El 6 de abril de hace 21 años, a última hora de la mañana, se firmó el contrato de puesta en marcha delencuesta de medianas empresas industriales italianas. Danilo Longhi, presidente de Unioncamere y de la Cámara de Comercio de Vicenza, Giovanni Pavese, director general de Bocconi, y Vincenzo Maranghi, director general de Mediobanca, se reunieron en la Sala de Juntas de Mediobanca para la firma. Estuvimos presentes los responsables de los Centros de Estudios de las tres organizaciones (Claudio Gagliardi, Giuliano Mussati y yo). Recuerdo que inmediatamente después de dejar la estilográfica, los tres firmantes encendieron con prontitud y gran satisfacción un cigarrillo, "fumando" bien la habitación.
Bocconi participó inicialmente con el Centro de Estudios de Emprendimiento "Furio Cicogna", luego absorbido por Crea, quien se retiró en 2003. A partir de ese momento, la encuesta, que siempre se ha referido al universo de las medianas empresas (y no a una muestra de ellas). ), fue realizado por Mediobanca e Unioncamere, que han puesto sobre la mesa sus estructuras de investigación, tratamiento y tratamiento electrónico de datos.
Las distintas ediciones se presentaron al público siguiendo un formato afortunado: presentación de los resultados económico-financieros por parte del Departamento de Estudios de Mediobanca (responsable de la elaboración de los estados financieros y del análisis de la estructura accionarial), análisis en profundidad de la organización societaria y análisis de las expectativas de los empresarios por el Centro Studi Unioncamere, testimonio de un empresario medio, comentario de uno o más comentarista académica. Inicialmente, estos últimos eran bocconianos; desde 2003 también se ha dado espacio a académicos de otras universidades italianas.
la primera edicion se publicó con una presentación en la Cámara de Comercio de Vicenza el 16 de enero 2001. se refería las únicas empresas medianas en el noreste. En ediciones posteriores la encuesta se amplió al resto de regiones. El proyecto inicial fue obra del Departamento de Investigación de Mediobanca. Lo perfeccionamos en 1999 e inmediatamente obtuvimos el acuerdo de Vincenzo Maranghi, Enrico Cuccia y Francesco Cìngano. Debería haber afectado solo las áreas del NEC (North East Centre); las que Giorgio Fuà (mi inolvidable Maestro) había puesto en la base de su modelo de desarrollo económico en la Italia de posguerra; en el que la organización productiva era predominantemente de tipo distrital, como estudiaba el otro maestro Giacomo Becattini. Bajo el impulso del Dr. Cuccia, se buscaron las medianas empresas más prometedoras que Mediobanca pudiera ayudar a engrandecer, reemplazando a las ya decadentes grandes empresas privadas de la época. Un proyecto que Mediobanca había emprendido mucho antes, en los años XNUMX y XNUMX, sin poder realizar análisis empíricos adecuados y exhaustivos y sin replicar los pocos casos de capital riesgo intentados.
La realidad que encontramos con este nuevo barrido fue diferente a las expectativas: un conjunto de empresas que no sintieron una necesidad inmediata de ser financiadas para el desarrollo. Eran rentables, lograron márgenes operativos por encima del promedio y tasas de rendimiento del capital invertido superiores al rendimiento de los valores sin riesgo a largo plazo. Empresas que realizaron los proyectos de vida de los fundadores que arriesgaron y arriesgan su propio capital. En tiempos normales pudieron (y aún pueden) autofinanciar inversiones productivas superando ese cuello de botella, el acceso al crédito financiero, que el famoso Informe Macmillan creyó haber identificado en 1931. Los clasifiqué financieramente en lo que llamamos Cuarto Capitalismo. , robándole el término a Giuseppe Turani (por supuesto con su consentimiento).
Con el tiempo, muchas medianas empresas han enriquecido la lista de nuestra Bolsa, especialmente en el segmento Estrella. Sin embargo, tienden a quedarse ajeno a la lógica de desarrollo de las grandes empresas, prefiriendo el crecimiento interno. Se parecen más a Toyota que a la francesa LVMH o a la americana General Electric; que viven mucho de adquisiciones y fusiones y mucho menos de invenciones e innovaciones autónomas. Pero son muy competitivos y así lo demuestra el balance positivo de nuestra balanza comercial. El balance entre exportaciones e importaciones de bienes manufacturados italianos, aún en 2020 (año de pandemia y grandes dificultades internacionales), fue positivo e igualó poco menos de 100 mil millones de euros. Se puede estimar que más de las nueve décimas partes de esta cifra provienen de los bienes producidos en las áreas distritales por las medianas y pequeñas empresas "contaminadas" por el Cuarto Capitalismo. Bienes para la persona y la casa y mecánica liviana (ahora mecánico-electrónica) y servicios conexos. Por otro lado, lo que queda de la gran empresa privada muestra todavía una creciente pérdida de competitividad provocada por la falta de insistencia en las innovaciones y por tanto en las inversiones productivas, sacrificadas respecto a las financieras, mientras se avecinan nuevas reestructuraciones fuertes.
Las medianas empresas son integradores de sistemas locales, que constituyen la parte mayoritaria de nuestra industria manufacturera. Este será el que más tendrá que contribuir al desarrollo y, en el futuro, para apoyar proyectos de nueva generación. Esto debe tenerse en cuenta. La encuesta de Mediobanca y Unioncamere identificó territorios, producciones y protagonistas. Esta es una herencia cognitiva esencial para cualquier proyecto de recuperación que quiera ser efectivo y basado en la concreción. Sería paradójico que esta investigación de Mediobanca y Unioncamere se abandonara hoy sacrificándola a las necesidades oportunistas de unos cuantos especuladores financieros que, para sus fines, ya no ven utilidad alguna en el Área de Investigación del banco de Enrico Cuccia.
