“En nuestra opinión, Italia representa hoy el mayor riesgo para la Eurozona”. La opinión de Marco Stringa, economista senior de Deutsche Bank, es bastante significativa del estado de ánimo del mercado que, sin embargo, aún no se ha traducido en fuertes corrientes especulativas. Pero el diagnóstico de Standard & Poor's es claro: Italia está sumida en un estancamiento político, en una situación que podría convertir 2017 en un año perdido en cuanto a las reformas que necesita el país.
La situación en Francia es diferente, pero no más fácil: las encuestas muestran que Marie Le Pen sigue creciendo. Ayer, el diferencial entre los bonos franceses y los bonos alemanes subió a 81 puntos (el más alto desde agosto de 2012) antes de volver a 77. La represa se mantiene por ahora. Esta mañana los datos del PMI que llegan de la economía europea podrían dar nuevo oxígeno al optimismo, dado el impulso que garantizan las compras de Quantitative Easing. Sin embargo, recién hoy, con la reapertura de Wall Street, las Bolsas de Valores volverán a hacer frente a la especulación.
CHINA Y COREA EN MÁXIMO, SUBE EL PETRÓLEO. ENI +0,9%
El dólar y el petróleo suben moderadamente en los mercados asiáticos esta mañana. El euro cayó a 1,0588, el yen a 113,53. Los mercados bursátiles se beneficiaron de esto: Tokio +0,4% frente a datos alentadores sobre la actividad manufacturera. El mercado de valores coreano (+1,1%) se encuentra en su nivel más alto desde mediados de 2015.
Sube también en Hong Kong (+0,4%) y en listas chinas. La Bolsa de Shanghái continúa su marcha alcista: +7% en el último mes, incluso en ausencia de flujos de compra desde el exterior. La relación precio/beneficio sigue siendo conveniente: 19,7 veces contra 23 para la bolsa de valores de Sydney y 25 para la bolsa de valores de India.
Recuperar posiciones de aceite. Esta mañana el Brent subió un 0,6%, hasta los 56,24 dólares el barril, el Wti en 53,71. Los precios del crudo cayeron un 1,5% la semana pasada. En diciembre, las exportaciones saudíes cayeron a 8,014 millones de barriles (frente a 8,258 millones en noviembre).
En Piazza Affari brilla Eni, sube un 0,9%, mientras se contrastan los demás valores vinculados al petróleo: Saipem +0,2%, Tenaris -1%
PISO MILÁN, DESTACADOS DEUTSCHE TELEKOM
TLCs y bancos respaldaron ayer las listas europeas, compensando el efecto negativo de la retirada de la oferta de Kraft sobre Unilever (-7,8%). Los índices PMI sobre el rendimiento de la industria manufacturera europea se publicarán hoy.
Inicio de semana con volúmenes reducidos en Milán que cerró en 18.979 puntos, un 0,06% menos. Las otras listas de precios del Viejo Continente contrastaban: París bajaba (-0,05%), mientras que Fráncfort (+0,6%) y Madrid (+0,37%) subían. En paridad Londres.
El comportamiento de Fráncfort se debe al salto de Deutsche Telekom (+3%), impulsado por la noticia de una posible fusión en EE.UU. entre T-Mobil (controlada por el antiguo incumbente alemán) y Sprint, gestora controlada por el japonés Softbank.
En Londres, Royal Bank of Scotland dio un gran salto (+6,84%) tras abandonar la venta de la división Williams & Glyn.
En cuanto a Grecia, "todavía hay mucho trabajo por hacer", dijo Jeroen Dijsselbloem, jefe de ministros de la eurozona después de la reunión en Bruselas. "No hay necesidad de un desembolso en marzo, abril o mayo", agregó. Atenas necesita encontrar nuevos fondos para pagar su deuda antes de julio.
INTERCAMBIOS DELGADOS POR BTP. EN SUBASTA 2,5 MIL MILLONES CTZ
Después de un día ajetreado, la secundaria italiana terminó casi plana, en línea con el periódico francés. El diferencial de rendimiento entre el BTP y el Bund en el segmento de 10 años y la tasa de referencia de 188 años se encuentran en los mismos niveles que al cierre del viernes, en 2,18 puntos básicos y 196% respectivamente. Sin embargo, a primera hora de la tarde, el diferencial Italia-Alemania se disparó hasta XNUMX, el nivel más alto desde el lunes pasado.
La sesión se caracterizó por volúmenes particularmente escasos debido al cierre del mercado estadounidense pero también por una breve pero intensa lluvia de ventas a primera hora de la tarde vinculada a la incertidumbre sobre el futuro político de Francia.
El bono francés a diez años cerró ligeramente a la baja con la rentabilidad en el 1,057% tras alcanzar el 1,11%, mientras que el diferencial Francia-Alemania se situó en 76 puntos básicos, tras alcanzar los 85 puntos básicos en la sesión, la más alta desde noviembre de 2012. Ante los temores relacionados con las elecciones presidenciales francesas, el tipo de cambio del Schatz alemán cayó a un mínimo histórico del -0,853 %.
Entre mediados de octubre y mediados de febrero de 2017, informa Standard & Poor's, la tasa de los bonos soberanos a largo plazo creció especialmente en Francia (en lo más alto durante 4 años) y en Italia (+80 puntos). Peor que ellos es Portugal (+115 puntos), mientras que en España el rendimiento ha subido 50 puntos y en Alemania 25.
Durante la subasta del próximo jueves, el Tesoro ofrecerá entre 2 y 2,5 millones de euros en el quinto tramo del CTZ con vencimiento el 28 de diciembre de 2018. Un total de entre 750 millones y 1,25 millones también se ofrecerá en el sexto tramo del Btpei 15 Puede.
GENERALI, PARA PEQUEÑO, TERCER ACCIONISTA DE INTESA
Actividad en un parpadeo en Piazza Affari, excepto por algunas operaciones con acciones bancarias, que ganaron en las primeras etapas, solo para perder terreno por la tarde en línea con Oat y Btp. A la baja Unicredit (-1,1%) que está a punto de cerrar la ampliación de capital el jueves. También bajaron Banco Bpm (-2,4%), Ubi (-0,7%, Fitch rebajó su rating a BBB- desde BBB) y Bper Banca (-1%).
Acuerdo estable (-0,1%) en vísperas de la Junta Directiva que, sin embargo, no debe reservar sorpresas en el frente de Generali (-1,4%). La sociedad posee el 4,492% del Banco, del cual el 1,085% es préstamo de valores.
JEFFERIES PROMUEVE TERNA. RADAR LEONARDO PARA SAFRAN
Telecom Italia -0,8%, en contraste con el índice sectorial europeo. La bolsa no reaccionó a la noticia de que Tim se retiró de la segunda licitación de Infratel.
Terna positiva (+0,9%) tras haber difundido los resultados de 2016, que cerró con un Ebitda de 1,54 millones de euros, en línea con 2015. Jefferies confirmó la sentencia de Compra con un precio objetivo de 4,80 euros.
Las acciones industriales suben: Fiat Chrysler +1,4%, Stm +2,1%, Brembo +0,8%. Leonardo también fue positivo (+0,4%). La compañía ha anunciado que su radar escaneado electrónicamente PicoSar ha sido seleccionado por Safran Electronics & Defense para equipar el Patroller, el nuevo dron táctico del ejército francés.
Atlántico -0.6%. Los analistas de Mediobanca confirmaron la sentencia de Compra de la acción con un precio objetivo fijado en 27 euros, estimando un 22% de potencial alcista. Nuevo récord absoluto de Banca Ifis (+2,5% a 29,50 euros).
