LLAMADA DE SOCORRO. Es otro momento de emergencia para los mercados financieros. Se aplica a la coyuntura internacional, de la doctrina Trump que está trastornando las listas de precios. El escenario doméstico no es menos dramático. En efecto, se mire por donde se mire, la situación merece una alerta roja: para mañana, el ministro Pier Carlo Padoan debe desarrollar un plan para recuperar 3,4 millones y así volver a la relación deuda/PIB; el crecimiento de la inflación alemana, nunca tan alta desde hace 3 años y medio, dio la pinta a la rentabilidad alcista del Btp y del spread; el avance en las cuentas (dramáticas) de Unicredit confirma una "gran pérdida" a pocos días del lanzamiento de la ampliación de capital, la más desafiante en la historia financiera italiana.
Por ahora, el escudo del BCE protege a Italia de una crisis devastadora como la de 2011/12, pero esta barrera no puede durar para siempre. En este clima, finalmente emerge el deseo de reaccionar. El presidente de la EBA, Andrea Enria, apoyado por Klaus Regling del fondo Salva Stati, ha lanzado la propuesta de un banco malo continental que podría captar fondos de inversores privados. Mientras tanto, el asesor del BCE, Ewald Nowotny, ha calificado de absurdas las discusiones sobre una posible salida del euro por parte de Italia y Francia. Pero el propio Nowotny ha anunciado una probable revisión de la política monetaria del BCE para junio, subrayando sin embargo que no habrá decisiones sobre una mayor reducción de Qe.
FUTUROS A LA BAJA, JAPÓN ELEVA SU ESTIMACIÓN SOBRE LA ECONOMÍA
En este contexto, Meteo Borsa recomienda salir solo con casco. Pérdidas generalizadas esta mañana en los futuros de índices estadounidenses tras la decisión de Donald Trump de despedir a Sally Yates, la fiscal general que ordenó a los fiscales bajo sus órdenes no hacer cumplir la prohibición de inmigración firmada por el presidente.
Tokio (-1,2%) y Sidney (-0,6%) también pierden aciertos. Los mercados de renta variable de Corea (-0,5%) e India (-0,4%) han bajado. Las bolsas de valores chinas y gran parte del área de Asia Padific están cerradas por vacaciones. El banco central japonés mantuvo sin cambios su política de tipos de interés negativos, pero elevó sus previsiones para la economía. Los datos macroeconómicos son mejores de lo esperado: la producción industrial aumentó el mes pasado un 0,5%, frente al +0,3% estimado.
ALFABETO: ES UN GOLPE. LÍNEAS AÉREAS ABAJO
Cambio brusco de Wall Street: el Dow Jones perdió un 0,61%, retrocediendo por debajo del nivel de 20.000 hasta 19,971,13. La pérdida del índice S&P fue similar (-0,60%). Peor fue el Nasdaq (-0,83%) bajo la presión del sector tecnológico, de donde salieron las más duras críticas a las decisiones antiinmigratorias del presidente. Un alto ejecutivo de Alphabet escribió en una publicación en Medium (una plataforma de noticias) que esto es evidencia de un golpe de estado. Las acciones del holding que controla Google perdieron un 2,5%. Facebook (-1%) y Microsoft (-1%) también cayeron.
Las acciones de las aerolíneas también sufrieron: American Airlines perdió un 4,4%, United Airlines -3,6%. Las computadoras de Delta Airlines (-4,1%) se volvieron locas debido al caos asociado con la disposición.
Los precios del petróleo también son débiles. El Brent cotiza a 55,10 dólares: desde principios de enero los precios han perdido un 5,6% a pesar del recorte de producción de los países productores. El wti vale 52.41 dólares el barril. Chevrones -1,7%. El sector energético cayó con fuerza en Piazza Affari: Eni -2,5%, Saipem -6,7%, Tenaris -4,9%.
LA INFLACIÓN ALEMANA PONE A LOS BTP BAJO PRESIÓN
Día negro para el Ftse Mib, que abrió la semana con una caída del 2,95% que le llevó a cerrar por debajo de los 19.000 puntos en los 18.759 puntos. Tinto más contenido para las otras grandes listas europeas: París (-1,14%), Fráncfort (-1,12%), Londres (-0,92%) y Madrid (-1,56%). La inflación alemana subió en enero a un máximo de tres años y medio, alcanzando el 1,9 % interanual, a un paso del umbral del 2 %.
