DRAGONES: INVERSIÓN O NO RECUPERACIÓN. VUELA EL DÓLAR. FIAT Y TELECOM EN MOVIMIENTO. SUBE LA DIFUSIÓN
Los mercados apuestan a un avance parcial de los halcones en la reunión de la Fed de la próxima semana. La semana cerró, por tanto, con un fuerte avance del dólar frente al yen (en máximos de seis años en 107,35) y frente al euro (129,18 esta mañana en Asia) y la caída paralela de las materias primas, empezando por el petróleo. La libra se recupera: según las últimas encuestas sobre el referéndum escocés, los unionistas vuelven a estar a la cabeza.
En Tokio, el índice Nikkei subió un 0,41%. Hong Kong -0,3% está en terreno negativo. Wall Street estuvo casi plano: el índice Dow Jones perdió un 0,12%, el S&P 500 subió un 0,09% y el Nasdaq subió un 0,12%. Hoy entran en vigor nuevas sanciones europeas contra las empresas rusas de defensa y energía, y podrían levantarse tras una revisión del alto el fuego en Ucrania a finales de este mes. En respuesta, Rusia ha preparado el segundo paquete de contrasanciones con las que podría limitar la importación de automóviles.
Las tensiones pesaron sobre todo en las bolsas del Viejo Continente: Fráncfort cerró ayer a la baja un 0,09%, Londres un 0,45%, París un 0,22% y Madrid un 0,47%. En Piazza Affari, el índice FtseMib cerró la sesión con una caída del 0,23% al 0,23% hasta los 21.092 puntos.
EL CRUDO SIGUE A LA BAJA: NIGERIA PESA SOBRE ENI
Continuar el descenso de aceite, con el Brent a 97,4 dólares el barril (-0,5%), el más bajo desde junio de 2012. La caída de precios se refleja en los títulos del sector (-0,5% el Sroxx europeo del sector). Hace su propia historia Eni -1%, tras la noticia de que el director general Claudio Descalzi está siendo investigado por la fiscalía de Milán por el pago de un soborno en Nigeria. Banca Akros ha estimado que "en caso de un posible acuerdo, el impacto negativo potencial en Eni podría rondar los 500 millones de euros o alrededor del 1% de la capitalización de mercado". El corredor mantiene la calificación de 'comprar' en la acción.
En cambio, se destacó entre los blue chips milaneses. Tenaris +2,9%. El fabricante de tuberías líder en el mundo para la industria petrolera ha sido ascendido por Morgan Stanley a Overweight de Equal Weight. El precio objetivo del ADR que cotiza en Nueva York se elevó a 60 dólares desde 47 dólares. Cada Adr representa dos acciones de Tenaris, por lo que el precio objetivo de la acción es de alrededor de 23 euros.
DRAGONES: ESPAÑA ES EL EJEMPLO VIRTUOSO
Nueva alarma procedente del BCE: la recuperación de la UE ha perdido impulso y el Gobierno italiano tendrá dificultades para cumplir la previsión del 2,6 % de déficit/PIB a finales de año. Por lo tanto, "es importante que Italia refuerce aún más su política fiscal para cumplir con las disposiciones del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en particular en lo que respecta a la reducción de la relación deuda pública/PIB".
Precedido por esta advertencia, ayer por la noche Mario Draghi habló en Milán en la reunión de Eurofi. “Nos enfrentamos a una serie de condiciones -dijo- bajo crecimiento y baja inflación, alto endeudamiento y alto desempleo, que sólo pueden ser abordadas mediante acciones concertadas tanto del lado de la oferta como de la demanda de la economía”. No habrá una recuperación sostenible en ausencia de una mayor inversión". Tras las medidas adoptadas a principios de septiembre "el Consejo de Gobierno del BCE está dispuesto a intervenir más, si es necesario".
Pero ahora la pelota está en manos de los gobiernos: los países con márgenes presupuestarios más pequeños, como Italia (no mencionado explícitamente), pueden apoyar las inversiones "reduciendo la carga fiscal y el gasto corriente improductivo". Al mismo tiempo, “puede ser útil abrir el debate sobre la orientación global de las políticas fiscales en la zona del euro, con vistas a incrementar las inversiones públicas donde hay espacio fiscal”, en referencia implícita a países como Alemania. El ejemplo positivo es España, donde las inversiones aumentarán gracias al efecto combinado de reformas y recortes de impuestos.
