El acuerdo de los acreedores de Grecia, es decir, la Unión Europea, el BCE y el FMI, con el Gobierno de Atenas deberá alcanzarse antes de la apertura de los mercados el próximo lunes 29 de junio, en vísperas de la expiración del préstamo de 1,6 millones que Atenas concederá tiene que pagar al FMI. Tras muchos aplazamientos y humo gris, por tanto, todo se decidirá en el Eurogrupo de mañana, al que seguirá, si hay acuerdo, la votación del Parlamento griego el domingo y la del Bundestag alemán el lunes por la mañana.
Los mercados, estresados por el tira y afloja constante de los duelistas de Bruselas, están atentos. Pero incluso los más optimistas deben considerar seriamente el riesgo de incumplimiento. Como reiteró el portavoz del FMI, Gerry Rice, "Grecia será declarada inmediatamente insolvente frente al Fondo Monetario Internacional si el 30 de junio no paga la parte del préstamo de aproximadamente 1,6 millones de dólares adeudado al Instituto".
Las listas asiáticas cierran la semana con ralentización. La Bolsa de Valores de Tokio cae alrededor de medio punto, a pesar de los datos reconfortantes del consumo. Otro descenso emocionante para las listas de precios chinas (Shanghai -5%) en medio de una volatilidad extrema.
Wall Street débil, presionado por las noticias que llegan desde Bruselas: Dow Jones -0,4%, S&P 500 -0,3%, Nasdaq -0,2%. En condiciones normales, la brillante evolución del consumo interno reportada ayer habría provocado un incremento en las expectativas sobre la suba de tasas y la suba del dólar. Pero la alerta en el frente griego sostuvo las cotizaciones del euro, estables en torno a 1,12 frente a la moneda estadounidense: el riesgo de impago provoca salidas de préstamos en euros, aumentando la demanda de la moneda común para cerrar contratos.
MILÁN + 0,8%, EL ÚNICO LUGAR EN ALZA
Comienzo cuesta arriba, ducha fría alrededor del mediodía. Luego una lluvia de noticias contradictorias y rumores hasta el cierre. He aquí, en resumen, la crónica de ayer de las listas de precios europeas, que mostraron una estabilidad sorprendente frente a la evolución del drama griego (ahora un culebrón). La Bolsa de Milán, la mejor bolsa de valores de Europa, cerró con una ganancia del 0,8%. Las fluctuaciones de Frankfurt (+0,02%), París (-0,07%) y Madrid (-0,12%) fueron mucho más contenidas. Londres cerró en -0,54%.
GOLDMAN SACHS: PROPAGACIÓN A 400 EN CASO DE GREXIT
La espada de Damocles de Grexit se cierne sobre el rendimiento de los títulos de deuda. Según Goldman Sachs, el diferencial entre BTP y Bunds podría caer a 100 puntos básicos en caso de acuerdo entre Grecia y acreedores internacionales, pero aumentar a 200-250 puntos básicos en caso de que el gobierno griego introduzca controles de capital. . Y a 350-400 puntos básicos en caso de que Atenas abandone el euro.
SOSTIENE EL BTP. EL TESORO: NUEVOS DERIVADOS SOLO PARA CUBRIR LA BOLSA
Mientras tanto, el BTP aguanta. Tras alcanzar un máximo del 2,18% a mitad de la sesión, el bono a 2,13 años volvió al 136% del día anterior, mientras que el diferencial con el Bund, que ya había subido hasta los 125 puntos básicos por la mañana, cerró en 1. puntos. En este contexto, se iniciaron las subastas de fin de mes. El Tesoro colocó ayer 10 millones, el monto total ofrecido, de BTPEI indexados a la inflación a 30 y XNUMX años.
Se han anunciado los precios de subasta de los bonos a medio-largo plazo del martes 30 de junio: se ofrecerán de 5 a 7 millones de Ccteu, BTP a 5 y 10 años. En tanto, se anunció que durante el tercer trimestre se emitirán una nueva CTZ con vencimiento en agosto de 2017 y dos nuevos BTP, uno a siete años (con vencimiento en septiembre de 2022) y otro a diez años (diciembre de 2025).
Tras mil polémicas, la estrategia del Tesoro sobre derivados cambia. En el futuro se tomarán posiciones únicamente para cubrir el riesgo de tipo de cambio en caso de emisiones en divisas distintas al euro. El anuncio se produjo durante la audiencia parlamentaria del director general del Tesoro, Vincenzo La Via, quien justificó la elección con el contexto cambiante del mercado.
