La banca central europea Todavía aumenta el poder de su bazuca, pero no tanto como para calentar los mercados. “La eurozona se enfrenta a una contracción de la actividad con una velocidad y magnitud sin precedentes – ha dicho Christine Lagarde, número uno del BCE, en rueda de prensa – El PIB de la eurozona podría sufrir un desplome de entre el 5% y el 12% este año, en función de la duración de las medidas de contención de contagios y de la eficacia de las políticas puestas en marcha para mitigar sus efectos en las empresas y el trabajo”.
TLTRO3
En su reunión del jueves, el Consejo de Gobierno decidió recortar los tipos de interés de las subastas de Tltro50 en 3 puntos básicos, las operaciones a través de las cuales el BCE introduce liquidez en el sistema bancario (pero obligando a las entidades de crédito a utilizar el dinero recibido para financiar la economía real). La disposición se refiere a las subastas que se realizarán entre junio de 2020 y junio de 2021.
ESTAÑO
No solo. El Banco Central Europeo también ha lanzado una nueva serie de operaciones de financiación a largo plazo frente a la emergencia del coronavirus: se denominan Estaño, acrónimo de “Pandemic Emergency Longer-Term Refinanciation Operations”. Los Peltros, explica Frankfurt, “constan de siete operaciones de refinanciación adicionales que comenzarán en mayo de 2020 y vencerán en secuencia escalonada entre julio y septiembre de 2021”. Se realizarán “mediante un procedimiento de subasta a tipo fijo con adjudicación plena, con un tipo de interés 25 puntos básicos por debajo del tipo medio de las principales operaciones de refinanciación vigentes durante la vida de cada Peltre”.
PEPP
En cuanto a la pepp, el BCE hace saber que está “totalmente preparado para aumentar su tamaño en la medida necesaria y durante el tiempo que sea necesario”. Lanzado a fines de marzo, el "Programa de compra de emergencia pandémica" (PEPP) es un nuevo programa de compra de valores que complementa la expansión cuantitativa para responder a la emergencia del coronavirus. La dotación inicial del PEPP es de 750 millones de euros, pero de hecho el banco central podrá comprar bonos públicos y privados en el mercado secundario sin límite de importe ni duración.
TASAS DE INTERÉS
Finalmente, pero esto se daba por hecho, el BCE ha mantenido Tasas de interés en mínimos históricos: el tipo principal se mantiene, por tanto, en cero, el de los depósitos en el -0,50% y el de los préstamos marginales en el 0,25%.
EL BCE MANTIENE EL NIVEL DE ACTUACIÓN
De hecho, el Banco Central Europeo se ha movido como esperaba el mercadosin forzar la mano. De esta forma, la Eurotower conserva un margen de actuación a explotar en los próximos meses, cuando la repercusión económica de la pandemia se hará sentir con más violencia.
Leer el comunicado oficial del BCE.
