Il resultado del canje El griego es suficiente. Según los ministros de Finanzas de la Eurozona "Se dan las condiciones necesarias" para "lanzar los procedimientos nacionales" que conducirán a la aprobación definitiva del segundo plan de ayudas de 130 millones de euros a favor del país griego. Así lo leemos en un comunicado emitido por el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, al final de la reunión por teleconferencia que tuvo lugar a primera hora de la tarde. La decisión oficial debería llegar a principios de la próxima semana.
Sin embargo, el Eurogrupo "pide urgentemente a las autoridades griegas -continúa el comunicado de prensa- que sigan demostrando un fuerte compromiso" en el "continuar rigurosamente el esfuerzo de ajuste, en estricto cumplimiento del nuevo programa". Además, los ministros de la Eurozona “insisten en la importancia de fortalecer aún más la capacidad institucional de Grecia”.
Sin embargo, el optimismo de Bruselas no logra convencer del todo a los mercados. Las bolsas siguen tímidas en todas las bolsas europeas, con Milán que alrededor de las 15 horas está incluso en rojo por medio punto, sobre todo porque Grecia 'activará cláusulas de acción colectiva' (Cac), tal y como confirma el propio Juncker. El resultado del canje fue positivo, superando en más de 10 puntos el umbral vital del 75%, pero no se alcanzó el objetivo del 90%.
En este punto, la participación de los acreedores privados en el rescate del país pasará del 85,8% actual al 95,7% sólo cuando -a través de las CAC- el gobierno de Atenas obligará a todos los tenedores de bonos griegos que están sujetos a la ley griega a participar en el canje. Grecia recortará así definitivamente su deuda pública en manos de acreedores privados de 206 a unos 100 millones de euros, iniciando el camino que en 2020 debería conducir a una reducción de la ratio deuda-PIB del 160 actual al 120%.
Pero ahora las preocupaciones del mercado se centran en los CDS (valores que funcionan como seguro de vida de otros bonos). La activación del CAC probablemente llevará a ISDA, la asociación internacional de swaps y derivados, a revisar su decisión sobre los credit default swaps vinculados a Grecia. Si la aceptación voluntaria del canje por parte de los acreedores privados no supusiera un "evento crediticio", la obligación que ahora impone el Ejecutivo griego cambia las cartas sobre la mesa y debería desencadenar reembolsos en CD. Sería la primera vez desde que existe el euro.
