Futuros al alza, tímida recuperación de los precios del petróleo. Después un dia del apocalipsis, los mercados intentan volver a juntar las piezas, incluso si la epidemia está en su apogeo: Italia está en los cuarenta y la recesión está cada vez más cerca.
El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 1,8% y el índice CSI 300 de Shanghái y Shenzen subió un 1%. El cambio dólar-yuan chino está en calma.
XI VISITA WUHAN. RECUPERACIÓN DE CHINA
El presidente Xi Jingping visitó Wuhan, la ciudad donde todo comenzó, en un gesto simbólico para afirmar que la batalla contra la epidemia está a punto de ganarse. Hay 18 nuevos casos de Coronavirus, la cifra más baja desde el 18 de enero.
La Bolsa de Valores de Japón, que empezó esta noche con una caída del 4%, está a punto de cerrar con una subida del 0,5%. El yen también se desacelera: el dólar, que cayó anoche a su nivel más bajo de los últimos tres años en 101, recuperó esta mañana un 1,3% hasta 104,2.
JAPÓN CONFÍA EN LAS COMPRAS DEL BOJ
Sin embargo, el repunte fue posible gracias a la intervención del banco central, que compró ETF por 100 millones de yenes (954 millones de dólares) en la tercera intervención consecutiva en los últimos diez días.
Ayer Wall Street vivió uno de los peores días: Dow Jones -7,79%, S&P 500 -7,29%. NASDAQ-7,29%.
La mayor pérdida se la atribuyó a Boeing (-13,4%) después de que la agencia de aviación estadounidense rechazara las propuestas del gigante de reanudar los vuelos del 737 Maxi.
Apple también cayó (-7,9%): las ventas de iPhone en China se redujeron a la mitad en febrero, por debajo de las 500.000 unidades.
TRUMP USUALMENTE CONFIA EN LA REDUCCIÓN DE IMPUESTOS
Solo queda contar, en este marco, con la acción de los bancos centrales y el apoyo de las medidas gubernamentales. Comenzando con los EE. UU. Esta noche, Donald Trump anunció en una rueda de prensa medidas extraordinarias, que incluyen un recorte temporal de impuestos sobre los salarios e intervenciones para apoyar a las empresas en dificultades, que se ilustrarán a primera hora de la tarde, hora italiana. Mientras tanto, crece la presión sobre Bruselas y el BCE para que se tomen medidas capaces de contrarrestar la recesión. En este clima asistimos también a una tímida recuperación del petróleo, principal culpable del hundimiento histórico de ayer.
BRENT SUBE GRACIAS A LA ESPECULACIÓN
El Brent sube un 7%, hasta los 37 dólares el barril. Crudo estadounidense rebota por encima de los 33 dólares. Los grandes comerciantes de oro negro han tomado medidas, listos para aprovechar una situación sin precedentes. Bloomberg informa que en el mercado de petróleo crudo restringido, donde el comprador y el vendedor negocian directamente el precio y la cantidad, algunos grandes compradores han expresado su interés en comprar grandes envíos de Arabia Saudita. Si otros sujetos optan por este camino, puede haber un problema de liquidez en el mercado tradicional, provocando nuevas anomalías en el frente de precios.
Un soplo de aire fresco también para los bonos del Tesoro a diez años, que suben 11 puntos, hasta el 0,652%.
JP MORGAN APUESTA POR LOS RECORTES DEL BCE
El euro se debilita frente al dólar hasta los 1,131 (-0,7%). JP Morgan ciertamente da una intervención del BCE esta semana: un recorte en las tasas de los depósitos, acompañado de medidas de apoyo a la economía y los bancos, como, por ejemplo, moratorias en el tratamiento contable de los préstamos morosos.
El oro pierde un 1,4% hasta los 1.657 dólares.
