El esperado veredicto de Antimonopolio sobre el alcance de la suspensión de la operación Fonsai-Unipol llega con final feliz tras el terremoto del anuncio. Por ahora. Como ya se filtró ayer, la Autoridad de Competencia se ha movido en la dirección de la distensión hacia las empresas involucradas. ¿Como? Aceptar los métodos presentados por las propias partes como la interpretación correcta de la suspensión de la fusión entre Fonsai y Unipol decidida por la Autoridad la semana pasada con el inicio de la investigación preliminar sobre la operación.
El escueto comunicado de prensa llegado luego del cierre de mercados afirma: la autoridad ha juzgado que los métodos de implementación de la propia resolución presentada por las partes son consistentes con la resolución de suspensión, aprobada el 26 de abril: de hecho, todos los actos que tendrían efectos irreversibles son suspendido y se presentó el compromiso de adoptar un procedimiento que contempla un sistema reforzado de segregación de la información. A tal efecto, en el plazo de cinco días, las partes deberán señalar las modalidades concretas que pretenden observar para que no se produzca ningún intercambio de información de carácter estratégico-industrial.
En la práctica esto significa que Premafin, Fonsai y Unipol han obtenido algo más de margen que las peores previsiones para dar unos pasos más hacia la boda, en lugar de congelarlo todo. En detalle: Premafin podrá proceder con la junta de accionistas para el aumento de capital, con la estipulación de los acuerdos de reestructuración con los bancos acreedores en ejecución del plan de recuperación y las partes podrán continuar negociando los canjes de acciones. La redacción de los prospectos informativos a efectos de los aumentos de capital de UGF y Fonsai también fue consecuente con la resolución de la Autoridad.
Sin embargo, quedan suspendidas las fases de suscripción de los aumentos de capital de Unipol Gruppo Finanziario y Premafin, la aprobación del proyecto de fusión y cualquier actividad relativa a la participación en el plan industrial conjunto de la fusión. La contrapartida de una línea más relajada que la del bloqueo total ya había sido anticipada en parte por los directamente involucrados al término de las turbulentas conversaciones con las autoridades.
Desde el frente de Mediobanca, gestor de la operación y en sí mismo un nudo a resolver por su posición de accionista de referencia en Generali y a la vez potencial accionista de la gran post-fusión Unipol por su papel de guía del consorcio de ambos aumentos, surgió la voluntad de Alberto Nagel de esterilizar y vender en el plazo acordado cualquier participación accionaria en Fonsai o Unipol que pudiera derivarse de la recapitalización de las dos empresas. Carlo Cimbri, consejero delegado del grupo boloñés, también ha aflojado sus posiciones y tras haberse reivindicado en los últimos días en una operación que afectaba a todo el perímetro considerado con posibles ventas de sólo sucursales de la empresa, ha dicho que estaba dispuesto a vender una o más marcas pertenecientes al grupo asegurador Fondiaria Sai-Milano.
Compromisos, entre otros, recordados por la Autoridad en su advertencia final: Se mantiene inalterable la evaluación de la Antimonopolio sobre los méritos de la transacción, que también está sujeta a la especificación del plan industrial de UGF, a la luz de los compromisos anunciados por las Partes y por Mediobanca. Mientras tanto, desde el frente de Premafin llega la noticia de que Oscar Pistolesi renunció ayer a la Junta Directiva de Premafin por motivos personales. Pistolesi era miembro del comité de remuneración.
