La Fed podría señalar, además del aumento de tasas, la necesidad de proceder con al menos cuatro aumentos durante el año para enfrentar el aumento de liquidez debido a los recortes de impuestos y el aumento del gasto del presupuesto federal. Esta es la opinión predominante entre los analistas, incluido el economista jefe de Goldman Sachs, a pocas horas de la primera reunión del Banco Central de EE. UU. sobre tasas presidida por Jerome Powell. La Fed también debería elevar sus previsiones económicas.
Sin embargo, las previsiones no frenaron a Wall Street, que cerró al alza: Dow Jones +0,47%, S&P500 +0,15%, Nasdaq +0,27%, aunque no se calma la tormenta en facebook. Pero el mercado se ajusta a la probable corrección de la trayectoria de subida de tipos comprando dólares y vendiendo bonos. El rendimiento a 2,89 años sube al 2,85%, desde el 2,34% de ayer. El rendimiento a dos años sube al 2008%, un nuevo máximo desde 2,31, desde el 55% de ayer. El diferencial entre diez y dos años está en los mínimos de los últimos dos meses en XNUMX puntos básicos.
Pero además de la Fed, las tensiones sobre los precios del petróleo y, no menos importante, la evolución del caso Facebook han influido en los mercados: Mark Zuckerberg, escribe Les Echos, “es el sospechoso número uno del mundo”.
Favoreciendo al mercado estuvo la corrida del petróleo que cerró con una suba del 2,1%, a 67,60 dólares el barril. La reunión de ayer entre el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman, y Donald Trump puede haber preparado el terreno para la cancelación del acuerdo nuclear iraní firmado por Obama Barack. En consecuencia, la tensión entre Arabia Saudí e Irán, dos pesos pesados de la OPEP, podría aumentar. Además, según los rumores, los inventarios de crudo de EE. UU. cayeron en más de tres millones de barriles la semana pasada: el consenso en cambio espera un aumento de 3,2 millones de barriles. También existe el riesgo del colapso de la producción en Venezuela, ya reducida a la mitad desde 2005 a menos de 2 millones de barriles diarios debido a una profunda crisis económica.
Las petroleras estuvieron entre las protagonistas de la sesión de ayer en Wall Street, pero esta mañana vuelven a brillar en Asia. También en Piazza Affari el aumento de los precios del crudo apoyó a las acciones del sector: Saipem +1,69%, Eni +1,38% (SocGen confirmó la Compra con un objetivo de 17 euros) y Tenaris +1,99%.
LA TORMENTA DE ZUCKERBERG HACIA TWITTER (-10,4%)
Facebook limitó sus pérdidas al 2,6% tras una sesión frenética en la que la caída había superado el umbral del 5%. Sin embargo, la tormenta golpeó a otras redes sociales: Twitter dejó un 10,38% en el suelo, Snap un 2,56%. Mientras tanto, crece el impacto político del escándalo de los datos robados a los usuarios de las redes sociales. Alexander Nix, el gerente despedido por Cambridge Analytica, la consultora involucrada en operaciones electorales, en un video le atribuye un papel decisivo en la victoria de Trump.
THUD OF ORACLE, TOKIO ESTÁ CERRADO HOY
Entre las tecnológicas también cabe destacar el batacazo de Oracle, que baja un 10% a raíz de la presentación de los datos del trimestre. En cambio, Amazon se recupera (+2,7%). Pues Nike (+1,7%).
Esta mañana las bolsas de valores de China están al alza, la de Japón está cerrada. Hong Kong +1,2%. Índice CSI 300 de las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen +0,8%. EEB Sensex de Mumbai +1%.
G20, TODOS EN CONTRA DE LOS DEBERES DE TRUMP. BITCOIN EVITA SANCIONES
"El comercio y la inversión internacionales son los principales motores del crecimiento, la productividad, la innovación, la creación de empleo y el desarrollo", dice el comunicado del G20. Esta frase, insertada en el último momento, refleja el intento de evitar una ruptura definitiva con Estados Unidos en el tema arancelario. “No se trata de proteccionismo -argumentó el jefe del Tesoro estadounidense, Steven Mnuchin- sino de establecer relaciones comerciales más equitativas”.
Mientras tanto, el 23 de marzo entraron en vigor los impuestos aduaneros estadounidenses sobre las importaciones de acero (25%) y aluminio (10%), lo que generó temores de una guerra comercial mundial. Pero no desespera por poder encontrar un acuerdo entre la UE, Japón y Washington.
Al final de la reunión de hoy, el gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, dijo que los participantes también acordaron que las criptomonedas presentan riesgos pero no deben prohibirse.
LA BAJADA DEL EURO AYUDA A LOS CAMBIOS DE LA UE. MILÁN +0,7%
Las bolsas europeas terminaron fortalecidas, apoyadas por el repunte de Wall Street, por las subidas de los mercados petroleros y por la ralentización del euro tras la caída del Zew, el índice de confianza alemán.
