El índice S&P 500 supera por poco los 2.000. Los precios del hierro registran un salto repentino: +17% ante la expectativa de un inminente despertar de la demanda china. El petróleo continúa su racha, superando los 40 dólares el barril. En resumen, hay signos de recuperación económica.
Pero, a dos días de la reunión del BCE, también se afianzan los motivos de prudencia, empezando por el nerviosismo de los sistemas bancarios, especialmente el italiano. El Banco de Pagos Internacionales advierte que "hay menos confianza en los bancos centrales" y que "lo que vemos puede que no sean relámpagos aislados, sino las señales de una tormenta cercana, que se viene gestando desde hace algún tiempo".
Stanley Fischer, número dos de la Fed, informa que, impulsada por los altos niveles de empleo, se acerca la recuperación de la inflación, un indicio preocupante a menos de diez días de las decisiones de tasas del banco central estadounidense.
BASF EN EL CAMPO PARA BLOQUEAR EL EJE DOW-DU PONT
El resultado para los mercados es un panorama multicolor, apoyado por la recuperación de las materias primas, pero frenado por varios factores.
Las ganancias de Wall Street fueron modestas y mixtas: el índice Dow Jones subió un 0,4%, el Nasdaq cayó un 0,2%. El índice S&P cerró en 2.001,76, por encima del pico psicológico de los 2.000 puntos (no sucedía desde el 5 de enero), gracias a una subida fraccional del 0,09%.
En gran evidencia estuvieron las acciones petroleras (+2,4% el índice energético) partiendo del +2,6% de Exxon Mobil y el +3% de Chevron. Los tecnólogos estaban débiles, golpeados por una lluvia de toma de ganancias: Alphabet (anteriormente Google) y Facebook perdieron un 2%, Apple -1,1%, Netflix -6%.
Mientras tanto, el mercado se prepara para un choque entre gigantes químicos. Bloomberg adelantó que está en camino una oferta de la alemana Basf capaz de hacer estallar la fusión de 55 millones de dólares entre DuPont (+2,4%) y Dow Chemical.
CHINA, LAS EXPORTACIONES NUNCA TAN MALAS DESDE 2009
Los mercados asiáticos estuvieron débiles esta mañana. Tokio cae un 0,8%: en 2015 el PIB japonés cayó un 1,1%. Hong Kong también es débil (-0,9%). Shanghai lo está haciendo peor (-1,6%). Los malos datos de exportación pesan sobre el mercado chino: -25,4% en dólares en febrero, a un paso del registro negativo de mayo de 2009 (-26,45). Las importaciones también se están frenando (-13,8%).
También se vislumbra un comienzo mixto para las listas europeas, ya ayer caracterizadas por el predominio de la toma de ganancias. Apertura negativa a la vista tanto en Londres (-50 puntos) como en París (-32) y Frankfurt (-63).
Ayer en Milán, el índice FtseMib cayó un 1,2%, con una clara mejora en la final: al mediodía había perdido más del 2%. Las caídas del resto de Bolsas fueron más contenidas: París -0,4%, Londres -0,6%, Frankfurt -0,5%.
A juzgar por la evolución del tipo de cambio (euro/dólar fluctuando ligeramente en 1,099) y por la cautela de los mercados, no parece que los operadores esperen de la reunión del BCE medidas capaces de apoyar la recuperación y revertir la tendencia a la baja de los precios.
Incluso en el mercado de renta fija, la situación es tranquila, con el BTP a 1,44 años cotizando a un rendimiento del 124 % y el diferencial con el Bund estable en XNUMX.
SAIPEM, COLOCACIÓN DEL 6,3% DEL CAPITAL
Las acciones petroleras se encargaron de sostener las listas. El índice sectorial EuroStoxx Oil & Gas cerró con una subida del 0,5%. Es el único sector cuyo desempeño ha sido positivo desde principios de año (+1,7%). El Brent volvió a 40 dólares el barril (+3,5%), el crudo WTI a 37,1 dólares (+3,4%).
En Piazza Affari, Saipem se destacó (+7,2%). Ayer por la tarde JP Morgan y Goldman Sachs anunciaron la colocación en Bolsa de 700 millones de acciones de la compañía (alrededor del 6,3% del capital) a un precio de 0,39 euros por acción. El sindicato asegurador colocó así todos los valores derivados de la ampliación. Jefferies actualizó el juicio a Mantener desde el Underperform anterior. El precio objetivo se fijó en 0,44 euros, por debajo de los 0,45 euros anteriores.
Poco movimiento Eni (+0,3% a 13,52 euros). Tenaris +1,1%. La recuperación de crudo perjudica a las refinerías. Así Saras sale perdiendo (-4% a 1,46 euros). La compañía informó que el margen medio de refino del área del Mediterráneo (EMC Benchmark) cayó la semana pasada a 1,80 $/bbl desde los 2,40 $/bbl anteriores. Es el nivel más bajo del año.
