Un fantasma ronda los Alpes suizos. Es el espíritu de la economía global, nunca tan socavado desde finales del milenio, cuando se abrieron las puertas de los mercados. Lamentablemente en su momento ninguno de los poderosos que participaron en las reuniones de Davos, la tierra elegida de la economía global, previó el empobrecimiento de las clases medias bajo la presión de la competencia china o las bíblicas migraciones de estos años que tanto asustan a los votantes occidentales. . Y así se abre hoy la reunión de Davos bajo el lema de las preocupaciones: Gran Bretaña lanza hoy el reto de un Brexit duro; Donald Trump se lanza al ataque contra la UE, ya bajo presión por los próximos desafíos electorales.
En esta situación, los signos de la fragilidad de Italia se multiplican: tras la rebaja del rating, las estimaciones a la baja del Fondo Monetario y la perspectiva de un bis de maniobra que cae en vísperas del plan de recuperación de Monte Paschi. Finalmente, para dañar Piazza Affari, la lluvia de ventas en Fiat Chrysler. Por suerte existe Luxottica. De momento, porque dentro de un año la capital mundial de las gafas se trasladará a París.
BOLSAS NERVIOSAS EN ASIA. EL YEN SUBE, TOKIO BAJA
Hoy se reabren las listas de precios de Estados Unidos. Meteo Borsa proporciona una sesión de alta intensidad. La expectativa por el discurso que dará esta mañana la primera ministra británica, Theresa May, pesa sobre los mercados de divisas en Asia. La libra ha recuperado algunas posiciones desde sus mínimos (1,2050 frente a un mínimo de 1,1983 frente al dólar) pero sigue influyendo en la subida del yen, moneda refugio por excelencia. Como resultado, la Bolsa de Valores de Tokio (índice Topix -1,3%) estuvo débil. Australia también baja (-0,9%).
Los futuros del índice S&P 500 también cayeron (-0,3%). Ayer las bolsas de valores de Estados Unidos estuvieron cerradas por la reincidencia del Día de Martin Luther King.
ACEITE CONTRASTE: RUIDO DE SAIPEM
La tendencia del mercado petrolero fue contrastada esta mañana: una ligera caída del Brent hasta los 55,72 dólares, una subida moderada del Wti hasta los 52,45 dólares. “Estoy muy satisfecho -dijo ayer por la noche el ministro de Energía de Arabia Saudita, Al Faih- por el cumplimiento de los acuerdos sobre recortes de producción”.
Otra fuerte caída ayer en Piazza Affari para Saipem: -4,3%, a 0,49 euros, un precio que no veía desde el 22 de diciembre. La intervención del bróker australiano Macquarie pesó sobre el título, recortando la recomendación a Underperform desde Neutral, mientras que el precio objetivo se fijó en 0,45 euros. Eni y Tenaris caen un 1,7%.
EL JERSEY NEGRO EN MILÁN, Y LA UE PRESENTA LA FACTURA
En las listas de precios europeas también pesa la expectación por el discurso de hoy de la primera ministra británica, Theresa May, que debería ilustrar un plan de salida "duro" de la Unión Europea. El primer ministro debería anunciar que las prioridades del gobierno son el control de la inmigración, la emancipación del Tribunal de Justicia Europeo y la salida de la unión aduanera. El impacto de las palabras de Donald Trump en la OTAN y la Unión Europea también es fuerte. La atención de los inversores también se centrará en el índice Zew de enero, que se publicará a las 11 a. m.
Milán cerró ayer en 19.247 puntos, un 1,37% menos, marcando el descenso más acusado entre las principales bolsas del Viejo Continente: París (-0,7%), Fráncfort (-0,5%). Londres también baja (-0,1%) tras 14 sesiones positivas. La libra baja, pero se recupera de los mínimos de la mañana: el tipo de cambio con el euro es 0,8802 (-0,8%). Dentro de una semana, el 24 de enero, el Tribunal Supremo dirá si el gobierno puede invocar el artículo 50 del Tratado de Lisboa sin consultar primero al Parlamento.
La Comisión Europea se ha quejado a Italia de que el presupuesto de 2017 corre el riesgo de no cumplir con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, mientras que desde Roma hacen saber que están en marcha negociaciones para evitar un posible procedimiento de infracción por la elevada deuda pública. Según los rumores, la Comisión de la UE ha pedido una maniobra correctiva sobre el déficit estructural - calculado neto del ciclo y de los one-offs - de 0,2 puntos porcentuales del PIB, o 3-4 mil millones.
ESTIMACIÓN DEL FONDO MONETARIO PARA ITALIA
El Fondo Monetario Internacional ha revisado a la baja la estimación del PIB italiano para este año. Es lo que se desprende de la actualización del World Economic Outlook, que recorta la proyección de crecimiento de la economía italiana en 0,7 al 0,9% desde el 2017% indicado en octubre y al 0,8% (frente al +1,1% anterior) en 2018.