Un día caluroso para los BTP que pagó las expectativas de un repunte de la inflación en la eurozona y una serie de factores estrictamente internos, dominados por la incertidumbre política. La tasa de los BTP a diez años subió hoy hasta el 2,35%, la más alta desde julio de 2015. El diferencial alcanzó nuevos máximos tanto en Alemania como en España, respectivamente en 190 (el nivel más alto desde el 28 de noviembre) y 72 pb (hasta cinco años). ).
Hacienda ha colocado el importe máximo de 9 millones de Btp a cinco años, del nuevo decenal junio de 2027 y del Ccteu. Los rendimientos subieron a su nivel más alto desde octubre de 2014 a 2015 años y junio de 2,42 a cinco años. Al final del mercado gris, las nuevas acciones cotizan al 2,37%, frente al XNUMX% de la subasta.
Los dos últimos BTP colocados por el Tesoro a través de sindicato cotizan a rendimientos máximos: el nuevo bono a 15 años lanzado la semana pasada alcanzó 2,89% en la sesión; el de 50 años, lanzado en octubre, ha llegado al 3,66% hasta la fecha.
UNICREDIT: LAS PÉRDIDAS EMERGEN ANTES DEL AUMENTO
La presión en torno a las acciones bancarias sigue creciendo. Las palabras de Danièle Nouy contribuyeron a aumentar la tensión. El jefe de vigilancia del BCE en una entrevista con la Repubblica explicó que queda mucho por hacer para los bancos italianos y que se han hecho "pocos avances" en el frente de morosidad en los últimos tres años.
Unicredit (-5,45% a 26,20 euros) no merece esta acusación. El banco afronta la próxima ampliación de capital por 13 millones tras una espectacular acción de saneamiento que se produjo ayer con la publicación del Documento de Registro presentado ante la Consob en el que el instituto dispone avances de cuentas del cuarto trimestre de 2016. Se esperan “impactos negativos no recurrentes en el resultado económico neto de aproximadamente 12,2 millones de euros”, principalmente atribuibles a actuaciones encaminadas a mejorar la calidad de los activos de balance.
El grupo ha considerado una serie de saneamientos extraordinarios adicionales por valor de aproximadamente mil millones, relacionados en su mayoría con el saneamiento de la participación en el fondo Atlante. Además, el documento afirma que "existe el riesgo de que las acciones del Plan Estratégico no puedan abordar adecuadamente las debilidades identificadas por el BCE".
Estas impactantes cifras no sorprenden a los expertos. Comenta Websim: "Todos los analistas saben que el resultado será una enorme pérdida debido a una gran limpieza del balance" ya anticipada por el plan estratégico presentado el pasado 13 de diciembre. En cuanto a la ampliación, la mayor jamás lanzada por una empresa italiana, el mercado espera que las nuevas acciones se coloquen con un descuento del 30% sobre el Terp (valor teórico de las acciones tras la desvinculación del derecho de opción). Unicredit tendrá que emitir alrededor de 10 mil millones de nuevas acciones, en comparación con los 618 millones de acciones actualmente en circulación (después de la división de 1 a 10).
Entre los demás bancos, los ex Popolari son pesados: Ubi sufre (-6,8%), mientras que Bper pierde un 4,8%. Kepler-Cheuvreux reforzó la recomendación de Compra, elevando el precio objetivo en aproximadamente un 35% a 6 euros desde 4,40 euros. Banco Bpm cae casi un 4%.
Sin noticias durante el fin de semana sobre la posible oferta de Intesa sobre Generali. Intesa cayó un 3%, Generali perdió un 3,1%, Mediobanca -2,6%. También cayeron Unipol (-5,6%) y UnipolSai (-4,6%).
TODO EN ROJO EL FTSE MIB. CREDIT SUISSE RELANZA TOD'S
Tod's podría registrar cambios de precio significativos al inicio de la sesión. Esta mañana Credit Suisse le da la vuelta a la compañía de lujo italiana: la recomendación pasa de Underperform a Outperform.
Limita los daños de Luxottica (-1,1%). En la víspera de la reunión de directorio de hoy, la empresa anunció la adquisición del 100% de Ópticas Carol, una de las cadenas de ópticas franquiciadas más importantes de Brasil con alrededor de 950 tiendas. El precio pagado, se lee en el comunicado de prensa, es de 110 millones de euros. Ventas de otras acciones de lujo: Ferragamo -3,2%, Yoox -3%.
Las utilities están pesadas ante el aumento del costo del dinero: Enel -2,1%, Snam -2,8%. Telecomunicaciones Italia -2,4%. Entre los industriales, se detuvo la suba del StM (-0,4%), que ganó más del 15% la semana pasada. Fiat Chrysler -3,3%, Leonardo -2,7%.
