“Quizás dentro de unos años tengamos que agradecer a Trump – dijo Romano Prodi – Nos recordó que los europeos, si no permanecemos unidos, nos arriesgamos a un mal final”. Así, el expresidente de la UE se hace eco de la durísima salida de Angela Merkel, que desde una cervecería de Múnich (circunstancia que evoca un siniestro recuerdo) señaló que "a partir de ahora Europa tendrá que hacerlo sola", tras señalar el cierre de Trump sobre el medio ambiente, el comercio y la defensa común.
En el nuevo contexto, Italia vuelve a ser percibida como el eslabón débil de la Eurozona, como demuestra la presión sobre el euro (1,1235, -0,4% frente al dólar), la fuerte caída en Piazza Affari y el aumento del diferencial sobre el Bund ante la perspectiva de elecciones en septiembre, quizás el mismo día que Alemania. Los mercados no se lo tomaron bien: probablemente tras las elecciones se inicie una larga fase de negociaciones entre las partes, justo lo que no hace falta ante una situación que exige elecciones drásticas y rápidas.
TOKIO, EL DESEMPLEO EN 2,8% EN EL MÍNIMO DESDE 1994
Las tensiones por Italia (y el riesgo de rescate de Grecia) marcaron el ambiente semifestivo de los mercados financieros. Londres y Nueva York reabren hoy, pero las bolsas de valores de China, Taiwán y Hong Kong están cerradas.
Los mercados bursátiles asiáticos abiertos estuvieron débiles: Tokio cayó un 0,5%, a pesar de la nueva caída del desempleo, que cayó a su nivel más bajo desde 1994 en un 2,8%. Seúl también cae (-0,6%).
Los precios del petróleo se movieron poco: Brent -0,3% a 52,14 dólares el barril, Wti a 49,82. Eni cerró con una caída del 0,2%. Para Kepler Chevreux, el perro de seis patas sigue siendo la acción favorita del sector (compra, Precio objetivo 17,5 euros). Saipém -0,1%.
BUSINESS PLACE CAE POR DEBAJO DE 21 MIL PUNTOS
Una sentada sin historia en Europa, salvo dos espinas: Grecia, rehén del tira y afloja entre el FMI y la UE (ver Alemania) por un posible recorte de deuda; Italia, ahora en camino a la votación anticipada. Mario Draghi reiteró la política acomodaticia del BCE.
Piazza Affari cerró fuertemente a la baja: -2,01% por debajo de 21 puntos, deteniéndose en 20.783. En cambio, la sesión de las principales plazas europeas transcurrió sin sobresaltos particulares: Madrid -0,19%; París -0,08%; Fráncfort +0,21%.
DRAGHI: LA RECUPERACIÓN ESTÁ AQUÍ, PERO QE NO SE PUEDE TOCAR
La recuperación "está cada vez más fuerte". Y dado que también está impulsada por la demanda interna, Mario Draghi cree que es "menos vulnerable" a cualquier "shock externo". Pero, hablando ante el Parlamento Europeo, el banquero adelantó la mano: "Todavía necesitamos políticas monetarias muy acomodaticias - dijo - también porque los salarios siguen creciendo demasiado lentamente".
Draghi también enfrió las previsiones de una disminución en las compras de bonos desde los 60 millones ya en septiembre. Finalmente, subrayó que “no hay que tener miedo a cambiar los Tratados”, en referencia a los planes anunciados por Angela Merkel y Emmanuel Macron para fortalecer la Eurozona también revisando los acuerdos.
Sin embargo, con vistas a la reunión del BCE del jueves 8 de junio en Tallin, la polémica del Bundesbank está aumentando. La política ultra acomodaticia del Banco Central Europeo "sigue siendo apropiada en principio" pero es legítimo debatir el momento de su abandono a la luz de la consolidación de la inflación, Jens Weidmann, presidente del banco central alemán y representante de Alemania en el consejo del BCE.
EL SPREAD CERCA DE 190 PUNTOS. SUBASTA DE BTP HOY
Un día de gran corrección para el bono italiano, con una ampliación del diferencial de más de 10 puntos: las próximas subastas y la renovada especulación sobre elecciones anticipadas han alimentado la venta, combinado con un mercado particularmente delgado debido al cierre de vacaciones de Londres y Nueva York.
El diferencial Btp/Bund cerró la sesión en el máximo del día de 189 puntos básicos, el nivel más alto desde el pasado 4 de mayo, frente a los 177 del último cierre. La tasa a 2,20 años alcanzó un máximo durante la jornada del XNUMX% (máximo desde mediados de mayo) por la mañana.
