“Las previsiones petroleras deben observarse con las mismas precauciones que se adoptan para leer las pólizas de seguros: sólo en el fondo, realmente en el fondo, queda explícito que estamos ante un conflicto de intereses. Y el interés es el de influir en el comportamiento del mercado”. Partiendo de esta premisa, Alberto Clô, ex ministro, economista, coordinador científico de Rie y uno de los principales expertos energéticos italianos, analiza los escenarios energéticos en tumultuoso cambio: el crudo se desploma a 35 dólares, los perjuicios o beneficios que esto ocasiona a la economía, el crecimiento de las renovables, el reto de luchar contra el cambio climático y la pobreza energética que aún aqueja a miles de millones de personas en el planeta. ¿Cómo conciliar todo esto? ¿Qué nos deparará el 2016 y qué juicio se puede dar sobre cómo ha operado el gobierno de Renzi en estos temas? Aquí está la entrevista de Clò con First online.
FIRSTonline: el profesor Goldman Sachs pronostica que el petróleo podría incluso hundirse a 20 dólares el barril el próximo año antes de recuperar algo de equilibrio en el cuarto trimestre de 2016. La OPEP estima el barril en 70 dólares en el horizonte de 2020. ¿Quién tiene razón?
CLO' – “Como decíamos al principio, no podemos ignorar el conflicto de intereses de quienes, como Goldman Sachs, son también uno de los principales operadores de los mercados financieros petroleros. Para evaluar la credibilidad de los pronósticos, es útil mirar hacia atrás y verificar la capacidad demostrada en el pasado al menos para comprender las tendencias. Lo mismo vale para Goldman pero también para la Agencia Internacional de la Energía (IEA) en París que nunca ha adivinado un pronóstico en 10 años: en 2008 vio el renacimiento nuclear, al año siguiente la Edad de Oro del gas y no captó el único revolucionario hecho, la producción de esquisto estadounidense. Así que veamos lo que pasó en este último año”.
FIRSTonline – ¿Por dónde empezamos?
CLO' – “Desde el pasado mes de junio. Hemos sido testigos de un colapso inesperado, pero no impredecible, de los precios del petróleo. Sin embargo, la industria petrolera se mantuvo bien: todos sufrieron, pero menos de lo que cabría esperar. No hubo pánico, como sucedió en el pasado, las finanzas continuaron apoyando a la industria petrolera. La producción no solo se mantuvo sino que aumentó en 2,5 millones de barriles/día. El aumento provino de Arabia Saudita, Irak, Rusia. En los EE. UU., la sobrecapacidad de producción disruptiva se mantuvo hasta mediados de 2015, luego la producción comenzó a disminuir y finalmente perdió 400 barriles. La demanda mundial, a pesar de la caída de la demanda china, el aumento de la eficiencia energética y la caída de las subvenciones, se ha incrementado algo menos de 2 millones de barriles: es inferior a lo esperado pero no es poco”.
FIRSTonline – ¿Cuáles son los otros factores que marcaron la industria petrolera en 2015 en su opinión?
CLO' – “El otro dato de gran valor es la resistencia a la caída de los precios demostrado por empresas del sector que han mejorado mucho su eficiencia y productividad. El punto de equilibrio que Goldman Sachs alguna vez estimó en $100 se ha reducido a $80-85. Y esto ha reducido el sufrimiento del sector”.
FIRSTonline – En qué dirección nos llevará 2016: colapso o recuperación de los precios?
CLO' – “Lamentablemente hay elementos de incertidumbre. La primera: ¿consolidará la demanda de energía la tendencia positiva que ya mostró el año pasado? Dependerá del crecimiento económico de Asia y del mundo occidental”.
FIRSTonline – Durante la conferencia de prensa de fin de año, el primer ministro Renzi argumentó hace unos días que el petróleo a 35 dólares es malo para la economía y para ENI. ¿Está ella de acuerdo?
CLO' – “Si hablamos de ENI, sí. Por otro lado, es cuestionable si los bajos precios del crudo son malos para la economía. En los últimos años, con el petróleo por las nubes, el superávit de comercio exterior de Italia fue compensado por el costo pagado por la compra de energía. Este año la factura energética bajará unos 10 millones. Fuera del superávit comercial esperado de 27-28 mil millones, esa es una buena ganancia, ¿no crees? Además, los precios de la electricidad y el gas están cayendo. Básicamente El petróleo vuelve a ser el pivote de los sistemas energéticos.. Entonces debemos esperar una recuperación de la demanda estadounidense, también respaldada por el fortalecimiento del dólar”.
