Un plan "interesante y ambicioso" que tendrá un "salto de discontinuidad". Así definió el CFO de Generali, Alberto Minali, el nuevo plan trienal del León que será presentado el 27 de mayo en Londres. “Será interesante y ambicioso. Daremos nuevos objetivos -dijo Minali, que intervino con motivo de la presentación de las cuentas trimestrales durante una conferencia telefónica con las agencias de prensa- e indicaciones muy claras sobre cómo será Generali en los próximos tres años. Hay un fuerte salto de discontinuidad también para nuestro modelo de negocio”. “Después de mayo -añadió- habrá toda una actividad para trasladar los fuertes indicios estratégicos en planes operativos para todas las realidades del grupo”.
La discontinuidad es fruto de un proceso de renovación y reorganización que emprendió el grupo con la llegada, en 2012, del nuevo director general Mario Greco. Y los objetivos del actual plan para 2015 se han alcanzado un año antes de lo previsto.
Las cuentas del primer trimestre del año, difundidas esta mañana y bien recibidas por el mercado (+1,10% para la bolsa frente al +0,3% para el Ftse Mib), indicaron unos beneficios de 682 millones (+3,3%), por encima de los de los analistas. expectativas, y un beneficio operativo un 6% hasta los 1,32 millones de euros. Se trata del mejor comportamiento en 7 años, impulsado por el negocio de vida (823 millones, +8,2%), mientras que en el negocio de no vida, la operativa desciende hasta los 505 millones (-4,6%), por el impacto de eventos catastróficos en Italia y Europa Central.
Ante la esperada recuperación del PIB de las economías avanzadas pero en un contexto caracterizado por tipos de interés en mínimos históricos, precisó el grupo en la nota de prensa sobre las cuentas, "la evolución de las primas de vida seguirá reflejando una cuidadosa política de suscripción y un mayor enfoque en productos con baja absorción de capital y mayor valor”.
EL NUDO DE LAS PÓLIZAS GARANTIZADAS
HACIA UNIDADES VINCULADAS
En este contexto de tarifas muy bajas, las pólizas de vida con mínimos garantizados representan un elemento difícil para las compañías de seguros. El nivel mínimo garantizado promedio en las pólizas de vida que presentan esta característica para Generali "está en torno al 2%, por lo tanto, bajo el rendimiento actual de los activos que está en torno al 3,5% en promedio -explicó el CFO Minali-, por lo que siempre hay un diferencial muy importante entre los rendimiento que generamos de los activos y el mínimo garantizado”. Por otro lado el negocio va hacia diferentes productos. “Durante el último año y en particular en este trimestre -dijo Minali- hemos desplazado continuamente el nuevo negocio hacia unit linked y por lo tanto en términos relativos, el ahorro empresarial que es el que tiene rentabilidades garantizadas está disminuyendo en la cartera”.
Finalmente, además de una masa evidente de reservas con mínimos garantizados en las distintas áreas de operación, aseguró Minali, la nueva producción “está teniendo un mínimo garantizado que en la eurozona ha bajado al 0,75% y en Italia está al 0,5%”. . Lo que significa que hay un efecto de inundación positivo sobre el stock mínimo garantizado.
TELECOM ITALIA E INGOSTRAKH,
TODAVÍA NO HAY DECISIÓN
Todavía es pronto para comprender cuál será el futuro de la acción de Telecom. Si ahora está claro que para Leone se trata de una acción financiera y no estratégica, sin embargo, aún no es posible hacer previsiones sobre el momento de la enajenación porque todavía no hay indicaciones sobre el momento de la finalización de la escisión. de Telco, el holding a través del cual los Generali tienen la participación en Telecom (aún faltan las decisiones de la autoridad argentina). Generali, de hecho, decidirá solo cuando tenga la disponibilidad técnica de las acciones. “Ahora es demasiado pronto para decir lo que haremos, dijo Minali, veremos las condiciones del mercado, la participación y la asignación de activos. Es una acción financiera, no estratégica y será objeto de la actividad inversora normal”. Sin novedades también para la aseguradora rusa Ingosstrakh: no es estratégica, pero el León aún no ha tomado ninguna decisión, "ni venderla ni hacer nada".
HACIA LA SOLVENCIA 2,
CAPITAL “MÁS QUE ADECUADO”
En cuanto a los ratios de solvencia, está en marcha la fase de transición a Solvencia 2. “Hemos cambiado completamente las métricas de valoración, hemos entrado en el nuevo esquema – dijo Minali – Nuestro modelo se publicará durante el día de la estrategia. En estos momentos, la posición de capital del grupo es más que adecuada”. Minali recordó que la nueva métrica de Solvencia 2 supone un salto de discontinuidad respecto al pasado y que por tanto se debe abandonar cualquier referencia al antiguo modelo.
