Mientras Alibaba se prepara para lo que podría ser la oferta pública inicial más exitosa de la historia, también enfrenta su desafío más difícil hasta el momento: convencer a los inversionistas de que es un buen negocio. El Wall Street Journal señala que varios inversionistas y analistas han planteado preguntas sobre el documento de salida a bolsa de más de 2 páginas, lo que dejaría muchas preguntas sin respuesta.
Entre los temas planteados está el desempeño individual del gigante del comercio en línea, que constituye la mayor parte de los ingresos. Y luego están los detalles sobre Alipay (el sistema de pago electrónico asociado a la plataforma), las adquisiciones recientes y onerosas y los planes de desarrollo para las entregas a clientes chinos.
Sin embargo, muchos inversores están impacientes, ya que Alibaba controla el 80 % del prometedor mercado de comercio electrónico de China. Y los resultados financieros presentados el martes muestran una empresa de fuerte crecimiento con amplios márgenes de beneficio.
“Los occidentales sospechan, especialmente sobre la forma en que operan las empresas chinas, y quiero leer bien y en detalle los libros de Alibaba”, explica Kelland Willis, analista de Forrester, entrevistado por el Wall Street Journal.
Alibaba tendrá tiempo para explicarlo todo. Se dice que el gigante del comercio electrónico, que valía 109 mil millones de dólares en abril y podría llegar a 250 mil millones, lanzará una gran campaña en vista de la cotización, que se espera para el verano.
La estructura de Alibaba, que no destaca por su transparencia, también está causando cierta preocupación. “El poder todavía está concentrado en manos de unos pocos”, dice Tony Hsu, del fondo de cobertura estadounidense Dalton Investments. Para Hsu, que reside en Shanghái, las perspectivas a largo plazo son buenas, pero "sorprende que un grupo de este tamaño no proporcione datos más detallados".
El negocio principal de Alibaba son los sitios chinos de compras en línea Taobao y Tmall. El problema es que la compañía no proporcionó información sobre el desempeño individual de las dos plataformas, sino que las agrupó con un tercer sitio más pequeño bajo un solo encabezado "Comercio en China", que recauda más de cuatro quintas partes de las ganancias.
