La economía está mejorando, pero viene una ducha fría de la Comisión de la UE para las cuentas italianas. Mientras tanto, dos factores contribuyen a frenar las bolsas de valores europeas, incluida la Piazza Affari. En primer lugar, la subida del euro, por quinta subida consecutiva frente al dólar (hasta 1,175 con un avance del 0,7%, la mayor desde finales de agosto), frenada por las dificultades que atraviesa la reforma fiscal estadounidense, empantanada en Congreso.
En segundo lugar, la caída del crudo golpeó a las acciones del sector. La Agencia Internacional del Petróleo revisó ayer a la baja sus estimaciones sobre la demanda para los próximos años, anulando las estimaciones de la OPEP: la oferta de crudo en el primer trimestre de 2018 superará la demanda en 600 barriles (300 en el segundo trimestre). Entre las causas del nuevo escenario están los efectos que tienen los inviernos suaves en el mercado de combustibles y el crecimiento de la producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos, destinado a convertirse en la gran potencia petrolera indiscutible en la década de 61,33. El Brent cotiza esta mañana a 1,4 dólares (-55%), el Wti a 5 dólares. En una semana la caída fue del XNUMX%.
ITALIA DESCUBRE EL PIR JUNIOR
En medio de estas megatendencias, vale la pena mencionar una novedad pequeña pero potencialmente importante para los PIR, los planes de inversión de ahorro, tan valiosos para el relanzamiento de la Bolsa de Valores italiana: las facilidades de inversión previstas por la legislación sobre los PIR pueden también se aplica a los menores de edad. Esto pone en marcha una palanca importante a nivel de planificación fiscal familiar.
NIKKEI DE ROJO POR LA SEXTA JORNADA
El pronóstico del mercado de valores señala nuevas nubes en el horizonte de las listas de acciones. La Bolsa de Valores de Japón está a punto de cerrar a la baja por sexto día consecutivo: el índice Nikkei pierde un 1,2%. Los datos de PIB también pesan: la economía japonesa creció en el tercer trimestre un 0,3% respecto al segundo trimestre, desacelerándose desde el +0,6% anterior.
Las bolsas de valores chinas también cayeron: Hong Kong -0,5%, el índice CSI300 de Shanghai y las listas de Shenzhen -0,6%. La caída de las materias primas, el movimiento que señala una pérdida de confianza en la fuerza del crecimiento económico, penaliza sobre todo a la Bolsa de Valores de Australia: índice S&P/ASX -0,7%. Los mercados de renta variable de India (BSE Sensex -0,2%) y Corea del Sur (índice Kospi -0,2%) descendieron ligeramente.
LA REBAJACIÓN DE GENERAL ELECTRIC NO PARA
El desplome de General Electric (-5,9% a 17,46 dólares, su nivel más bajo en seis años) y la ralentización del petróleo han afectado a Wall Street, que sin embargo redujo sus pérdidas en la final: Dow Jones -0,13%, S&P -0,23%. NASDAQ-0,29%. El índice de Energía perdió un 1,5%, la caída más pronunciada de los últimos cuatro meses. Exxon cayó un 0,8%, Conoco Philips -2,5%.
DESLIZAMIENTO DE SAIPEM, TREVI ELEVADO AL SUELO (-22%)
El descenso coincide con la crisis de algunas reservas de petróleo en Piazza Affari. Saipem (-7%), fue el peor blue chip con una caída del 7%. El derrumbe comenzó cuando se conoció la salida inesperada de la acción del índice MSCI Global. Cabe señalar que el 24 de octubre, el equipo de analistas de Morgan Stanley confirmó el rating de Sobreponderación de la acción, con un precio objetivo de 5,5 euros.
Día de pasión también para otro valor ligado al mundo petrolero: Trevi se desploma un 22%, última cotización 0,41 euros, la más baja de los últimos 14 años (-60% desde principios de año). El directorio pospuso la aprobación de los datos financieros correspondientes al tercer trimestre del año en curso luego de reconocer las incertidumbres sobre el resultado de las negociaciones en curso con la clase de acreedores para la definición y firma del acuerdo standstill. También bajaron Eni (-1,4%) y Tenaris (-2,4%).
VENEZUELA EN INCUMPLIMIENTO, ASTALDI DEVALÚA Y PIDE 400 MILLONES
La crisis de los precios del crudo es la raíz del default de Venezuela que amenaza con ampliarse: tras el primer impago (200 millones de dólares) pronto llegará un segundo de la estatal petrolera.
La crisis de Caracas ha hundido de lleno a Astaldi (-7% hasta los 3,08 euros, tras perder un 44% la semana pasada) obligada a amortizar su exposición al país sudamericano en 230 millones de euros. La compañía ha puesto en marcha una operación de refuerzo por un total de 400 millones, dividida en una ampliación de capital de 200 millones y la emisión de instrumentos financieros adicionales por 200 millones.
EUROPA EN ROJO, VODAFONE SALVA LA CIUDAD
Continúa la racha negativa de las bolsas europeas. En Milán, el índice Ftse Mib (-0,63%) cerró a la baja por octava vez consecutiva en 22.297 puntos. Las otras plazas principales de la zona también están en rojo: Madrid -0,44; París -0,46%; Fráncfort -0,31%. Londres terminó plano, -0,02%, con el euro frente a la libra (0,8961, +0,73%). La Ciudad también se vio apoyada por el empuje de Vodafone (+5,1%), que mejoró su orientación.
