La Fed, como se esperaba, dejó las tasas sin cambios. Pero, a pesar de los signos de ralentización de la economía, no ha descartado nuevas subidas, quizá ya en marzo. El comunicado del banco central decepcionó a Wall Street que, cambiando de rumbo, cerró la jornada en números rojos: S&P 500 -1,09%, Dow Jones -1,38%. Lo peor de todo es el Nasdaq (-2,18%), condicionado por la lluvia de ventas de Apple (-6,57%), en caída libre tras el dato negativo de ventas de iPhone.
La confirmación de la ralentización de la economía global la dieron las cuentas de Boeing (-8,9%): el grupo prevé entregar un máximo de 754 aviones para el transporte de pasajeros, 17 menos que en 2015. La única nota positiva, tras las secuelas bursátiles, es procedía de Facebook: +4,7% sobre la ola del trimestral.
Estas señales no fueron suficientes para sugerir una postura más suave a la Fed, pero alimentaron la sensación de que el banco central no tiene el control total de la situación. Así se desvaneció el rally provocado por el fuerte repunte del crudo: Brent a 32,85 dólares el barril (+4%) Wti a 32.
CRISIS DEL PETRÓLEO SACUDIDA AZERBAIYÁN Y ECUADOR
La recuperación del petróleo estuvo gatillada por la noticia de un posible acuerdo de cuotas de producción entre Rusia y la OPEP pero, sobre todo, por el incremento de los stocks estadounidenses, que subieron 8,4 millones de barriles hasta el máximo de la posguerra. Mientras tanto, la guerra de precios está cosechando nuevas víctimas. El Fondo Monetario y el Banco Mundial están preparando un préstamo de emergencia de 4 millones de dólares en apoyo de Azerbaiyán, de rodillas por la caída de los ingresos por exportaciones de gas y petróleo. Iniciativas similares están tomando forma para Ecuador y Venezuela, obligados a recurrir a la ayuda internacional. Pero la situación más grave concierne a Brasil: la crisis de los precios de las materias primas ha desencadenado la crisis más grave en un siglo.
MANTENER ASIA. FUGA DE CAPITAL DE CHINA
El anochecer en Wall Street también impidió que Asia cosechara los frutos del mini rally petrolero. Poco movimiento Tokio (+0,1%), centrado ya en la reunión del banco central del viernes. Hong Kong (+0,2%) y Sydney (+0,6%) avanzan. Las Bolsas chinas siguen a la baja, cayendo un abundante 6% en las últimas cuatro sesiones: pesa mucho la amenaza de los controles de capitales, necesarios para frenar la hemorragia cambiaria.
LAS CUENTAS CORPORATIVAS SOSTIENEN A EUROPA. HOY DEUTSCHE BANK
También se avecina un comienzo débil para las listas europeas: apertura a la baja en Londres (-36 pb a 5.954), París (-32 pb a 4.348), Frankfurt (-73 a 9.808). En el centro de atención estarán las cuentas corporativas: en el centro de atención Deutsche Bank, Roche, Electrolux, H&M, así como un gran grupo de empresas industriales.
Ayer los decepcionantes resultados de algunos gigantes de la industria europea traicionaron las expectativas: Basf (-1,8%), Novartis (-3,7%) y la sueca Ericsson (-6,3%) frenaron el empuje de París y Frankfurt, aunque subieron un 0,5%. Piazza Affari es más cautelosa: el índice FtseMib perdió un 0,4%. La respuesta del mercado a la subasta de Bots de 6 meses fue positiva. Hoy Hacienda ofrece entre 5,5 y 7 millones de euros en Ccteu y Btp a 5 y 10 años.
BANCOS ABAJO. CASTAÑO Y MASSIAH DE PADOAN
A juzgar por la tendencia del mercado, parece que el proyecto del banco malo no es del agrado del mercado, que lucha por evaluar el impacto real de las medidas. En la sesión de ayer hubo descensos notorios en el sector crediticio: Unicredit -3%, Intesa-0,9%, Ubi -3,2%, Banco Popolare -7,8%, Pop.Emilia -4%. Por otro lado, un cierre positivo para Montepaschi (+1,1%).
Mientras tanto, el tema del riesgo está ganando velocidad. Ayer, los directores generales de Bpm Giuseppe Castagna y de Ubi Banca Victor Massiah fueron recibidos conjuntamente por el Ministro de Economía Pier Carlo Padoan.
BANCOS: GACS SOLO CUBRE BONOS SENIOR
Una gran noticia también desde el punto de vista regulatorio. El consejo de ministros está convocado para hoy a las 17,00 horas, pero el lanzamiento del paquete para agilizar los tiempos de recuperación del crédito con una nueva intervención sobre los procedimientos concursales y la reforma de las CCB, los bancos de crédito se aplaza a la reunión de la próxima semana cooperativa.
La aprobación de los Gacs, en cambio, podría demorar más aún si el Ministerio de Economía ha anunciado que la garantía sobre la titulización de créditos fallidos (Gacs) estará "próximamente disponible", que pretende incentivar la enajenación de estos préstamos de los balances bancarios: algo más de 200 millones de morosidad bruta, 89 millones netos de provisiones.
"Haremos todo lo posible para acelerar el proceso", dijo el ministro de Economía, Pier Carlo Padoan, al margen de los procedimientos parlamentarios. Pero el lanzamiento de los Gacs solo puede tener lugar después de la notificación formal del régimen de intervención a la Comisión Europea, que deberá certificar la compatibilidad de las garantías con la legislación sobre ayudas estatales.
El esquema italiano aprobado por Bruselas y que no genera ayuda estatal prevé una garantía limitada a los tramos senior de las titulizaciones, es decir, los más seguros, que soportan en último lugar las pérdidas derivadas de recuperaciones de crédito inferiores a las previstas.
