¿Inflación? Por ahora no nos afecta. O casi, porque la subida, si la hay, será de corta duración. Del acta de la reunión de enero de la Fed surge un sospechoso optimismo de los banqueros centrales, preocuparse más por no entorpecer la próxima maniobra de Hacienda que poner las riendas de los precios. Pensando mal, uno sospecha que los miembros de la junta (tres que expiran a fin de año) ya están pensando en la renovación. Los mercados, por el contrario, se están ajustando rápidamente a un escenario de subida de precios. Se aplica a los bienes de consumo y más aún a los "materiales básicos", es decir, al complejo de materias primas que, bajo la presión del gran frío que ha trastornado el mercado del petróleo, ha comenzado a moverse con repercusiones inmediatas en las cotizaciones. ¿El resultado?
El índice Stoxx de Materias básicas salta un 2,7% esta mañana, mientras que el Stoxx global se mueve en torno a la paridad. También es el mejor año hasta la fecha en Europa con una ganancia del 18%, que se compara con el +4,2% registrado por el Stoxx global durante el mismo período.
Il aceite ganar +25% desde el comienzo del año. El sector de materiales básicos europeos (hoy 588 puntos) logró más que duplicar su valor desde sus mínimos de marzo (+130%).
El mitin permitió la bolsa de valores inglesa para iniciar un ciclo de aumentos robustos, al nivel más alto desde abril de 2012, borrando los temores posteriores al Brexit y consolidando la recuperación de la libra. El vuelo, en realidad, tiene muy poco que ver con la despedida de la Unión Europea. Sin embargo, la ciudad alberga cinco de las seis principales acciones en el índice de materiales básicos de Stoxx: Glencore (+27% desde principios de año), Antofagasta + 22% BHP + 20% Rio Tinto +18% y Anglo American +% 17.
Favorecer la marcha del toro no es sólo la perspectiva de una mayor demanda. De hecho, el sector ya ha anticipado la recuperación, como demuestran los informes trimestrales de lujo. Bhp billiton, el grupo minero más grande del mundo, anunció el pago de un dividendo total de $5,1 millones luego de registrar las mejores ganancias en siete años. Glencore, claramente recuperándose tras las dificultades del año pasado, anunció la recuperación del cupón ya en primavera. Hoy también se sumó la devolución del cupón Rio Tinto, líder en materiales ferrosos (+85% precios desde diciembre pasado).
El cobre pronto completará el cuadro de la recuperación, impulsado al alza por la demanda de China. Los precios han subido un 80% desde los mínimos de hace once meses, durante el confinamiento del consumo chino, y hoy rondan los máximos de nueve años de 8.400 dólares la tonelada.
No es sólo una cuestión de la situación. Para impulsar el aumento de cobre también es suyo valor estratégico desde el punto de vista de la política ambiental. No es casualidad que Bhp haya superado a Shell y Unilever en términos de valores bursátiles, superando los 170 mil millones de dólares.
Aún más importante a los ojos de los accionistas, Rio Tinto y Bhp (que paga alrededor de la mitad de sus ganancias en dividendos) están en camino de ser, según JP Morgan, las dos compañías que pagan más dividendos en Europa.
