La economía todavía necesita tónicos. Esta es la señal que nos dan los índices PMI de actividad manufacturera de China y Japón, ambos por debajo de la barrera de los 50 puntos (límite entre expansión y estancamiento). Los mercados reaccionaron con una ligera subida: Tokio +0,4%, Shanghái +0,3% a la espera de nuevas medidas expansivas de los bancos El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, reiteró en el Parlamento que "es demasiado pronto" para pensar en el final de Qe.
Cierre también en Wall Street, favorecido por datos reconfortantes del sector inmobiliario: el Dow Jones y el S&P 500 suben en torno al 0,50%, Nadaq +0,42%. Las cuentas de Facebook divulgadas por la noche son decepcionantes: la tasa de crecimiento se desacelera, a un mínimo de dos años, después de la Bolsa de Valores, la acción pierde un 2%. Por el contrario, tras el trimestral, el after hours premia a AT&T (+1,7%).
LISTA PRINCIPAL DE MILÁN EN EUROPA
Cita esta mañana con los indicadores PMI también para la Eurozona. Mientras tanto, las listas de precios vivieron ayer una jornada que fue casi una fotocopia de la anterior: una buena apertura, seguida de un fuerte deterioro, sin explicación, y una moderada recuperación final. Esta vez, a diferencia del martes, la mejor lista de precios fue la italiana.
Milán cerró con una ganancia del 0,32% a 23.315 puntos. París también subió un +0,36%. Fráncfort -0,6%, Madrid -0,2%. Abajo Londres -0,5%. Nótese la subida de la libra (71,20 peniques por euro) y de los gilts (+15 puntos básicos) tras la publicación de las minutas del Boe, menos "dovish de lo esperado".
RECUPERAR EL BTP: EL RIESGO DE ATENAS PONE 30 BPS EN LOS DEVOLUCIONES
El BTP recupera posiciones: el bono a 1,424 años cae hasta el 134%, el diferencial está en 0,1631 puntos básicos gracias al repunte de las rentabilidades del Bund, que han subido hasta el XNUMX%. Según los expertos, se trató de una reacción técnica, a la espera de indicaciones más precisas sobre la crisis griega, factor clave en las últimas semanas.
Según Vincenzo Longo, estratega de IG, las tensiones por Atenas llevan a un mayo en BTPs de 30 puntos básicos. El 12 de marzo, el tipo de referencia italiano a diez años, en diciembre de 2024, alcanzó un mínimo histórico del 1,04 %. Luego, la tasa se asentó en torno al 1,20% hasta que la semana pasada se disparó a la zona del 1,50%.
En la subasta del 27 de abril, el Tesoro ofrecerá 2,5-3 millones de valores a medio plazo: de 1 a 2 millones de Ctz; de 500 a 750 millones de Btpei 15/09/2024; de 500 a 750 millones trigésimo de Btpei 15/09/2021.
GRECIA, DIEZ AÑOS HACIA ATRÁS, RECUPERA LA BOLSA
Grecia no presentará una lista de reformas al Eurogrupo el viernes, dijo Thomas Wieser, jefe del grupo de trabajo del Eurogrupo, y agregó que el país aún debería poder ser solvente hasta junio. Desde Atenas, el viceministro de Hacienda, Dimitris Mardas, anunció que "todavía nos faltan 400 millones", para afrontar los próximos vencimientos de deuda (y el pago de pensiones y salarios al Estado) en abril. Así será decisivo el Eurogrupo del 11 de mayo, el día anterior al vencimiento de 770 millones de deuda a devolver al FMI. Ya esta noche el dossier de Grecia vuelve a estar en manos de Angela Merkel, que se reunirá con Alexis Tsipras al margen del Consejo Europeo dedicado a la emergencia de los refugiados.
Mientras tanto, llega una señal reconfortante: el BCE ha vuelto a aumentar el límite máximo para la concesión de liquidez de emergencia de Ela a favor de las entidades de crédito griegas en otros 1,5 millones. Este es el último canal disponible para que Atenas obtenga liquidez. También gracias a esta señal, los bonos griegos reaccionaron. El coste de financiación del bienio se redujo en 218 puntos básicos hasta el 27,05%, un nivel muy elevado, y el del decenio en 71 puntos básicos hasta el 12,70%. La Bolsa de Valores de Atenas avanzó un 1,64% tras el -3,33% de ayer. Piraeus Bank se recuperó un 23% después de tocar mínimos históricos ayer con una caída del 15%.
UNICREDIT: BEREMBBERG DUPLICA SU OBJETIVO
La recuperación del mercado de valores fue posible gracias al repunte del sector bancario. La estrella de Unicredit brilla claramente +3,4%, el mejor blue chip en Piazza Affari. La firma del acuerdo con Santander sobre Pioneer se espera en unos días. El grupo de gestión de activos controlado por Unicredit integrará sus actividades con Santander Asset Management, creando un gigante global de gestión de activos controlado al 50% por Unicredit y al 50% por el grupo español, más Warburg Pincus y General Atlantic, las dos sociedades de capital riesgo que ya participan en Santander Asset Management. Será un grupo de 400 millones de euros, entre los diez primeros de Europa y los 30 primeros del mundo.
