LA BOLSA DE MILÁN SE DISMINUYE DESPUÉS DE LA RECUPERACIÓN. LA RED DEL BCE SOLO FUNCIONA PARA BANCOS
Con un arranque muy fuerte, la Bolsa de Milán se ralentizó significativamente a media mañana y se situó en territorio negativo (-0,30, índice Ftse/Mib en 16.669) a la par de las demás Bolsas europeas. La recuperación de los títulos financieros continúa, y en particular de los bancos, pero los títulos de sectores más cíclicos como el industrial y el tecnológico bajan, afectados por el temor a una fuerte ralentización del crecimiento económico, o incluso a una nueva recesión.
En Milán, el índice FtseMib sube un 0,5% (en los tramos iniciales, la subida había superado el 4%), mientras que Londres cae un 1%, París cae un 1,2% y Fráncfort baja un 1,8%.
En Europa, el sector bancario gana un 1,4% (índice Stoxx) y las aseguradoras suben un 0,4%.
En Milán, los bancos redujeron significativamente sus ganancias iniciales: Banco Popolare avanzó un 2,5% tras una suspensión momentánea por aumentos excesivos, Intesa Sanpaolo DELL un 1,7%, Unicredit +2,3%, Monte Paschi+O, un 6%. Pop Milano avanza un 2,8%. Mediobanca gana un 1,4%.
Generali, tras las cuentas trimestrales, aumenta un 0,9%%, Fondiaria-Sai disminuye un 1%.
Entre las blue chips milanesas, avanza Enel, que sube un 3,4%, Atlantia un +1,2% y Telecom Italia un +2,8%.
Entre los industriales, Fiat pierde un 3,9%, Pirelli un 3,6%. y gana un 6,2%, Ansaldo +3%.
Entre los demás industriales, Finmeccanica cae un 2,6%, Ansaldo -1,7%, Prysmian sufre una pérdida del 4,8%.
Male Stm, que pierde un 2% con el sector tecnológico europeo un 1,6% menos.
Los temores por la ralentización económica están afectando al precio del petróleo, que baja un 2,8% hasta los 84,4 dólares el barril. Eni sube un 0,4%, pero Saipem pierde un 3,5% y Tenaris baja un 3,5%. ++En el mercado de bonos del gobierno, el rendimiento BTP a diez años cayó 77 puntos básicos hasta el 5,32 % y el diferencial con el Bund alemán se redujo hasta los 292 puntos básicos.
El euro se está fortaleciendo frente al dólar, cotizando a 1,434, desde 1,428 el viernes por la noche. Por otro lado, el franco suizo volvió a subir desde el viernes por la noche y cotiza a 1,0908, desde 1,0954.
En la incertidumbre general, los inversionistas continúan enfocándose en el oro y el precio del metal amarillo se dispara a un nuevo récord de 1.705 dólares la onza, desde 1.663 dólares.
Entre las blue chips milanesas también destaca Enel, que sube un 5%, Atlantia +5% y Telecom Italia +5,6%, Enel Green Power +3,5%. Entre los industriales, Fiat repunta y gana un 6,2%, Ansaldo un +3%. Entre las mid-caps, Buongiorno es positivo +6,7% tras los buenos resultados trimestrales, Maire Tecnimont sube un 5%. En el mercado de bonos del Estado, el rendimiento del BTP a diez años cayó 77 puntos básicos hasta el 5,32 % y el diferencial con el Bund alemán se redujo hasta los 292 puntos básicos. El euro se está fortaleciendo frente al dólar, cotizando a 1,436, desde 1,428 el viernes por la noche. Por otro lado, el franco suizo volvió a subir desde el viernes por la noche y cotiza a 1,0931, desde 1,0954. En la incertidumbre general, los inversionistas continúan enfocándose en el oro y el precio del metal amarillo se dispara a un nuevo récord de 1.705 dólares la onza, desde 1.663 dólares.
SORIN, PRYSMIAN, ENEL Y PIAGGIO LAS OPCIONES PARA LAS COMPRAS DE EQUITA
"La liquidación que hemos presenciado en las últimas semanas y la probable presión a la baja de la rebaja de EE. UU. nos han llevado a identificar algunas acciones para acumular con un horizonte a mediano plazo", se lee en una investigación de Equita Sim que busca identificar una lista de compras posibles. Con una salvedad: las acciones financieras se excluyeron porque "en este momento están totalmente vinculadas al diferencial (sin embargo, nuestra primera elección sería Intesa SanPaolo) y, al mismo tiempo, no hemos considerado a Terna y Snam, siendo las opciones obvias las empresas de servicios públicos reguladas (nuestra la preferencia va a Terna de todos modos)”.
Por ello, Equita se ha centrado en compañías que “en virtud de sus perspectivas, diversificación geográfica, flujo de caja libre, bajo endeudamiento, necesidades limitadas de refinanciación, atractivas como objetivos de fusiones y adquisiciones pueden ofrecer un potencial alcista interesante a medio plazo”. Pero, ¿cuáles son tus títulos italianos favoritos? Aquí están por orden de preferencia: “Sorin gracias al crecimiento de márgenes ante nuevos productos, 0,7x deuda/Ebitda, 85% facturación en el exterior y posible M&A); Prysmian (alta visibilidad en negocios de alto valor agregado, 85% excluyendo negocios del Sur de Europa, deuda/Ebitda 2.4x pero se espera que caiga bruscamente).
La lista de Equita continúa con “Enel (30% Ebitda entre Latinoamérica, Europa del Este y Rusia, 30% Ebitda en negocios regulados, deuda/Ebitda 2.6x); Piaggio (expansión en Asia, 85% Ebitda en el exterior, 1.8x deuda/Ebitda, posible M&A); Campari (80% de marcas propias, 70% facturación extranjera, solo 20% de costes fijos, posibles adquisiciones, deuda/Ebitda 2012 1.1x); Impregilo (buena visibilidad sobre las estimaciones gracias a la cartera de pedidos, capitalización bursátil inferior al valor de la participación en Ecorodovias, mejora del flujo de noticias sobre Campania).
