La deuda mundial ha ascendido a 164 billones de dólares, cerca del 225% del producto interior bruto, un 12% más que los picos alcanzados durante la crisis de Lehman Brother. En estos niveles, informa el Fondo Monetario, la economía mundial corre el riesgo de carecer de los anticuerpos necesarios para hacer frente a una desaceleración económica. Preocupa China, el país más endeudado, pero la política de EE.UU. es aún más preocupante: "Es urgente frenar los estímulos innecesarios para una economía que ya goza de buena salud", advierte el Fondo.
LA CURVA DE INTERÉS DE ESTADOS UNIDOS NUNCA HA SIDO TAN PLANA DESDE 2007
Fácil de predecir que Donald Trump ignora la invitación. Pero los mercados ya están valorando la perspectiva de cuatro (y no tres) aumentos en el costo del dinero para enfriar la economía y el riesgo de un salto en la inflación. La tasa de los bonos del Tesoro a dos años, la acción más sensible a los movimientos de la Fed, se disparó hasta el 2,43% (frente al 1,26% en septiembre). La diferencia con respecto a la curva de 41 años es de solo 2007 puntos: hay que remontarse a XNUMX, en vísperas de la crisis, para encontrar una curva tan plana. El diagnóstico es claro: el banco central deberá aumentar su presión más pronto y más de lo esperado.
TOKIO Y LOS INTERCAMBIOS CHINOS EN ALZA
Por ahora, la señal no ha hecho temblar a las Bolsas de Valores, empeñadas en absorber la robusta y repentina suba del petróleo. Las bolsas asiáticas han subido esta mañana, gracias al impulso de las materias primas. Los activos refugio pierden valor, al mismo tiempo que el acercamiento entre las potencias económicas del mundo.
La Bolsa de Valores de Japón empieza a cerrar al alza un 1,4%, mientras que el yen se deprecia frente al dólar, hasta los 107,4 desde los 107,2 del cierre. Tras la reunión de ayer en un resort de Florida entre Shinzo Abe y Donald Trump, los dos países se han comprometido a iniciar negociaciones en temas comerciales.
Los mercados bursátiles de China están al alza. Hong Kong +1,4%, índice CSI 300 de las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen +1,2%. Índice BSE Sensex de la India +0,3%.
IBM FRENA WALL STREET, ACEITE CORRIENDO
Poco se movió ayer en los mercados estadounidenses. El Dow Jones cerró a la baja (-0,16%) por la fuerte caída de IBM (-7,5%). La compañía anunció sus datos trimestrales anoche: los ingresos aumentaron un 5% año tras año a $19,1 millones. Pero neto del tipo de cambio, el crecimiento es cero. S&P500 sube un 0,08%.
También fue el día del petróleo en Wall Street. el índice Stoxx de empresas del sector sube un 4%, la mayor variación diaria desde finales de 2016. Esta mañana el índice Bloomberg Commodities, que agrupa a las más importantes, subía un 0,7%, sobre los máximos de los últimos tres años y medio, +2,7% ayer.
BRENT AL MÁXIMO DESDE 2014. ARABIA APUNTA A LOS 100 DÓLARES
El Brent se mantiene esta mañana cerca de máximos desde noviembre de 2014 en 73,82 dólares el barril (+0,5% tras el +2% de ayer), el Wti en 68.75 dólares.
En Estados Unidos, los inventarios de crudo registraron una caída de un millón de barriles, mientras que los analistas esperaban un aumento de 600 barriles. La producción de petróleo de Estados Unidos subió un 0,14% a 10,54 millones de barriles por día.
La próxima reunión de productores de la OPEP y Rusia está condicionando el mercado: Arabia Saudí pretende empujar el petróleo entre 80 y 100 dólares a corto plazo, el precio necesario para apoyar la política inversora del reino.
En Wall Street, el índice Stoxx de empresas del sector sube un 4%, la mayor variación diaria desde finales de 2016. Esta mañana, el índice Bloomberg Commodities, que agrupa a las más importantes, subía un 0,7%, en máximos de los últimos tres años y medio, +2,7% ayer.
