En un mercado poco movido de Europa, en Milán la lista de precios paga el precio de la nueva caída de Leonardo que, tras el desplome de la semana pasada, continúa su descenso en la mañana del lunes. La bolsa pierde un 3,53% a las 10:57 y viaja a 10,68 euros.
Telecom Italia también cayó con fuerza tras la presentación del informe trimestral y la conferencia telefónica con los analistas de la nueva Ad Amos Genish el pasado viernes. Las acciones de Telecom están en los valores de hace un año en 0,6935 euros (-2,67%), tras alcanzar un máximo de 0,9145 bajo el liderazgo de Flavio Cattaneo en mayo. La acción es penalizada por una serie de valoraciones de los analistas financieros.
La recomendación de Goldman Sachs pasó a "neutral" con un precio objetivo de 0,86 € (desde 1,01 €).
En conjunto, los operadores informan de los buenos indicios que recibieron de la primera reunión con el nuevo CEO Amos Genish (por ejemplo en el foco en nuevos clientes de fibra) pero también subrayan la caída de los márgenes operativos de las actividades domésticas y siguen subrayando las incertidumbres derivado de la llegada de Iliad y de la competencia de Enel en la red. Goldman Sachs destaca las fuertes oportunidades de crecimiento en la línea fija para Telecom, pero también los riesgos a corto-medio plazo en el sector móvil, además de que los esfuerzos de digitalización en marcha en la compañía podrán compensar los programas de reducción en el corto plazo de los costos. Para el corredor estadounidense, Iliad, Open Fiber y la expectativa de las estrategias de Genish que se ilustrarán en marzo en el plan 2018-20 representan factores de incertidumbre que invitan a la cautela.
Los Analistas de Equita subrayan, por ejemplo, que el cambio de tendencia del Ebitda doméstico (-2,4%) puede explicarse por factores no lineales pero al mismo tiempo destaca "una calidad del crecimiento pasado inferior a la percibida". El bróker, mientras recomienda a los clientes que "compren" la acción (la mejora de las actividades italianas, el crecimiento de los flujos de caja y Tim Brasil son algunos de los argumentos en apoyo de la tesis), reduce el precio objetivo a 1,06 euros: "Tenemos marginalmente revisó las estimaciones de ventas/ebitda. En cambio, reducimos el flujo de caja libre de 2018 a 1,1 mil millones de 1,4 mil millones para pagos por nuevas frecuencias. Reducimos la valoración un 16% incorporando mayor intensidad de capital también a medio plazo”.
“Buena impresión por la presentación del nuevo CEO Amos Genish – escribe Intermonte – trabajando para acelerar aún más la adquisición de clientes de fibra y restablecer buenas relaciones con el regulador y el gobierno”. Segundo Credit Suisse, las perspectivas para las acciones de Telecom siguen dependiendo de factores externos como las estrategias de OpenFiber en la red y el lanzamiento de los servicios de Iliad en la red: la forma en que Genish podrá lidiar con estos dos problemas, según el corredor. quien mantiene la recomendación de "Comprar", es la clave del comportamiento de las cotizaciones que continúan cotizando con un importante descuento en el sector.
Toma de beneficios del banco Bper que pierde un 3,31% tras las subidas de la semana pasada.
(Actualizado a las 11:45 a. m.)
