientras tanto, van llegando las reseñas de precios de los brokers. Equita Sim, por ejemplo, ajustó el precio objetivo a 16,4 desde 34,9 euros, confirmando la calificación de compra, para considerar precisamente el desprendimiento de los derechos al aumento. Los expertos recuerdan que el banco ha llegado a un acuerdo con los sindicatos, lo que podría aumentar la visibilidad de la reducción de costes. Compre también de Icbpi y Banca Akros. El primero corrige el objetivo anterior de 29 a 14,5 euros. Akros ha subido a 18,8 desde 32 euros.
Las otras acciones del sector están en terreno negativo. Intesa -2,4%, incluso si Natixis reforzó la calificación de Compra, reajustando el precio objetivo a 2,80 euros desde 2.70 euros. Fuertes pérdidas del ex Popolari: Ubi -5,4%, Banco Bpm -5,8%, Pop.Emilia -5,7%.
Generali cayó un 2,3%. Otras compañías de seguros también perdieron participación: Unipol -4,9%, UnipolSai -3,8%.
LLUVIA DE COMPRA PARA TELECOM ITALIA Y VOLA CNH
La jornada en Piazza Affari no fue del todo descartable, ya que también deparó agradables sorpresas, comenzando con la teleconferencia de Telecom Italia (+1,4%), dedicada tanto a los resultados como al plan de negocios hasta 2019. El grupo de Las empresas de telecomunicaciones cerraron 2016 con un aumento de Ebitda de dos dígitos, tras haber logrado en tan solo nueve meses de 2016 la totalidad de los 600 millones de recortes de costes previstos para 2018.
Respuesta positiva de los corredores. New Street Research elevó el objetivo a 1,25 euros, confirmó la Compra. Mediobanca elevó el precio objetivo a 1,34 euros desde 1,23 euros, confirmando la calificación de Superación. Deutsche Bank llevó el objetivo a 1,25 euros. El consenso actualizado de Bloomberg ve 22 sugerencias de compra de un total de 37 analistas. Objetivo medio en 1,01 euro: a principios de año era de 0,97 euro. El juicio de Jefferies también sube a comprar.
Aún más brillante Cnh Industrial (+3,1%). La acción estuvo impulsada por los rumores sobre la posible venta de la división de maquinaria de construcción, un movimiento que permitiría al grupo familiar Agnelli enfocarse en tractores y maquinaria agrícola. Exor cayó un 1,5%, FCA -2,4%. Mejor que el mercado de Ferrari (-1,39%). Banca Imi elevó su precio objetivo hasta los 72,1 euros, confirmando la recomendación de compra.
CITIGROUP SUBE EL OBJETIVO DE FERRAGAMO
Los otros industriales fueron débiles: Leonardo perdió un 3,2%, StM -0,9%, Prysmian -2,9%. Las reducciones también se generalizaron entre las acciones de lujo. Ferragamo -1,9%: Citigroup ajustó su precio objetivo a 30 euros desde 26,50 euros, mientras que Kepler-Cheuvreux lo empujó a 29 euros desde 27,50 euros. Luxottica-2,2%, Yoox -2,3%.