En el tercer trimestre, el PIB de la Eurozona registró un +0,6% respecto a los tres meses anteriores, según la estimación preliminar publicada por Eurostat, el organismo estadístico de la UE. En el segundo trimestre el PIB había marcado un +0,7%. El dato sorprendió levemente a los economistas, considerando la solidez más allá de las expectativas de las cifras de Alemania (el crecimiento de la economía alemana se aceleró al 0,8% en el tercer trimestre) e Italia (en el tercer trimestre el producto interno bruto aumentó un 0,5% respecto al trimestre anterior y 1,8% respecto al tercer trimestre de 2016).
JP MORGAN VIENDO EL SPREAD EN 100 PUNTOS
Final de sesión positivo para la secundaria italiana, que en cualquier caso se aleja de los máximos de la jornada. El diferencial del Bund, que cayó a 138 puntos básicos, se recuperó a 143. Un estudio de JP Morgan Asset Management predice que el diferencial Btp/Bund se mantendrá más cerca de 100 que de 200 ticks y que la volatilidad generada por la elección podría ser equivalente a una oportunidad de compra de papel italiano.
El tipo de referencia a diez años vuelve a situarse por encima del 1,80%, el de marzo de 2047 a treinta años por encima del 3%. De un total de 900 millones de euros, los operadores especialistas pidieron y obtuvieron sólo 308 millones en la reapertura que les tenía reservada la subasta de ayer sobre BTP a tres, 7 y 15 años. Según cálculos de Reuters, teniendo en cuenta la reapertura de hoy pero no la de BTP Italia, el Ministerio de Economía ha satisfecho aproximadamente el 88,4% de las necesidades totales de financiación para 2017.
El Bundesbank reabre hoy el Bund de agosto de 2027 al 0,50% por 3 millones de euros: se espera una buena acogida tras la subida de tipos de la semana pasada.
BTP ITALIA SUBE A 3,325 MIL MILLONES
El segundo día de colocación del nuevo Btp Italia se cerró con pedidos por 1,139 millones de euros, ascendiendo el total solicitado a 3,325 millones. Esta es la duodécima edición del BTP Italia, la segunda este año después de la completada en mayo con la emisión de 8,59 millones. En mayo, después del segundo día, las solicitudes minoristas ascendieron a 2,7 millones.
KEPLER BOCCIA LEONARDO, PARA AKROS ES COMPRA
Dos pesos pesados de Piazza Affari siguen caídos. El intento de rebote de Leonardo falló por la mañana (-4,6%) al término de la novena sesión consecutiva de descensos. Kepler-Cheuvreux confirmó el juicio de Hold, recortando el objetivo de 12 a 15 euros. El grupo ha recortado sus objetivos para 2017 en términos de ingresos, beneficio bruto y pedidos, mientras que los datos del tercer trimestre están muy por debajo de las previsiones. Los analistas revisaron “su enfoque de valoración y estimaciones tras la advertencia de beneficios en el informe trimestral, obteniendo un precio objetivo más prudente. La crisis de los helicópteros”, concluyeron los expertos de Kepler, “sigue siendo un rompecabezas para nosotros”.
Por otro lado, Banca Akros tiene una opinión completamente diferente, elevando la calificación de la acción de neutral a compra, dejando el precio objetivo sin cambios en 14,25 euros. Para los expertos, que recuerdan el -25% perdido por la bolsa en los últimos días, "los motivos de la advertencia de beneficios", es decir, el comportamiento de la división de helicópteros, "están suficientemente claros y es improbable que haya otras sorpresas".
TELECOMUNICACIONES AL MÍNIMO DESDE JULIO 2016
Continúa la hemorragia de Telecom Italia, -2,5% (es la octava sesión consecutiva con signo menos). La acción ha tocado su nivel más bajo desde mediados de julio de 2016. Las declaraciones del CEO Amos Genish contribuyeron a la caída de hoy, lo que enfrió la especulación sobre la red y las fusiones y adquisiciones.
HOY AUMENTAN CARRIGOS, BPM LIQUIDOS UNIPOL
El sector bancario fue débil con el índice del sector bajando un 1,11%. Banco Bpm (-2,49%) fue uno de los valores más afectados por las ventas, que ayer por la tarde anunció el precio definitivo de la acción de Popolare Vita absorbida por Unipol. También cayeron Bper Banca (-2,2%) y Ubi (-1,98%). A la baja Carige (-10,58%) a medida que se acerca la ampliación de capital, cuyo precio fijará el Consejo de Administración de hoy.
NOTAS POSITIVAS DE A2A Y CAMPARI
Los servicios públicos están arriba, más que nunca los activos de refugio seguro. Italgas +1,1%, Enel +0,5%. A2A está en muy buena forma (+5,61%) tras las cuentas del trimestre y la revisión de la guía sobre el EBITDA de 2017. Mediobanca Securities promocionó la acción de neutral a superior, con el precio objetivo subiendo de 1,47 a 1,61 EUR.
Campari celebró su entrada en el índice MSCI en sustitución de Saipem con una subida del 2,3%: Raymond James rebajó el precio objetivo de la acción de 7,1 a 6,8 euros, nivel que sigue siendo superior a los precios actuales de Bolsa. Se confirma la recomendación de rendimiento superior.
NUBES SOBRE FERRAGAMO, LOS AZZURRI MATA RCS
En lujo Yoox net à Porter brilla con un rebote del 1,8%. Hoy se anuncia un día complicado para Ferragamo -0,37%. El informe trimestral mostró una fuerte disminución de las ganancias sobre ingresos sustancialmente estables. En la conferencia telefónica, el presidente ejecutivo Eraldo Poletto reiteró que 2017 es “un año de transición” y pronosticó que “2018 será otro año de mucho trabajo”.
La falta de clasificación de Italia para la Copa del Mundo fue un duro golpe para RCS. La participación del grupo que controla La Gazzetta dello Sport perdió un 8,7%. El mercado cuantifica así los menores ingresos potenciales en términos de difusión y publicidad.
