En 2014 ha continuado la fuerte tendencia de crecimiento del sector tecnológico de los últimos años. Las acciones en Asia (excepto Japón) se vieron arrastradas por el lanzamiento del iPhone 6 y el iPhone 6 Plus de Apple en septiembre. También se beneficiaron de que Microsoft pusiera fin al soporte para usuarios de Windows XP a principios de este año, lo que dio como resultado y sostuvo un ciclo de reemplazo de PC comerciales. Una mayor penetración de los teléfonos inteligentes en los mercados emergentes y la recuperación económica moderada en los mercados desarrollados, lo que llevó a un mayor gasto en tecnología corporativa, también respaldaron el crecimiento de la industria durante el año.
Pero esos aspectos positivos en 2014 corren el riesgo de convertirse en obstáculos para este sector en 2015 a medida que comienza a perder impulso. Además, parte de ese crecimiento se asoció con un solo factor, que puede no repetirse en 2015. Como resultado, creemos que el lanzamiento de la próxima versión del iPhone en el nuevo año, así como otros productos de Apple, tendrán un impacto más contenido También creemos que habrá un ciclo de reemplazo de PC menos sólido en 2015, una penetración de teléfonos inteligentes más lenta y un menor gasto en TI por parte de las empresas globales. En ese contexto, podría ser más difícil navegar por el área de la tecnología.
Las inversiones en el sector tecnológico que consideramos más interesantes son las siguientes:
– fabricantes de dispositivos móviles cuyos productos pueden servir como principales fuentes de diferenciación: estos componentes incluyen lentes de módulos de cámara, reproductores de carcasa, sensores de huellas dactilares.
– Proveedores de TI y hardware orientados hacia el crecimiento estructural y a largo plazo de la nube y la computación de grandes datos (mientras que el gasto en tecnología empresarial tradicional puede estabilizarse, las empresas se están enfocando cada vez más en las tecnologías SMAC: social, móvil, análisis, nube): Los beneficiarios potenciales son los proveedores de servicios de TI seleccionados y hardware de servidor.
– Empresa de Internet/comercio electrónico y juegos móviles, con buena exposición a la base de clientes orientada a servicios en línea, que es una tendencia secular en curso.
– Los proveedores de paneles se orientaron hacia el aumento de la resolución/tamaño de la pantalla, un factor que sigue siendo importante para la electrónica de consumo.
Más arriba, seguimos viendo favorablemente a las empresas de semiconductores en las industrias de memoria y fundición. Estamos convencidos de que los impulsores actuales/futuros, incluidos los dispositivos móviles, la nube, IoT/dispositivos portátiles y los desafíos asociados con la migración tecnológica, pueden mantener el equilibrio entre la oferta y la demanda.
Finalmente, seguimos de cerca los desarrollos en iluminación general LED, automatización industrial, electrónica automotriz, dispositivos portátiles y energía verde, incluidos los vehículos. Son segmentos tecnológicos que pueden dar resultados sorprendentes en virtud de los largos períodos de incubación y las nuevas necesidades de los consumidores/empresas.