Indicaciones contrarias para el crecimiento global: el FMI confirmó sus previsiones para el año en curso en +3,4% y +3,6% para el próximo año y mejoró en una décima la estimación para la Eurozona para 2017 en 1,6%.
MANTENIENDO EL SPREAD: LOS 1,91 AÑOS EN XNUMX%
En el mercado secundario, la deuda italiana acortó la caída al cierre, limitando el daño tras la rebaja de calificación de Italia por parte de DBRS. El diferencial de rendimiento entre el BTP y el Bund en el tramo de 10 años se ubica en 166 puntos básicos desde 164 al final de la sesión del viernes. El tipo a 1,91 años sube hasta el 1,90% desde el XNUMX% del último cierre.
Además del riesgo de una maniobra correctora, en la jornada pesaron los rumores sobre la posibilidad de que Hacienda lanzara próximamente un nuevo BTP a 15 años a través de un sindicato.
EL MERCADO PROMUEVE SUPER LUXOTTICA
En un día gris brilla la estrella de Luxottica (+8,2%), iluminada por la boda sorpresa del líder mundial en monturas de gafas con la empresa francesa Essilor (+11,8%) que es a su vez líder mundial en lentes. La transacción prevé que la compañía francesa lance una oferta sobre las acciones del grupo italiano en base a una relación de canje de 0,461 acciones de Essilor por cada acción de Luxottica.
El Delfín de Leonardo Del Vecchio controlará entre el 31 y el 36% de la nueva entidad, líder mundial. El segundo accionista, es decir, los empleados de Essilor, tendrá aproximadamente el 4%. El título será dado de baja de Milán y será tratado en París. La empresa tendrá ingresos combinados de más de 15 millones de dólares, más de 140.000 empleados y presencia en más de 150 países.
Según los expertos de Equita Sim, el tipo de cambio en la transacción es "justo" y las sinergias son significativas. El tipo de cambio, precisan los analistas, es ligeramente más favorable para el accionista francés, pero compensado por fuertes sinergias. Finalmente, Equita no descarta problemas antimonopolio, el principal elemento de riesgo de la operación.
Kepler Cheuvreux también destaca posibles problemas críticos en el frente antimonopolio, pero aún promueve el acuerdo al elevar la recomendación sobre Luxottica de un veterano a una compra con un precio objetivo que ha pasado de 44 euros a 56 euros. Safilo (+3,7%) también se está moviendo en respuesta al acuerdo Luxottica-Essilor.
COCHE, TRUMP ATACA A LOS ALEMANES. BERLÍN OBJETIVOS FCA
Otro día complicado para el sector de la automoción: el índice Stoxx del sector cayó un 1,3% ante la oleada de declaraciones de Donald Trump, que amenazó con aranceles del 35% a los coches alemanes importados a EE.UU. Daimler y Volkswagen pierden un 2,1%. BMW-1,5%.
Alemania desahoga su enfado con Fiat Chrysler (-4,1%): el ministro de Transporte alemán, Alexander Dobrindt, ha pedido a la Unión Europea que retire tres modelos del grupo: Fiat 500 X, Doblò y Jeep Renegade. El ministro Graziano Del Rio replicó que "no hay dispositivos ilegales en los autos del grupo". Gran Bretaña ha realizado una solicitud urgente de información a la agencia estadounidense para la protección del medio ambiente (EPA).
Según Fitch, las disputas de la agencia de protección ambiental de EE. UU., que se ha centrado en las emisiones de algunos modelos de automóviles producidos por FCA, podrían, si resultan fundadas, ejercer presión sobre la calificación del grupo.
Día difícil también para Exor (-4,9%) que sigue bajo presión junto con la filial. Equita revisó al alza el precio objetivo a 45 euros desde 39 euros, dejando sin cambios la sentencia Hold.
DB REDUCE LA CALIFICACIÓN DE GENERALI
Bancos débiles, presionados por la rebaja de Dbrs. Unicredit cayó un 1,9%, Intesa -1,8%, Banco Bpm -2,5%. En el instituto se encuentra en curso una investigación judicial por la hipótesis de un delito de tráfico de información privilegiada sobre presuntas posibles omisiones en la comunicación al mercado de datos sobre coberturas de morosidad.
Generali perdió un 2,2%, rebajado a Vender por Deutsche Bank (precio objetivo en 13,3 desde 13,8 euros). Unipol-1,9%.
MEDIOBANCA IMPULSA AMPLIFON
Cementir se desliza (-6,90%): Kepler Chevreux rebajó la calificación a 'mantener' anticipándose a la presión sobre la acción también debido al efecto del tipo de cambio en Egipto y Turquía.
Amplifon +1,01% gracias a la promoción de Mediobanca Securities (superior, objetivo 1,04). La nueva ley sobre la introducción de créditos fiscales para audífonos presentada en el Senado de los EE. UU. y los nuevos niveles esenciales de asistencia en Italia juegan a favor del título.