FIRSTonline – ¿La conclusión?
CLO' – “Mi idea es que todavía quedará un excedente de oferta en 2016 y se agotará gradualmente. En la segunda mitad del año, los precios podrían empezar a subir de nuevo. Y esto excluye la hipótesis planteada por Goldman Sachs del petróleo a 20 dólares. ¿Qué tan pronto se recuperarán los precios? No volveremos a los niveles anteriores a la crisis pero la estimación de la OPEP de un barril en torno a los 60-70 dólares en los próximos años me parece realista”.
FIRSTonline: el colapso de los precios del petróleo ha eliminado nuevas inversiones. ¿Pagaremos las consecuencias tarde o temprano?
CLO' – “Con el petróleo a 120 dólares, las petroleras habían adoptado modelos de negocios un tanto temerarios: faraónicos, proyectos de frontera, inversiones a costos altísimos. El drástico recorte de nuevas inversiones, valoradas en unos 200 millones, les empujará a buscar un modelo más sostenible: menores costes y mayor eficiencia. La sostenibilidad a largo plazo devuelve el interés a Oriente Medio (Arabia Saudita, Irán e Irak, donde los costos de producción son más bajos) y África. No es una coincidencia que mientras los demás han recortado las inversiones, los saudíes las han aumentado para estar listos con capacidad adicional en oferta cuando los precios se recuperen”.
FIRSTonline – Eni, entonces, está bien posicionada: con el descubrimiento de Zohr en Egipto y con las producciones en África puede jugar bien sus cartas…
CLO' – “Eni es el operador líder en África y ha tenido éxitos mineros que lo colocan en una posición excelente. A diferencia de otras grandes empresas, ha tenido tasas de reemplazo de reservas superiores al 100%. Es la única, entre las grandes empresas, que ha reducido las inversiones pero también el dividendo. Nadie más lo ha hecho y quiero ver si podrán mantener el pago prometido también en 2016”.
FIRSTonline – ¿La aceleración de las energías renovables, el impulso hacia la eficiencia energética no son tanto minas para el sector petrolero como la recuperación de los precios?
CLO' – “¿Me está preguntando si lo que le pasó a las Grandes Tabacaleras les pasará a las Grandes Petroleras, si están destinadas a un declive progresivo? Para ambos hay un problema de aceptación social y el reto no es solo industrial sino que también depende de la demanda que mueva la opinión pública. Será importante ver los eventos que seguirán a la Cop21 en París. Precisamente en esos días la AIE hizo públicas sus previsiones: en 2040 las fuentes renovables representarán solo el 5% de la energía mundial mientras que las fuentes fósiles garantizarán el 75-80% confirmándose como el pivote del sistema energético mundial. Y más si queremos luchar contra la pobreza energética. Hoy en día, 2,5 millones de personas aún carecen de acceso a la energía para sobrevivir. La transición energética se presenta de forma utópica y poco realista. En este sentido, París no ha dado ninguna respuesta: ¿dónde encontrar los recursos? De la cumbre no salió nada vinculante, no creo que sea un gran punto de inflexión histórico”.
FIRSTonline – Llegando a Italia, el gobierno de Renzi ha elaborado recientemente su balance de fin de año. En el tema de la energía, ¿crees que aprobó el examen?
CLO' – “Valoré que fue el primer gobierno, después de muchos años, en haber cambiado su actitud hacia la ENI. Renzi ha apoyado lo que creo que es la empresa italiana más grande, la única capaz de garantizar a Italia un papel principal en la política internacional y ha anulado el enfoque anterior que lo convirtió en un problema en lugar de una oportunidad. Por lo demás, hubiera sido más cauteloso con la supresión del régimen de protección a los clientes de luz y gas porque no quisiera un aumento generalizado de precios. En cambio, hubiera esperado una mayor postura con Europa sobre la Unión de la Energía. que hasta ahora ha resultado ser un auténtico fracaso, y no solo en Nord Stream. Finalmente, en este sector sigue abierto el problema de cómo conciliar Estado y Mercado: sería importante retomar una planificación energética blanda a la que puedan remitirse operadores e instituciones”.
