La fusión entre Leonardo y Airbus es difícil, pero no imposible. El miércoles Le Monde publicó un artículo escrito por los ministros de Asuntos Exteriores y de Defensa italianos, Paolo Gentiloni y Roberta Pinotti, en el que los dos funcionarios del Gobierno piden una colaboración más estrecha en la política europea de seguridad y defensa, apoyando también las razones de una mayor integración industrial a nivel nivel continental. Palabras que el mercado lee de cara a un posible acercamiento entre los dos colosos de la defensa de Italia y Francia, que incluso podrían fusionarse.
“Creemos que es un escenario posible, incluso si las relaciones entre Italia y Francia no parecen tan 'cálidas' en este momento -señalan los analistas de Banca Akros-. Recordemos que Airbus nació a principios de la década de 14,4 cuando Alemania, Francia y España se unieron en un consorcio. Italia se había quedado al margen y había decidido estrechar sus lazos con Gran Bretaña y Estados Unidos, pero en un escenario post-Brexit el equilibrio de poder ha cambiado y es posible que Italia busque un acuerdo con los restantes socios europeos'. Banca Akros también señala que, desde el punto de vista de la valoración, Airbus se cotiza actualmente a un múltiplo de 2016 veces sus beneficios esperados para 10,4, mientras que Leonardo solo se valora en 40 veces. El potencial alcista de Leonardo es, por tanto, un +XNUMX% muy interesante aproximadamente”.
En cuanto a la situación actual de Leonardo, el grupo ocupa el puesto 11 en la clasificación mundial del ranking 2015 de gigantes aeroespaciales y de defensa, subiendo dos posiciones respecto al año anterior, con una facturación de 14.439 millones de dólares. En cuanto a los indicadores de desempeño financiero, Finmeccanica ocupa el puesto 15 en el ranking de las 20 principales A&D en beneficio operativo, aumentando una posición en comparación con el año anterior. Esto es lo que leemos en un estudio de Deloitte dedicado al sector aeroespacial y de defensa.
El mismo análisis muestra que en 2015 el sector aeroespacial y de defensa creció un 3,8%, superando el crecimiento del PIB mundial en 2,4 puntos porcentuales. Los ingresos de A&D aumentaron $ 24,8 mil millones a $ 674,4 mil millones. Sin embargo, la volatilidad de los mercados monetarios registrada en 2015 obliga a analizar los datos teniendo en cuenta también las fluctuaciones del dólar: en este caso, los ingresos del sector caen cerca de dos puntos porcentuales (1,9%) respecto al mismo período del año anterior.
Gracias al crecimiento del gasto dedicado al sector militar, el segmento de defensa reporta un aumento en los ingresos del 1,7% equivalente a aproximadamente 5,8 millones de dólares. "Después de dos años consecutivos de caída - dice Gianluca Di Cicco, Aerospace & Defense Leader de Deloitte en Italia - las inversiones en el sector de la defensa volverán a aumentar gracias al aumento de la demanda internacional de productos militares vinculados a las crecientes tensiones en Oriente Medio, Oriente Europa, Corea, India y China”.
El estudio destaca que en 2015 el segmento aeroespacial comercial registró un récord de entregas y pedidos atrasados. En 2015, las entregas de aviones aumentaron un 3,3 %, mientras que la cartera de pedidos registró un récord histórico de 13.467 pedidos, lo que supone un aumento del 87,4 % con respecto a 2010. La cartera, calculada sobre los precios de lista, asciende a unos 2 millones dólares garantizando la producción para los próximos diez años y marcando un claro incremento respecto a la cifra de 2010 (7.4 años).
Por su parte, los nuevos pedidos de aviones comerciales registraron un descenso del 39% respecto a la cifra del año anterior, alcanzando las 1.841 unidades. En 2015, el segmento aeroespacial comercial creció un 6,3 % hasta un total de ingresos de 325,5 3 millones de USD. “La cartera de pedidos actual sugiere una estabilidad futura del sector industrial a pesar de que, después de 2015 años positivos, en XNUMX hubo una caída en los pedidos de aviones comerciales - continúa Di Cicco - El crecimiento de la demanda de transporte, especialmente en China, India y Oriente Medio , así como la necesidad de aviones de nueva generación que ahorren combustible han ayudado a impulsar la demanda”.
El informe de Deloitte estima que se entregarán alrededor de 34 aviones entre 2015 y 2034, por un valor total de más de 5,47 millones de dólares. Desde el punto de vista de los mercados geográficos, el sector aeroespacial y de defensa europeo está eclipsando al estadounidense. La gran competitividad del mercado, el aumento de los presupuestos dedicados a la defensa y el aumento constante de la producción de aviones comerciales son los factores que han contribuido al crecimiento de los ingresos europeos, equivalentes al 8,2% (+9,6% para el sector comercial y +6,9% para el sector de defensa) mientras que el de EE.UU. es igual al 1,4%.