SAIPEM SUPERSTAR EN MILÁN: ENI NO ABAJO
Sector petrolero en gran evidencia también en Europa. En Piazza Affari las acciones del sector fueron las más animadas, favoreciendo el cierre positivo del mercado.
Saipem (+4,18%) fue la mejor acción de la canasta principal. El director ejecutivo de Eni, Claudio Descalzi, dijo que el grupo no tiene planes de reducir su participación en la empresa. “Saipem no es nuestro core business pero de momento no pensamos en venderlo”, fue su respuesta a un analista durante el día del inversor del perro de seis patas.
Eni +0,8%. “Los datos de producción de petróleo y gas del primer trimestre de 2018 son muy alentadores. Confirmamos que hemos subido alrededor de un 4%”, subraya Descalzi. La acción ha subido un 18% desde los mínimos de principios de marzo, cuando Moody's revisó al alza la calificación a largo plazo del grupo de perros de seis patas, llevándola de 'Baa1' a 'A3' (la más alta entre las cotizadas italianas). A fines de la próxima semana (viernes 27 de abril) la junta directiva tiene previsto examinar los resultados del primer trimestre de 2018. Tenaris también fue positivo (+1,8%).
LONDRES LIDERA SUBIDAS EN EUROPA. MILÁN +0,47%
Desacelerar la inflación. Las señales de una inminente ralentización del crecimiento son cada vez más apremiantes hasta el punto de que Villeroy, miembro autorizado del BCE, advierte que "el PIB del primer trimestre podría decepcionar, pero el impulso de la economía sigue siendo sólido y generalizado". Los mercados abrazaron la tesis optimista, favorecidos por la subida de los precios del petróleo.
Milán +0,47%, sustancialmente plano durante todo el día, aumentó el avance por la tarde, tras las subidas en Nueva York y el avance de las acciones energéticas. El índice Ftse Mib sube hasta los 23.759, volviendo así a los niveles de principios de febrero. Desde principios de 2018, la bolsa italiana ha subido un 8,6 %: solo Vietnam y Brasil han hecho más.
La mejor bolsa fue ayer la City de Londres (+1,26%), impulsada por el rally de las materias primas. Plano Frankfurt (+0,04%), mejor París (+0,5%) y Madrid (+0,54%).
La producción industrial sorprendió a la baja en febrero (-0,5%), tras la caída de enero; se registró un ligero descenso en los pedidos para la industria, pero se mantiene la tendencia de crecimiento; los servicios se están desacelerando, según el índice PMI de marzo, aunque los niveles se mantienen altos. “Esto podría conducir a una ralentización del PIB en el primer trimestre, tras el +0,3% del cuarto trimestre de 2017”, advierte el Centro de Estudios Confindustria.
RENTA FIJA, ITALIA TAMBIÉN SE RECUPERA SOBRE ESPAÑA
La secundaria italiana sigue marcando récords, completamente indiferente a las dificultades de la coyuntura política. El rendimiento de los BTP a diez años cayó hasta el 1,72%, desde el 1,75% de ayer, hasta su nivel más bajo desde mediados de diciembre. El diferencial con el Bund alemán desciende hasta los 116 puntos básicos, el mínimo desde agosto de 2016. Italia también gana posiciones sobre España, el diferencial entre Bono y Btp, a 10 años, desciende hasta los 49 puntos básicos.
Las compras de los operadores, tanto italianos como extranjeros, se concentraron en el tramo entre 7 y 15 años. Para los diseñadores gráficos, si se supera el umbral de rendimiento del 1,7 %, no se excluye una nueva caída por debajo del 1,60 %.
Hacienda realizó un canje, colocando el importe máximo previsto, 2 millones de euros del BTP de noviembre de 2021, contra la retirada de cinco BTP y CTZ con vencimiento en 2018 y 2019 por un nominal casi idéntico (algo más de 2 millones).