La confianza en un descenso de la oferta de crudo está favoreciendo la subida de los precios. Ayer Azerbaiyán dijo que estaba a favor de la propuesta de Rusia y Arabia Saudita: Rovnag Abdullaiev, CEO de la compañía petrolera estatal Socar, declaró que "la producción de petróleo en Azerbaiyán en 2016 no será superior a la de 2015". Mientras tanto, las estadísticas muestran que el número de perforadores activos en Estados Unidos se ha reducido un 75% desde septiembre de 2014, volviendo a los niveles de 2009. El retroceso del petróleo de esquisto sirve para reequilibrar la relación entre oferta y demanda a medio plazo.
FRENAR EL COCHE ALEMÁN. CNH SE HA TOMADO CON CATERPILLAR
Jornada nerviosa para las marcas alemanas, a la espera de interpretar los indicios que llegan al nuevo plan quinquenal de la economía china, el primer mercado de Volkswagen cayó un 3,3%.
Fiat Chrysler, por su parte, aguanta (-0,6%), regresando de siete alzas consecutivas: la semana pasada cerró con alza del 15%, el mejor desempeño de los últimos 16 meses. FCA anunció la extensión por tres semanas del cierre de la planta donde se produce el Chrysler 200. La planta de Maserati en Grugliasco continuará también en abril con la reducción de la producción de los modelos Quattroporte y Ghibli mediante el uso de despidos.
CNH Industrial avanza un 0,6% tras Caterpillar (+2,4% en Wall Street).
BANCOS, TASAS SOBRE BENEFICIOS DESCONOCIDAS. CARIGE, EL DESLIZAMIENTO CONTINÚA
El índice Stoxx de bancos europeos cerró con una caída del 1,1%. El sector se ve penalizado por la perspectiva de una rebaja de los tipos de remuneración de los depósitos por parte del BCE.
En un informe publicado ayer por la mañana, Goldman Sachs calcula que cada 10 puntos básicos de recorte a la baja se traduce en una caída del 2-3% en las ganancias por acción para el agregado de la eurozona. Barclays también señala que las tasas negativas son malas para los bancos, ya que la reducción en el costo de obtener liquidez se ve compensada por la disminución de los ingresos de los bonos en cartera.
Más compleja es la situación de los bancos italianos, debilitados por el rechazo de la Supervisión Europea a las cuentas Carige (-7,8%). Mientras tanto, de cara a la renovación del directorio del instituto de Liguria, los accionistas encabezados por la familia Spinelli y Gabriele Volpi han combinado sus acciones, totalizando el 7,57% del capital.
La caída involucró a todo el sector. Bper cae (-5,2%), seguido de Mps (-4,7%). También cayeron Banco Popolare (-4,1%) y Bpm (-2,7%). Las negociaciones sobre la fusión entre los dos bancos continúan. Pero aún falta el visto bueno de la Supervisión del BCE.
Fuertes descensos de Ubi (-3,7%), Mediobanca (-2,9%) y los dos grandes nombres: Intesa -2,4% y Unicredit -2,3%.
Entre las aseguradoras, Generali perdió un 1,7%, mientras que la francesa Axa retrocedió un 1,1%.
MONCLER EN EL TOP TEN DE HSBC
En el sector del Lujo destaca la subida de Ferragamo (+3,5%). También destaca Moncler, que sube un 1,5% hasta los 15,07 euros. HSBC incluyó el título como Top Ten en Europa. La sentencia es Compra con un precio objetivo de 20 euros. Este es el mejor FtseMib de primera clase desde principios de 2016 con una ganancia del 14%. Cerró 2015 con una ganancia del 16%.
El presidente y CEO Remo Ruffini es optimista: “Aunque el escenario internacional sigue siendo incierto, confío en que este también será un año de mayor crecimiento y consolidación para nuestra marca”, dijo en la nota.
Luxottica estable (+0,14%). Delfin, el holding encabezado por Leonardo Del Vecchio, adquirió el 2 de marzo 1,51 millones de acciones, equivalentes al 0,31% del capital, por un valor aproximado de 77,8 millones de euros.
EL RETROCESO DE TELECOM Y MEDIASET
Cabe destacar el retroceso de Telecom Italia (-3,6%) tras las fuertes ganancias de las sesiones anteriores (+11% respecto a la semana pasada). Mediaset cae un 2%. Enel cae un 1,4%, Terna -1,3%, Atlantia -1,4%.
Entre las acciones de la industria, StM (-0,4%) y Finmeccanica (-1,3%) cayeron.
