en la zona del euro continúan las mejoras en los indicadores crediticiosaunque a un ritmo moderado. En julio, los préstamos al sector privado aumentaron un 1,1% anual apoyados en la evolución tanto de los préstamos a hogares (+1,3%) como a empresas (+0,4%), que volvieron a crecer tras más de tres años consecutivos de contracción . La mejora de las condiciones crediticias refleja tanto el aumento de la demanda neta de las empresas como una mayor competencia entre los prestamistas. La vuelta a la tendencia positiva de las colocaciones corrige solo parcialmente la contracción acumulada desde principios de 2009.
En julio pasado, en comparación con enero de hace seis años, los índices de préstamos comerciales aún señalaban una diferencia de -6, -44 y -7 puntos porcentuales respectivamente para Alemania, España e Italia; a excepción de Francia, donde los préstamos al sector productivo aumentaron un +7% en todo el período. La reducción de las inversiones productivas de las empresas generó un circuito desfavorable que exacerbó las consecuencias negativas de la crisis sobre el conjunto de la economía.
Este problema, como otros problemas compartidos por muchas economías europeas, ha impulsado la búsqueda de medidas comunes por parte de las instituciones capaces de reiniciar el ciclo en una senda estable de crecimiento. Además de programas supranacionales como el plan Juncker que prevé, entre otras cosas, un relanzamiento de las inversiones y el proyecto de unión de los mercados de capitales, también se han emprendido numerosas iniciativas a nivel nacional, en Italia y más allá.
En Francia, un interesante informe sobre la financiación de las inversiones empresariales indica varias pautas para los operadores económicos que intervienen en el circuito ahorro/inversión. En nuestro país el contrato de crédito, el fortalecimiento de fondo de garantía, la progresiva extinción de la deuda de las administraciones públicas, el impulso del Código Italiano de Pagos Responsables, la emisión de minibonos, las Ayudas al Crecimiento Económico (ACE), son solo algunas de las medidas adoptadas para apoyar a las empresas durante la larga crisis y consolidar la recuperación.
Adjuntos: Foco no. 32 – 25 de septiembre de 2015.pdf
