“Hemos quitado la palabra paciencia, pero no seremos impacientes”. Con estas palabras Janet Yellen quería exorcizar el miedo a un inminente aumento del coste del dinero estadounidense, el primero desde 2006. Los mercados le hicieron caso al presidente de la Fed. Wall Street tomó la senda alcista: el índice Dow Jones subió un 1,27%, el S&P500 un 1,22% y el Nasdaq un 0,92%. Desde hoy Apple pasa a formar parte del Dow Jones 30.
Retrocede el dólar hasta un máximo de 1,0880 frente al euro (+2,8%). Los rendimientos de los bonos del Tesoro también cayeron con fuerza: -11 puntos en 2 años hasta el 0,56 %, el movimiento más pronunciado en un día desde 2009. Las bolsas de valores de Auction-Pacific crecieron con fuerza esta mañana: Australia ganó un 1,4 %. Hong Kong +1,3%, Bombay +1,12%.
FRENOS MILÁN. GRECIA A UN PASO DEL DEFECTO
Día complicado ayer para Europa. Además de la expectativa por las decisiones de Washington, pesaba el riesgo cada vez más concreto del colapso de Grecia. En Milán, la peor Bolsa, el índice Ftse Mib cerró cotizando a la baja un 0,69% hasta los 22.565 puntos. Fráncfort también descendió un -0,48%. París, en cambio, ganó un 0,09%, precedida por Madrid (+0,2%). Londres ha subido con fuerza (+1,57%).
La deuda pública se desacelera: el rendimiento BTP a 10 años sube hasta el 1,32 %, el diferencial con el Bund se amplía hasta los 113 puntos básicos (+15 respecto a ayer). Pesa la "digestión" del nuevo Btp de 15 años colocado el martes. El 43,8% se vendió a inversores italianos, el 20% entre el Reino Unido e Irlanda.
Ayer por la noche el Parlamento de Atenas aprobó, sin consultar a los funcionarios de las instituciones internacionales, ayuda humanitaria (vales de comida y suministro de electricidad) para 300 familias a un costo de 200 millones. En vísperas de la visita del primer ministro Tsipras a Berlín, el presidente del Eurogrupo, Jeroem Djissembloem, aireó la congelación de las cuentas bancarias griegas, como ya sucedió en Chipre. La Bolsa de Atenas pierde un 4,3% (los bancos pierden más del 10%) y el bono a 11 años vuelve a estar por encima del XNUMX%.
SE DISMINUYE EL CRECIMIENTO DE ESTADOS UNIDOS, MENOS PRESIÓN SOBRE EL COSTE DEL DINERO
“A la luz de las continuas mejoras en las condiciones económicas – dijo Yellen en la rueda de prensa de ayer por la noche – no queremos descartar la hipótesis de que una subida de tipos pueda ser necesaria en los próximos meses. Cada medida, sin embargo, dependerá de la tendencia de los datos macroeconómicos”. Y no es nada seguro, desde esta perspectiva, que el punto de inflexión sea inminente: antes de cambiar de rumbo, Janet Yellen esperará a ver nuevos signos de fortalecimiento del mercado laboral y a tener confirmación de que la inflación vuelve a moverse hacia el 2. % objetivo
Son objetivos que, por ahora, parecen bastante lejanos. En efecto, gracias a la ralentización de las exportaciones por la fortaleza del dólar (que la nota de prensa ni siquiera menciona), el banco central ha revisado a la baja las previsiones de crecimiento para 2015 en el rango entre el 2,3 y el 2,7 por ciento (frente al anterior 2,6-3) incluso si la tasa de desempleo baja al 5-5,2% (incluso 4,9 para 2016). Además, la inflación no alcanzará el nivel objetivo deseado antes de 2017.
De ahí la sensación de que es improbable que Janet Yellen inicie en junio la primera subida de tipos desde 2006. “Con la mina de la subida de los fondos federales desactivada en el corto plazo - comentó Giuseppe Sersale, estratega de Anthilia - parece razonable esperar más recuperaciones en el sentimiento en los próximos días. En Europa, el apetito por el riesgo podría estar algo contenido por el inevitable rebote del euro, pero no aniquilado, también porque el marco estructural no cambia: el BCE está imprimiendo y la Fed no”.