MOSCÚ Y RIAD, CHOQUE DE PODERES POR EL ORO NEGRO
El crudo Brent se desplomó ayer un 30% tras la ruptura de la alianza entre Arabia Saudita y Rusia dentro de la OPEP+. Tras la finalización del acuerdo, Riad decidió atacar Moscú y otros países productores, bajando los precios y preparándose para un fuerte aumento de la producción.
La movida saudita puede explicarse en parte por el objetivo de ganar nuevas participaciones en un mercado cada vez menos controlado por el cártel. En parte se explica por el carácter autoritario e irascible de Mohammad Bin Salman, el príncipe heredero fuertemente respaldado por Donald Trump. Riad, tras la negativa de Moscú a recortar la producción, motivada a su vez por el deseo de no favorecer al shale oil americano (y de castigar el boicot al North stream practicado por EEUU) ha decidido aplicar un fuerte descuento a los clientes del crudo ruso con el objetivo de obligar a Putin a rendirse.
PARA LAS GRANDES PETROLERAS EL EQUILIBRIO SOLO A 55 DÓLARES EL BARRIL
El desplome de los precios, provocado en parte por la caída del consumo mundial, está destinado a golpear a los países productores más débiles, Venezuela y Nigeria a la cabeza, y a gran parte del petróleo de esquisto estadounidense (con un fuerte aumento del riesgo de impago). La mayoría de las empresas, según Jason Gamel de Jefferies, necesitan que el precio del barril no caiga por debajo de los 55 dólares para financiar inversiones y pagar los dividendos actuales. Por debajo de este umbral será necesario reducir las inversiones.
ENI BAJA 20%, SAIPEM -22%. PERO ADELANTA SARAS
Las pérdidas del sector en Bolsa son dramáticas y evidentes. BP y Royal Dutch Shell han perdido alrededor de una quinta parte de su valor en las operaciones de Londres. Las compañías petroleras más pequeñas han caído aún más: el Financial Times informa del ejemplo de Premier Oil de Inglaterra, que ha perdido más de la mitad de su valor. En Milán, Eni cayó un 20,85% a 8,10 euros. Saipem baja un 21,5%, hasta los 2,2 euros. Maire Tecnimont pierde un 8,3%, hasta los 1,85 euros. Tenaris pierde 21,4%. Mucho mejor va la refino Saras, de las pocas positivas de la lista, con un +2,4%. La caída en la materia prima es una bendición para las empresas de refinación.
CENTRO DE NEGOCIOS TRAVOLTA: -11,7%
Bajo el doble golpe del coronavirus y el desplome del crudo, Piazza Affari vivió uno de sus peores días: -11,17%, a 18.475, a un suspiro del récord negativo alcanzado con motivo de la aprobación del Brexit (-12% ). Desde el pico del 18 de febrero, día en el que Piazza Affari alcanzó sus niveles más altos desde 2012, hasta la fecha, el índice ha perdido más de una cuarta parte de su valor, un 28% para ser exactos, dejando más de 7 puntos en el suelo. en 14 sesiones.
TRAS EL COLAPSO, MILÁN VUELVE 5,2%. PERO NADIE CONFIA
El derrumbe ha llevado los precios a niveles más atractivos: sobre una base fundamental, las estimaciones de Bloomberg apuntan a una relación precio/beneficio de alrededor de 13,50 veces y una rentabilidad por dividendo promedio del 5,20%, valores muy atractivos hasta hace unos días.
Pero eso es poco consuelo. En la apertura, el lunes, la mayoría de las acciones en el índice Ftse Mib no pudieron cotizar debido a las tendencias bajistas excesivas: todas tardaron alrededor de una hora en entrar en cotización, la mayoría con caídas de dos dígitos.
Según Consob, la parada del mercado habría sido ineficaz porque "no hay signos de ataques especulativos". En las salas de negociación, sin embargo, no parecen pensar lo mismo: "En casos como estos lo más sensato sería abrir y cerrar, dos subastas y ya, sino hay espacio para la pura negociación y la especulación". subraya un comerciante entrevistado de Reuters.