LOS FONDOS DE ESTADOS UNIDOS, TRAS EL FIN DEL BLOQUEO, VAN A ENDESA
Una noticia relanzada ayer por la noche por Reuters podría conmocionar a Enel (+1,1% en la sesión de ayer). Según la agencia, algunos fondos, incluidos CVC y KKR, están estudiando una oferta por una participación "significativa" en Endesa, la filial española de Enel, según fuentes conocedoras del expediente. El interés se encendió en mayo cuando venció el lock-up de seis meses desencadenado en el momento de la colocación del 22% de la empresa española, ahora controlada por el grupo italiano (que no tiene intención de bajar) por el 70%.
Ayer también subió Enel Green Power (+1,7%), apoyado en el ascenso de Exane a Outperform. Por otro lado, las acciones petroleras estuvieron débiles: Saipem -1,56% luego de un reporte negativo de Ubs. Eni-0,12%.
VUELA BPM. MORGAN STANLEY APUESTA POR UNICREDIT
El desempeño positivo del mercado italiano está ligado al buen desempeño del sector bancario. Hay varias razones para el aumento. Banca Popolare di Milano lidera la carrera (+2,39%). Durante la sesión, registró un nuevo máximo desde noviembre de 1,0390 en 2010 euros El rally está vinculado a la compra, completada ayer, por Poste del 10,3% en manos de Monte Paschi (+1,25%) en Anima Holding (+0,61%): Banca di piazza Meda se ha comprometido a vender la cuota que supere el umbral del 12% en un plazo de 25 meses.
Segunda jugada Toro: ayer se firmó el acuerdo entre Kkr, Intesa y Unicredit que da vida a una sociedad para la gestión de créditos de empresas en reestructuración. Intesa sube un 1,8% Unicredit +1,6%. Según los expertos de Morgan Stanley, apostar por el banco liderado por Federico Ghizoni es la mejor forma de apostar por mejorar la calidad de los activos del sector bancario italiano.
Los analistas estadounidenses están convencidos de que las provisiones para cubrir la morosidad se mantendrán altas en el corto plazo, pero que las reformas estructurales, como la reducción de los tiempos de deducibilidad fiscal de las pérdidas crediticias a 1 año, podrían generar sorpresas positivas en el mediano plazo.
Banco Popolare también lo hizo bien (+2,07%) y B. Pop. Emilia (+2,8%). Finalmente, la ampliación de capital de Carige fue todo un éxito: se suscribió el 99,8% del capital. Al final de la operación, la familia Malacalza controla aproximadamente el 17%, Volpi el 5%.
En el sector asegurador, Generali +0,1%. El Banco de Italia anunció ayer que completó la venta de la participación del 4,48% que tenía en Generali.
INFRAESTRUCTURAS, AUGE EN PEDIDOS INTERNACIONALES
Un día para recordar por las grandes obras. Astaldi (+3,5%) obtuvo una maxifinanciación del Ministerio de Sanidad de Turquía para la construcción y gestión de uno de los mayores centros médicos del mundo.
Maire Tecnimont gana un 3,7% tras el ascenso de Nomura a Buy. El precio objetivo se duplicó con creces a 3,90 euros desde los 1,68 euros anteriores. La semana pasada, la empresa anunció que se adjudicó, en asociación con otras empresas, un pedido para la construcción de una nueva área de producción en una refinería ubicada en las afueras de Moscú. El valor del contrato de Tecnimont, en régimen multidivisa, asciende a aproximadamente 480 millones de euros.
Salini Impregilo (+1,74%) volvió a su nivel más alto desde mediados de abril, en 4,2080 euros, tras una mejora de mercado cerrado de su calificación crediticia a largo plazo por parte de Standard & Poor's, que la llevó de BB a BB+.
FCA FRENA, HERVIR NO CALENTA TELECOMUNICACIONES
Telecom Italia cerró sin cambios a 1,17 euros, sin reaccionar a ello aterrizando en la capital de Vivendi. Cierre con pérdidas para Fiat Chrysler (-1,22%). Pirelli -0,46%, a 15,29 euros. El equipo de Fininvest es brillante: Mediaset +2,61%, Mondadori +1,6%.