La mayor ampliación del diferencial por la tarde se debió a la caída de los rendimientos de los Bunds (el rendimiento a 7,5 años cayó a su nivel más bajo durante unas cuatro semanas). Hoy se espera la oferta de hasta 5 millones de tres títulos de medio-largo plazo: la reapertura de los BTP de referencia a 10 y 2024 años y el Ccteu de octubre de XNUMX.
A pesar de la corrección de ayer, el rally de la semana pasada permite que las rentabilidades a 5 y 10 años se mantengan por debajo de los niveles de hace un mes: cerrando ayer en el 0,90% y 2,18% respectivamente frente al 1,04% y 2,29% de las subastas de finales de abril.
BANCOS ITALIANOS CADA VEZ MÁS A LA VISTA: -3,3%
Otro día caluroso para el sector crediticio: mientras tanto, crece la incertidumbre sobre el destino de los bancos del Véneto, el eslabón débil del sistema. Ayer por la mañana el gobernador de la Banque de France, Villeroy de Galhau, también pensó en calentar el ambiente, afirmando que los problemas del sector bancario italiano y portugués deben abordarse con prontitud y de forma definitiva, ya que "no es normal" que las dificultades en a nivel local dañan la imagen del sistema bancario a nivel de toda la zona del euro.
En esta situación, la cesta del sector bancario italiano retrocedió un 3,27%, frente a una caída del 0,35% del sector europeo, registrando la peor caída en casi cuatro meses. Entre los títulos individuales, Ubi perdió 4,7%, Unicredit 4,3% y Banco Bpm 3,9%.
INTESA APUESTA POR EL TABACO
Intesa Sanpaolo (-2,06%) es el peor blue chip del índice Eurostoxx 50 (casi sin cambios). El riesgo de elecciones anticipadas en Italia pesa negativamente sobre la bolsa. Mientras tanto, el instituto se prepara para recortar costes con el objetivo, previsto en el próximo plan industrial, de rebajar la relación coste/ingresos del 49 al 45%, entre las más bajas de Italia, según informa el Financial Times. Intesa cuenta con la reciente adquisición del banco que atiende a 20 estancos en Italia, activando un mecanismo que podría reducir en más de un tercio su red de 3 sucursales.
ALMA BAJO FUEGO. DUDAS SOBRE ESTRATEGIAS POSTE
Fuertes reducciones también para compañías de seguros y sociedades de gestión de activos: Banca Generali -3,6%, Generali -2%, Unipol -4%. Manteniéndose entre los financieros, Anima pierde un 3,4% tras los rumores de prensa del fin de semana sobre el posible menor compromiso en la gestión de activos de Matteo Del Fante, nuevo director general del accionista y socio Poste Italiane (-2,47%). Banca Akros recortó la recomendación bursátil a neutral desde acumulado quedando el precio objetivo en 7,1 euros. La incertidumbre sobre las estrategias de gestión de activos también podría repercutir en la posible finalización de un acuerdo con Banco Bpm para la venta de Aletti Sgr a Anima.
BREMBO, FRANO FERRARI Y FCA ADVANCE
Solo Brembo ganó posiciones (+0,9%) el día en que se hizo operativo el split de acciones ordinarias mediante la asignación de cinco nuevas acciones por cada una de ellas. Banca Akros ajustó el precio objetivo de la acción a 15,5 euros desde 77 euros, confirmando el rating acumulado.
Ferrari cierra con una caída del 1,9% tras la victoria en el GP de Mónaco. También bajaron Fiat Chrysler (-1,7%), Stm (-1,4%) y Leonardo (-1,6%).
LUJO BAJO PRESIÓN, PERO EL MERCADO ESTÁ MEJORANDO
Mediaset avanzó (+0,9%), beneficiándose del nuevo escenario político. Golpe de Italgas (-3,7%) en la víspera de la presentación del plan de empresa. Cayeron Enel (-2,2%) y Telecom Italia (-1,4%). Las otras utilidades también son malas: Snam -1,1%, Terna -1,4%.
Ferragamo (-0,4%) y Moncler (-3,8%) cayeron a pesar de las indicaciones positivas en el mercado de lujo que surgieron del Monitor Altagamma, creado por Bain & Company. Según la investigación, el mercado mundial crecerá entre un 2 y un 4% este año.
