La situación internacional no justifica el nerviosismo de los mercados financieros. Este es el mensaje que llegó del G20 en Shanghái el pasado fin de semana. "La volatilidad del mercado de valores no refleja los fundamentos de la economía global", comentó el ministro de Finanzas de China, Lou Jiwei, en su conferencia de clausura. Han llegado nuevas garantías de Pekín sobre sus intenciones de defender la cotización del yuan. Pero de la reunión no surgieron medidas comunes para contrarrestar la caída del crecimiento.
Sin embargo, lo que más contribuye a tranquilizar a los mercados es la expectativa por los movimientos de los bancos centrales, a partir de la próxima reunión del BCE el 10 de marzo. Es opinión general que el Banco Central, lidiando con la caída de la tasa de inflación, no defraudará a los mercados como sucedió en diciembre pasado. En particular, un informe de Goldman Sachs predice que Mario Draghi anunciará un recorte de 10 puntos básicos en la tasa de depósito a la vista, un aumento de 10 mil millones en las compras mensuales de bonos y una extensión de seis meses del QE hasta septiembre de 2017.
En cambio, la cumbre de la Fed se reunirá los días 16 y 17 de marzo, precedida el próximo viernes por datos de empleo: se esperan 190 nuevos puestos de trabajo (frente a los 158 de enero) que confirman que la economía avanza hacia el pleno empleo (desempleo en el 4,9 %) como se desprende de la tendencia alcista. revisión del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre de 2015 (+1% frente a la estimación inicial de +0,7%): sin embargo, no se prevé una próxima subida de tipos en EE.UU. El Libro Beige sobre el estado de la economía estadounidense se publicará el miércoles 5 de marzo.
Mucho dependerá de las grandes maniobras del precio del crudo, que repuntó durante la semana (Brent +9%, Wti +12%) a la espera de un posible acuerdo entre productores.
Una nota de optimismo surge de la carta de Warren Buffett a los accionistas de cara a la próxima reunión. El ensayo de Omaha, que regresa de un año dorado (+32% de ganancias) gracias al excelente desempeño de las aseguradoras y las inversiones financieras, escribe que no escucha los mensajes catastróficos de los candidatos a la Casa Blanca: "Yo niños nacidos hoy en EE.UU. son los más afortunados de la historia”.
LA AGENDA: EMERGENCIA EN BRASIL, CHINA ANUNCIA OBJETIVOS
Wall Street también está muy atento al supermartes, probablemente decisivo para la elección de los candidatos que competirán por la Casa Blanca: Donald Trump tiene una clara ventaja entre los republicanos, las posibilidades de Hillary Clinton han aumentado en el campo demócrata.
La reunión del Banco Central de Brasil, convocada para tratar la emergencia, también estuvo en el punto de mira: es improbable que se decida una nueva suba de tasas, hoy en 14,25%. Esperan medidas para frenar la recesión: el PIB cayó un 1,6% en el último trimestre. En comparación con hace un año, la caída es del 6%.
Gran final el sábado con la inauguración del Congreso del Partido Comunista en Beijing. Para la ocasión, el primer ministro Li Kequiang anunciará el objetivo de crecimiento del PIB para el año en curso además de los objetivos del plan quinquenal.
Los datos italianos más esperados se refieren a la inflación (lunes) y al desempleo (martes). En el ámbito empresarial, el martes 4 de marzo se celebrarán las juntas de los estados financieros de Bper, Luxottica y el grupo L'Espresso. El jueves 5 será el turno de Moncler, Brembo y De Longhi. Las cuentas de Atlantia están previstas para el viernes.
Durante la semana, el índice Dow Jones ganó un 1,5%, el S&P 500 un 1,6%. El Nasdaq sube un 1,9%. La pérdida del año hasta la fecha del índice S&P se redujo al 5%. Sin embargo, la Bolsa de Valores de Italia todavía está seriamente rezagada a pesar de la ganancia del 3,4% en las últimas cinco sesiones. La caída en Piazza Affari (+11% desde los mínimos de mitad de mes) desde principios de año se reduce al -18,3%.
El índice bursátil europeo Stoxx 600 en general cerró la semana con un aumento del 1,5%, lo que reduce la pérdida en lo que va del año a -9,3%. Liderando el repunte estuvieron los bancos en Europa (índice Stoxx +4,1%) y las acciones petroleras (+3,6%).
En Piazza Affari, se destacaron las aseguradoras: Generali + 8,99%, UnipolSai + 7,78%. Para el León de Trieste fue la mejor semana desde el verano de 2012. La cotización volvió a los niveles de principios de febrero, mientras que el balance desde principios de 2016 sigue siendo pesado (-25%) y claramente peor tanto que la media del sector asegurador europeo (-15%) y el índice FtseMib (-18%).
Después del sólido desempeño del viernes, las compañías petroleras esperan otro día brillante. Tanto Saipem (+8,21%) como Tenaris (+3,64%) cerraron la semana en terreno positivo. Pero la nota más reconfortante vino de Eni (+6,77%). A pesar de una pérdida neta de 8,82 millones de euros por las "amortizaciones inducidas por el escenario del petróleo", la compañía, que confirmó el dividendo de 0,80 euros, fue elogiada por los analistas por la eficacia de la acción para contener cuentas y nuevos descubrimientos. El perro de seis patas podrá garantizar el autofinanciamiento del capex en un escenario de alrededor de 50 dólares por barril de crudo.
El equipo Agnelli también se está recuperando con fuerza: Exor +9,855%, Cnh +5,11%. Ferrari vuelve a subir (+2,9%). La atención se centrará en Fiat Chrysler (+6,09%) con motivo del anuncio de las rebajas de febrero, un mes pésimo en el frente bursátil para el grupo liderado por Sergio Marchionne. La compañía exhibirá en el Salón del Automóvil de Ginebra una serie de innovaciones capaces de fortalecer las ya crecientes cuotas de mercado en Europa. Hay mucha expectación en particular por el inicio de la producción del Alfa Romeo Giulia, que se comercializará en Europa en el segundo trimestre (en EE.UU. a finales de año). También se exhiben el 124 Spider y el Levante Maserati.
Debe ser una buena semana para la boda Bpm-Banco Popolare, aunque no se hayan resuelto todos los nudos. Según los rumores, el BCE ha pedido una nueva reducción del número de consejeros (de 19 a 15), plazos más estrictos para la transferencia de los préstamos dudosos (dos años frente a los 5 previstos en el plan de negocio) y ha planteado dudas sobre la necesidad de conservar 3 años un Bpm Spa dentro del Grupo. Barclays recorta el objetivo de Banco Poppola a 8,20 euros desde 14,80 euros y el de B. Pop. Milán a 0,90 euros desde 1,20 euros.