IMPULSOR DEL MERCADO: ENEL, FINMECCANICA Y TELECOM
Destaca hoy el Día del Inversor de Enel (-0,4%). El director gerente Francesco Starace presentará el plan estratégico a los analistas financieros en Londres. Hay anticipación de anuncios pendientes de desinversiones y amortizaciones de activos. A diferencia del caso de Eni, la política de dividendos no debe cambiar: el año pasado, Enel pagó 13 centavos por acción con un pago del 40%.
Enel Green Power saltó ayer en Piazza Affari (+2,7%). Entre las utilities, Snam cae: -0,9% tras la rebaja de Goldman Sachs a Sell
Focos en esta mañana también Finmeccanica (ayer -2,4%). La presentación de resultados de 10 se realizará en Londres a partir de las 2014 horas, cerrando con un beneficio neto de 70 millones de euros, que compara con una pérdida de 649 millones en 2013.
Hoy la junta de Telecom Italia (-3,3%) aprueba el proyecto de presupuesto de 2014. Se espera una vuelta al beneficio (alrededor de 100 millones) tras tres años en números rojos. El resto de datos ya se conocen, empezando por el dividendo que se pagará únicamente a las acciones de ahorro.
AUTOS Y BANCOS FRENAN TRAS EL LARGO RALLY
Un marcado descenso en la industria automotriz y los bancos, los sectores que más se beneficiaron del reciente repunte. El sector bancario italiano, afectado por la ampliación del diferencial, se deja un 2,2% en el suelo. Baja Banca Pop.Milano (ayer -2,1). Unicredit cae un 2,2%, Intesa -2,4%, MontePaschi -0,7%. También cayeron Banco Popolare -3% y Ubi -1,6%. En cambio, Banca Carige sube un 2% a la espera del Consejo de Administración de hoy que pondrá en marcha las medidas de refuerzo de capital aprobadas por el BCE.
El sector automovilístico europeo está peor, con una caída del 3,2%. En la plaza Affari: Fiat Chrysler -2,6%, Pirelli -0,3%. El rally de BMW se detiene en Frankfurt (-3,4% a 117 euros), que voló el lunes a su máximo histórico, a 123,75 euros.
RUMORES DE COMPRAS EN USA, PRYSMIAN TOMA VUELO
En una lista dominada por signos negativos, destaca la actuación de Prysmian (ayer +4%): el líder mundial en la producción de cables está en el centro de una pequeña novela policíaca. Según rumores del mercado, la empresa está en conversaciones para comprar la estadounidense General Cables. Pero la empresa lo ha negado.
VUELA EL CONCRETO, D'AMICO DESPEGA
El sector del cemento está en gran evidencia, en plena efervescencia tras la noticia de que el acuerdo de fusión entre los gigantes Lafarge y Holcim puede salvarse y por el upgrade por parte de Standard Chartered. Buzzi gana un 1,9% tras la oferta por Sacci, señal de la consolidación que llega al sector en un contexto de recuperación del ciclo económico. Tras Italcementi salta más de un 4% y Cementir un 2,6%. Entre las de pequeña capitalización destaca D'Amico (+8%), el mejor título de ayer en Piazza Affari. Banca IMI reiteró la recomendación de Compra, ajustando el precio objetivo a 0,80 euros desde 0,76 euros. El precio objetivo proyecta un posible incremento de aproximadamente 50%.
EL FONDO DODGE &COX AL 10% DE SAIPEM
Nueva caída del petróleo, ya en su séptimo día consecutivo de descenso: el crudo americano WTI cae un 2,8% hasta los 42,2 dólares el barril, el Brent hasta los 53,3 dólares (-0,3%). Sin embargo, Eni (ayer +1,6%) y Saipem (+1,9%) están arriba. De las comunicaciones a Consob sobre las participaciones relevantes se desprende que el fondo de inversión Dodge & Cox, con sede en San Francisco, ha aumentado la participación que ostenta en la empresa de equipos petroleros a modo de gestión de activos hasta el 10,4%.
