Alemania y PMI: el talón de Aquiles es la construcción

Como lo indica Atradius, el desempeño de la industria alemana de materiales y construcción ha mejorado en los últimos años y las perspectivas para 2015 son positivas. La facturación creció un 4% en 2014 y se espera un aumento adicional este año también Tasa de crecimiento del 2% impulsada por la construcción residencial (+3%), la construcción comercial (+1,5%) y la construcción pública (+1%). A pesar de que la industria muestra muy buenos resultados, el sector de la madera/aserradero y las industrias relacionadas continúan enfrentando problemas, a pesar de un aumento en la demanda global. Las razones de esto son el alto precio de la madera alemana, los costos financieros y el exceso de capacidad de producción. Y es por eso que los analistas consideran que el sector de la construcción es más riesgoso que otras industrias del país. Muchas empresas de construcción, especialmente las medianas y pequeñas, tradicionalmente tienen un índice de capital débil (la parte del capital utilizada para financiar los activos de la empresa), aunque ha mejorado ligeramente en los últimos años alcanzando alrededor de 12-13% en 2014. Según Creditreform, la morosidad disminuyó en más de un 5% en 2014, a 3.450 casos. Sin embargo, la tasa de insolvencia sigue siendo demasiado alta que en otros sectores (95 insolvencias por cada 10.000 empresas frente a 42 por cada 10.000 en el sector manufacturero). En 2015 se espera una nueva disminución de las insolvencias (al 3%). He aquí pues, ante estos datos, Los analistas son muy cautelosos al evaluar la solvencia de las empresas del sector que llevan menos de un año operando, a menos que sean parte de (o derivados) de grupos más grandes.