“No se podrá proceder al reembolso de los tramos de mayor riesgo (junior y mezzanine), si antes no se han reembolsado íntegramente los tramos senior garantizados por el Estado”, ha explicado el Ministerio de Economía.
FCA SE RECUPERA EN LA FINAL. EFECTIVO CHRYSLER GRATIS HASTA MARZO
Fiat Chrysler terminó una sesión nerviosa modestamente a la baja, marcada por la recepción mixta de los resultados. El título, tras el estallido alcista de difusión de datos de 2015 mejor de lo esperado, perdió terreno frente a las cautelosas perspectivas para 2016. Con la presentación del plan, se recuperó de los mínimos para afrontar en línea con el mercado. Al final, FCA cerró con una caída del 0,86% a 6,95 euros, cotizando a 44,3 millones, frente a una media de treinta días de 18,1 millones. El Stoxx europeo del sector obtuvo un +0,6%.
2015 resultó ser mejor de lo esperado y volvió a ver a EE.UU. como protagonista. De hecho, el año cerró con unos ingresos netos de 113,2 millones, un Ebit ajustado de 5,3 millones, un beneficio neto ajustado de 2 millones y una deuda industrial neta de 5 millones. En 2016, el grupo apunta a ingresos netos de más de 110 111 millones de 2015 5 millones en los resultados pro forma de 4,8, que excluyen a Ferrari; Ebit ajustado a más de 2015 mil millones de 1,9 mil millones en 1,7 pro forma; Ganancia neta ajustada de más de $5 millones desde $5 millones, deuda industrial neta por debajo de $2015 millones desde $XNUMX millones en XNUMX.
Según el plan, 2018 debería cerrar con ingresos de 136 mil millones (de 129 mil millones en el plan anterior, excluyendo Ferrari), Ebit ajustado de 8,7-9,8 mil millones (8,3-9,4), beneficio neto de 4,7-5,5 mil millones (4,5-5,3 ) y un saldo positivo en términos de posición financiera neta industrial de 4-5 mil millones (1,9-2,4). El hecho de que se eliminen las restricciones a la liquidez de Chrysler en los primeros tres meses del año contribuirá a la mejora en las finanzas. Por tanto, para los próximos años, FCA se centra en la posibilidad de alcanzar los márgenes de sus competidores, General Motors y Ford en Estados Unidos y ahorrar costes financieros gracias a la disponibilidad de liquidez de Chrysler, que actualmente tiene prohibido distribuir efectivo debido a acuerdos con los prestamistas.
Ferrari pierde un 1,5% hasta los 37,3 euros tras la publicación de los datos del cuarto trimestre de 2015 por parte de Fiat Chrysler. De la nota es posible recuperar, por sustracción, algún indicio del desempeño de Ferrari en los últimos tres meses del año pasado. El beneficio operativo ajustado debería rondar los 109 millones de euros, 10 millones más que las expectativas del consenso. El resultado neto debe ser igual a 55 millones. La casa de Maranello presentará los datos completos de 2015 el 2 de febrero.
STM SALE DE LAS CAJAS SUPERIORES Y PLUMAS
En cuanto a los informes trimestrales, también cabe destacar la buena subida de StM (+4,4%), que comunica resultados del cuarto trimestre de 2015 en línea con las previsiones del mercado y anuncia el cierre de la línea de producción de set-top box, resultando en el despido de 1.400 personas. Kepler Cheuvreux ha elevado la recomendación sobre la acción de veterano a mantener, con el precio objetivo subiendo de 6,5 a 7 dólares.
GENERALI ABSORBE EL EFECTO GRIEGO. CUMBRE ENTRE MIEMBROS
Generali (-1,3%) sufrió menos de lo esperado la noticia de que el director general Mario Greco dejará el grupo para irse al frente de la competidora Zurich Insurance. El consejero delegado saliente tranquilizó a los analistas sobre las cuentas de 2015 y sobre los objetivos del plan de negocios de 2018 anunciado el año pasado, incluso después de la decisión de no renovar el mandato con la empresa con sede en Trieste que vence el próximo 28 de abril.
Según una nota difundida tras una conferencia telefónica de unos 40 minutos, "los resultados financieros a finales de 2015 serán buenos y en línea con los objetivos financieros para 2018". Según informan algunos analistas que participaron en la convocatoria, Greco ha confirmado de hecho los objetivos del plan y los de beneficios y dividendos también para 2015 que "no están en riesgo y no fueron la causa de la decisión de no renovar".
La nota de Generali también señala que Greco declaró que la indisponibilidad de un nuevo mandato “no dependía de ningún contraste o conflicto específico con los accionistas que, por el contrario, han brindado pleno apoyo a la estrategia y su ejecución en estos tres años”. .
En la llamada, el consejero delegado saliente habló de los desacuerdos con algunos accionistas sobre su papel en el nuevo rumbo de Generali que se inició una vez concluida la fase de reestructuración de las cuentas de 2014. Ayer por la tarde se celebró una cumbre entre el presidente de Generali Gabriele Galateri, Alberto Nagel y Lorenzo Pellicioli.
PATADA DE FINMECCANICA Y YOOX
Entre las petroleras, a Tenaris le fue bien (+1,6%), mientras que Eni no se movió (+0,4%). Saipem cayó un 11%. Enel positivo (+1,2%) y Telecom Italia (+1,3%). Buzzi (-0,9%) y Prysmian (-0,6%) han bajado. Golpe finmeccanica (-3,8%). En el segmento de lujo, hubo un notable revés por parte de Yoox (-4,6%).
