¿Escuchar las recomendaciones prudenciales de las Autoridades de Supervisión o respetar los compromisos adquiridos con los accionistas? ¿Preservar los recursos en vísperas de una gran recesión o enviar una señal de confianza hacia la vuelta a la normalidad a través de la distribución de cupones? Estas son las dudas sobre las que gira la cumbre de la general lleva días reflexionando y que hoy podrían encontrar una conclusión en la última Junta Directiva por teleconferencia antes de Semana Santa.
Por un lado están los llamados a la prudencia expresados tanto por las autoridades europeas como nacionales (IVASS para Italia) y, por otro lado, están las expectativas de los accionistas, en primer lugar los de Mediobanca, Caltagirone y Del Vecchio, pero también las de los miles de pequeños accionistas que siempre han sido fieles a Generali y a su generosa dividendos.
Pero también hay más que el CEO del León, Felipe Donnet, y toda la parte superior de la compañía de seguros debe tener en cuenta, porque los seguros no son como los bancos y los negocios son diferentes. Repartir el cupón no significa restar recursos a la economía real, como en el caso de los bancos, pero en todo caso lanza una señal de confianza en la vuelta a la normalidad. En el otro lado de la balanza, sin embargo, está la necesidad de fortalecer aún más una situación de balance ya muy sólida, pero que tiene que hacer frente a la inminencia de una recesión muy profunda.
Tampoco se puede descartar que Generali adopte una solución mixta, como ya lo hizo en 2009 bajo la dirección del entonces director general Giovanni Perissinotto, es decir, la mitad del dividendo pagado en efectivo y la otra mitad en acciones. Sabremos más en las próximas horas.