El lunes 23 de abril, el Tesoro italiano anunciará los tipos y cantidades de valores a medio/largo plazo que se subastarán el viernes 27 de abril. En el frente primario, Alemania entró en acción con la colocación de 2,5 millones de euros del Bund a XNUMX años.
Hoy será el turno de Francia y España, los primeros con una oferta de entre 6 y 7 millones en valores nominales y entre 1,25 y 1,75 en valores indexados; el segundo con una oferta de entre 4 y 5 mil millones sobre tres valores.
JP MORGAN PREMIO UBI, GENERALI FACTURAS EN BÉLGICA
Jornada de ajuste para el sector bancario tras el salto del día anterior. Entre las Grandes Intesa Sanpaolo +0,1%, Unicredit +0,7%.
JP Morgan dio los votos a los ex Populares. El banco estadounidense ha comenzado a cubrir Ubi (+1,57%) con una recomendación de "sobreponderación". Opinión neutral para Bper (-1,1%) y Banco Bpm (+0,72%). Popolare Sondrio brilla, más de un 5%.
Entre los bancos menores, la tendencia se invirtió tras las ganancias de la mañana de Bim (-1,41%) después de que Attestor Capital anunciara que había completado la adquisición de la participación de control y el lanzamiento de una OPA obligatoria sobre el capital restante.
Bueno general (+0,9%) que continúa con su campaña de racionalización de cartera. Il Leone vendió la participación en Generali Bélgica, activa en el segmento de vida, por 540 millones de euros a Athora Holding. La operación tendrá un impacto positivo en términos de solvencia del Grupo, con una mejora estimada en el Ratio de Solvencia Regulatoria II de aproximadamente 2,6 puntos porcentuales. Unipol Sai +1%
VENTA LEONARDO, CONTRARIO PARA PIRELLI
Entre los industriales, el mejor título fue Leonardo (+1,7%), que actualmente participa en Malaysian Defence Services Asia, una de las exposiciones tecnológicas más importantes en materia de Seguridad y Defensa que se celebra en Kuala Lumpur.
Pirelli frena (-1,76%), golpeado por el derrumbe del competidor alemán Continental (-4,05%) tras la revisión a la baja de las estimaciones para 2018. Brembo también cae (-1,8%). CF +0,6%.
Día brillante para el lujo. Salvatore Ferragamo cierra al alza un 2,16% tras alcanzar el máximo desde octubre de 2017 de 23,79 euros: el presidente Ferruccio Ferragamo centra un proceso por etapas para la elección del nuevo consejero delegado. A Moncler también le fue bien (+2,2%).
CAMPARI ABAJO, TELECOMUNICACIONES AVANZADAS
La peor acción fue Campari (-2,19%). Tim +1,38% más tarde comentarios de la gerencia sobre el plan de Elliott para el exmonopolio telefónico, definido como prematuro e inviable.
Se detiene en +0,64% Recordati, que anunció unos ingresos consolidados para el primer trimestre de 366,5 millones de euros, un 7,2% más que en los tres primeros meses del año pasado. Enel +0,7%. Italgas +0,8%.
TREVI SE ENFERMA, INTERMONTE DENUNCIA NOTORIO
Gran agitación en torno a Trevi (+19,6%). La empresa, tras rumores de prensa, admite que ha considerado la venta de Drillmec, la filial activa en la extracción de petróleo. Pero, se lee en un comunicado de prensa, “aunque la empresa se ha puesto en contacto e iniciado conversaciones con varios inversores potenciales, hasta la fecha no se ha recibido ninguna oferta vinculante.
Notorious Pictures destaca entre los títulos de Aim (+4% a 1,4€). Intermonte ha comenzado a cubrir la acción con un precio objetivo de 1,80 euros. Para 2018, los analistas del SIM milanés estiman un aumento del 39% en la facturación, de 18 a 25 millones de euros, gracias al estreno de 18 nuevas películas, dos de las cuales son de producción interna.