Sin embargo, fue sobre todo el juicio de Berenberg quien movió la acción de Unicredit, quien decidió promocionar la acción a Compra desde Venta, doblando el precio objetivo a 8 euros desde los 4 euros anteriores. El rendimiento YTD se expandió a +18%. El resto del sector también fue positivo ayer: Intesa +1,3%, MontePaschi +0,7%, Pop.Milano +2%, Banco Popolare +2,5%. Bpm recupera un 2%. Entre las aseguradoras, Generali -0,8%, UnipolSai -0,3%.
LUJO: PARA MEDIOBANCA, RÉCORD DE 2015 PARA MONCLER
Por otro lado, un paso atrás para el sector del lujo, bajo la presión de Kering. La participación del grupo Pinault perdió un 4,2% tras la publicación de datos preliminares del trimestre inferiores a lo esperado: la marca Gucci fue sobre todo decepcionante: la recuperación, tras la salida de la pareja De Marco-Giannini, está resultando difícil. Tanto Tod's -2,6% como Ferragamo -1,6% sufren.
Moncler +2,6% va en contra de la tendencia, apoyado por la creciente creencia de que la francesa Eurazeo, segundo accionista con un 23%, no tiene prisa por vender su participación accionarial cuando expire el lock-up. A la vista de las cuentas trimestrales previstas para el 12 de mayo, Mediobanca Securities espera un "comienzo de año muy fuerte" y confirma la recomendación de rendimiento superior a la acción y el precio objetivo de 18 euros.
STM TODAVÍA EN VUELO. VARITA DE TELECOMUNICACIONES AGCOM
El sector tecnológico ha subido con fuerza (Stoxx europeo +1 %): la holandesa Asml, uno de los mayores fabricantes de maquinaria para la producción de chips, subió un 10 % tras el anuncio de un pedido de 1 millones. El avance de Stm continúa +3%.
En cambio, Telecom Italia está frenando un -0,5%. Agcom ha aprobado una notificación formal contra Telecom Italia sobre las nuevas condiciones contractuales y económicas para los clientes de red fija.
En cambio, hay una apertura en el frente de Metroweb: Telecom Italia podrá tener la mayoría en Metroweb con reglas de gobierno apropiadas y aceptando tener otros operadores telefónicos como accionistas. Así lo afirmó Franco Bassanini, presidente de Cassa depositi e prestiti (Cdp) que, a través de F2i y Fsi, controla la empresa de la red: "Siempre hemos dicho que ese es el modelo preferido y sugerido por las autoridades: una empresa abierta a todos operadores y con un fuerte socio financiero. Si Telecom acepta la entrada de los otros operadores, podrá tener la mayoría de inmediato, incluso si se deben redactar las reglas de gobernanza adecuadas”.
En cuanto a torres, Ei Towers sube un +1,68% hasta los 54,45 euros. Equita Sim elevó el precio objetivo de la acción de 54 a 57 euros, confirmando la recomendación de compra.
S&P REDUCE EL RATING DE ENI +0,4%
El precio del petróleo ha subido ligeramente esta mañana: el Brent cotiza justo por encima de los 63 dólares. Los cambios en las existencias de petróleo también fueron modestos. Saipem +0,4%, Tenaris -0,2%. Eni +0,4% no reaccionó tras la decisión de Standard & Poor's de recortar la calificación a largo y corto plazo del perro de seis patas a 'A-/A-2' desde 'A/A-1' con perspectiva estable. Al mismo tiempo, la agencia de calificación estadounidense rebajó la calificación de deuda sénior no garantizada a largo plazo de la petrolera major a A- desde A.
La agencia cree que los precios del petróleo y el gas se mantendrán bajos durante los próximos dos años, lo que provocará una reducción de las ganancias y un flujo de caja discrecional negativo continuo a pesar de las acciones de la administración para reducir los dividendos y el gasto de capital.
Entre las utilities, Snam cae un -1,3% a pesar de que Rbs ha subido el precio objetivo de 5 a 5,25 euros, confirmando la recomendación de outperform.
PININFARINA SERÁ INDIANA EN DÍAS. IMI PROMUEVE OVS
Pininfarina vuelve a la normalidad +11,39% tras un aplazamiento debido a un exceso de subida. La venta de la participación mayoritaria de la empresa a los indios de Mahindra & Mahindra podría concretarse antes de la reunión de balance, prevista para el 29 de abril. “No tengo ganas de confirmarlo, pero tampoco tengo ganas de descartarlo”, declaró ayer el presidente Paolo Pininfarina.
Entre los industriales, Finmeccanica -0,3%, Fiat Chrysler +0,1%. Vs +3,83% a 4,88 euros. Banca Imi ha iniciado la cobertura de la acción con un rating de retención y un precio objetivo de 5 euros. La misma casa comercial rebajó entonces la recomendación sobre Geox un +0,12% desde add to hold, pasando el precio objetivo de 3,08 a 3,72 euros.