BTP, SUBASTA OK. PERO EL SPREAD VUELVE A SUBIR
Mañana serena, tarde estresada, sobre la ola de nuevas tensiones que llegan desde Ucrania. La rentabilidad del BTP a diez años cerró así la jornada en el 2,46% desde el 2,39% de la víspera. El diferencial se amplió hasta los 142 (+7 puntos) Los vientos de crisis eclipsaron el feliz desenlace de la subasta de BTPs a 3,7 y 15 años de la mañana. Esta mañana se colocaron títulos por 6,957 millones, frente a una oferta de entre 5 y 7 millones.
En detalle, la tasa del BTP a 3 años en mayo de 2017 bajó al 0,52% desde el 0,84% de la última subasta. El BTP a 7 años en diciembre de 2021 se colocó en 1,71% (2,17% a julio). Finalmente, el BTP a 15 años en marzo de 2030 se colocó por 2 millones a una tasa del 3,03% desde el 3,44%.
HUMO BLANCO EN EL BOD DE MPS, MORGAN STANLEY PROMUEVE LO GRANDE
La remontada del diferencial Roma-Berlín eclipsó las notas positivas del sector crediticio. Morgan Stanley reiteró su visión positiva sobre los bancos italianos, expresando su preferencia por Unicredit e Intesa ambos +0,16%.
En cambio, está disminuyendo Mediobanca -1,82%. Variaciones más modestas para Banco Popolare 0,08%, por 0,61% e Bpm 0,31%. Monte Paschi –1,33%. Tras la presión de la institución sienesa, Marco Turchi y Paola Demartini dan un paso atrás, designados por la Fundación para el directorio del banco. Su renuncia sirve para dar cabida a los dos nuevos socios, Btg Pactual y Fintech.
entre seguros general -1,04% no se beneficia de la promoción de Citigroup que eleva la recomendación de venta a neutral y el precio objetivo de 15,5 a 16,6 euros, así como las previsiones sobre el dividendo esperando un payout ratio del 45% en los próximos cinco años y un rendimiento de alrededor del 4% en 2014.
FIAT, FITCH ELIMINAN LA PERSPECTIVA NEGATIVA
acelerar de nuevo fíat subida del 1,53% hasta los 7,96 euros; la calificadora Fitch revisó la perspectiva de negativa a estable y anunció que podría aumentar la calificación (ahora confirmada en BB-) para reflejar el perfil crediticio del grupo.
El CEO Sergio Marchionne, en la presentación del Jeep Renegade, dijo que el tercer trimestre "debería ir bien" y que por el momento no tiene intención de revisar las previsiones para este año. La ampliación de capital “es algo que decidirá el directorio en octubre, donde sabremos qué camino tomaremos. Si la empresa consigue llevar a cabo los proyectos que ha anunciado, técnicamente no hace falta”. El directivo también explicó que el SUV Maserati Levante saldrá de la planta de Mirafiori a finales de 2015; en el mercado europeo, sin embargo, el relanzamiento de Alfa Romeo se señala como "decisivo".
Mientras tanto, ayer Luca di Montezemolo participó por última vez en el consejo de administración de Ferrari dedicado a las cuentas semestrales: los ingresos del grupo sólo subieron a 1,34 millones en los primeros seis meses del año. El beneficio aumenta un 10% hasta los 127 millones: EE. UU. sigue siendo el primer mercado de referencia, pero Japón y Australia crecen.
TELECOMUNICACIONES EN BLINDAJES. ENEL, SE MUEVE EN AMÉRICA LATINA
Destaca entre los mejores títulos Operadores de Italia sube un 1,4%: el mercado vuelve a apostar por el posible eje con Premium, gracias a la llegada de Vincent Bolloré.
Mediaset en cambio, cerró al alza un 0,3% a 3,306 euros: Credit Suisse (superior y precio objetivo de 5 euros en la acción) mientras recortaba sus estimaciones de beneficio por acción hasta 2016, auguró una aceleración de la recuperación del mercado publicitario en Italia y España el próximo año. Enel sin cambios en 4,202 euros: mientras tanto, la reorganización de las actividades sudamericanas anunciada a finales de julio está despegando, con la propuesta de compra de Enel Energy Europe del 60,62% de Enersis (la filial chilena propietaria de las actividades sudamericanas) por parte de Enel Energía Europa de Endesa. Doble mejora de la acción por parte de RbC, de underperform a sector perform (con precio objetivo revisado de 4,25 a 4,5 euros) y de S&P Capital IQ, que sube el rating de mantener a comprar (confirmando el precio objetivo en 4,55 euros).
La empresa dirigida por Francesco Starace fue promovida por Rbc Capital que, en cambio, rebajó Terna -0,3%. A2A cayó un 2,4%.