Las pérdidas del resto de listas europeas son menores pero aún muy cuantiosas: Frankfurt se deja un 7,89% en el suelo; París -8,39%; Madrid -8,1%; Londres -7,51%; Zúrich -5,75%.
DIFUNDE LA DIFUSIÓN, LOS CDS MÁS ALLÁ DE 200 PUNTOS
“Ahora que el virus está presente en tantos países, la amenaza de una pandemia se ha vuelto muy real”, dijo el director general de la OMS, Tedros Adhanom Ghebreyesus, en una conferencia de prensa. “Pero sería la primera pandemia controlable. Así que no estamos a merced del virus. Cuatro países representan el 93% de los casi 110.000 casos a nivel mundial”, agregó Tedros. “Nos alienta el hecho de que Italia está tomando medidas agresivas para contener la epidemia y esperamos que estas medidas resulten efectivas en los próximos días”.
Día de la pasión por el BTP. El rendimiento a 1,42 años subió al 35% al final del día, +1,08 puntos básicos desde el XNUMX% del viernes.
La rentabilidad del bono a 2 años marca el 0,43% tras un máximo del 0,58%, el más alto desde mediados de agosto, desde el 0,04% del último cierre.
El CDS a 5 años, que saltó 54 puntos en la sesión, llegó a 219 puntos, el más alto desde junio.
Al mismo tiempo, el diferencial frente al Bund en el segmento de 50 años se amplió en casi 10 puntos, con un pico de 229, el más alto desde mediados de agosto, desde los 181 del último cierre, para finalizar en 227.
VUELA EL BUND, SOLO GRECIA PEOR QUE NOSOTROS
El movimiento del diferencial se vio amplificado por la caída a nuevos mínimos históricos de la rentabilidad del Bund, el activo refugio por excelencia de la eurozona.
El bono alemán a 0,87 años cayó a nuevos mínimos históricos, al -16%, -XNUMX puntos básicos.
En Europa, entre los bonos de la periferia, sólo el gobierno de Grecia está peor que el BTP, +46 puntos básicos al 1,82% de rentabilidad.
El rublo ruso perdió un 10% frente al dólar tras la caída del petróleo.
LA INFLACIÓN EN CAÍDA, PRESIONA AL BCE
La Unión Europea está examinando todas las opciones posibles para ayudar a la economía a hacer frente a la epidemia de coronavirus, dijo ayer la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, durante una conferencia de prensa en Bruselas.
Pero la atención ahora se centra en la reunión del BCE del jueves. Los inversores están valorando dos recortes de tasas para junio frente a solo uno esperado la semana pasada. Las expectativas de inflación, según las notas divulgadas ayer por la mañana, han caído por debajo del 1%.
BANCOS DESLIZAMIENTO, BPM EL PEOR DE EUROPA
Incluso los banqueros vivieron un día de pasión. Entre los peores de Europa Banco Bpm (-14,34%) por delante de Unicredit (-13,44%), que descuenta riesgos sistémicos con el agravante del virus. La institución es percibida como más riesgosa que Intesa que “solo” cae un 11,5%.
Fuertes pérdidas para Poste Italiane (-10%), así como para Azimut (-10%).
No hay escapatoria ni siquiera para Telecom Italia (-9,58%), entre las peores del sector en Europa. La caída de Stm es de dos dígitos (-10,1%).
JUVENTUS PAGA EL PARO DE FÚTBOL, MANTIENE RÉCORDATI
Atlantia pierde un 13,5%. La empresa anunció el aplazamiento al 27 de abril de la aprobación de los resultados de 2019, que sigue al ya decidido por ASPI. Autogrill también se vio abrumado por las ventas, perdiendo un 8,56%, nuevamente por temores relacionados con la caída del consumo con casi todo el Norte bloqueado.
Duro revés también para la Juventus (-13,55%), víctima de la sanción en la Serie A.
Rebajas limitadas para Recordati (-3%), que recibió la aprobación para la comercialización en Estados Unidos de un fármaco que inhibe la síntesis de cortisol. Pirelli-2,8%.