En Milán, el índice cerró con una subida del 0,73% a 22.798 puntos. El resto de mercados también recuperaron gran parte del terreno perdido: Fráncfort +0,74%; Londres +0,26%.
EN PARÍS BOLLORÉ RECIBE UNA PLUSVALÍA DE 1,2 MIL MILLONES
París +0,57%. Cierra en rojo Vivendi que por la tarde ha anunciado la venta del 27,27% del gigante de los videojuegos Ubisoft. Tras dos años y medio de asedio, Vincent Bolloré (que controla Gamesoft, la empresa hermana especializada en juegos para móviles) renuncia a la conquista de la filial de la familia Guillemot que abrirá el capital de Tencent a los chinos. Pero una vez realizada la venta, contra el pago de dos mil millones de euros, garantizaba al financista una plusvalía de 1,2 millones de euros: la participación, adquirida en tres momentos sucesivos, había sido pagada en total por 794 millones.
CURAR LA CONFIANZA EN ALEMANIA E ITALIA
Las tensiones comerciales y la incertidumbre política en la eurozona están pasando factura al estado de ánimo de los europeos. En marzo, el índice de confianza empresarial en Alemania cayó de 17,8 a 5,1 puntos, decepcionando en gran medida las expectativas. "Las preocupaciones sobre una posible guerra comercial con EE. UU. han hecho que los expertos sean más cautelosos en sus pronósticos", dijo el presidente de Zew, Achim Wambach, y agregó que "la fortaleza del euro también está obstaculizando las perspectivas económicas de Alemania, una nación que depende de las exportaciones".
Malas noticias también para el índice de confianza de la economía italiana, que cayó con fuerza en marzo (-20,7 puntos, hasta -5,4).
BTPs ALARMA DE SNOB BLACKROCK
BlackRock ha hecho sonar la alarma sobre los BTP. Scott Thiel, subdirector de inversiones, describió el resultado de las elecciones del 4 de marzo como el peor posible, con partidos antisistema que buscan formar gobierno. Por lo tanto, el consejo es mantenerse infraponderado en los bonos del gobierno italiano.
A pesar de la alarma, los indicios del mercado van en dirección contraria por ahora: el diferencial entre el rendimiento entre el BTP y el Bund cae a 131 puntos básicos, desde los 138 puntos básicos de ayer. El diferencial Italia-Alemania, al margen de las negociaciones en curso en Roma entre los partidos que ganaron las elecciones, lleva unos dos meses por debajo de los 140 puntos básicos, el umbral de alerta.
El rendimiento del índice de referencia a 1,89 años cayó al XNUMX%, el nivel más bajo desde finales de enero.
EL SPREAD CON ESPAÑA SUBE A 66 PUNTOS
La elevada liquidez pero también el repunte de otros países periféricos, como España y Portugal, contribuye a proteger nuestros valores del Tesoro.
En marzo, la rentabilidad del bono español a 25 años se estrechó más de 2016 puntos, hasta su nivel más bajo desde noviembre de XNUMX, también gracias a la expectativa de la mejora, el viernes, del rating de Madrid por parte de S&P (ahora BBB+ con perspectiva positiva).
Al mismo tiempo, el diferencial Italia/España se amplió a 66 pb, un nuevo máximo desde agosto pasado. “Más de 60 puntos de diferencia sin duda expresan una evaluación negativa de la situación política italiana – comentó un comerciante – Pero con un bono español a 1,30 años al 2%, está claro que el BTP no puede mantenerse muy por encima del XNUMX%”.
Hoy, con los mercados cerrados, Hacienda dará los primeros detalles sobre las subastas del lunes 26, en las que se espera el lanzamiento de la nueva Ctz de marzo de 2030 además de la oferta de bonos indexados. Intesa Sanpaolo espera una cantidad de hasta 3 mil millones para el nuevo valor y hasta 1,5 mil millones de Btpei.
BANCOS POSITIVOS, PERO EL DESPLAZAMIENTO DEL MPS NO SE DETIENE
Los bancos, barómetro de la lista de precios, permitieron a Milán lograr un mejor desempeño que las demás bolsas europeas: la canasta terminó cotizando con un alza del 0,58%. Intesa +0,63% y Unicredit +0,47%. Mediobanca lo hizo bien (+1,1%). La caída de Banca Monte dei Paschi no se detiene: -1,87%. Desde el 9 de febrero, fecha de publicación de los resultados, la acción ha perdido un 25%. Finecobanco +2,57%.
Fuera de la cesta principal, Carige sigue sufriendo: -2,25%. Creval +0,84% más tarde el cierre de la ampliación de capital que no requirió la intervención del consorcio de garantía.
Entre las aseguradoras, Cattolica +1,65% a la espera de los resultados. Banca Imi confirmó la recomendación de añadir y el precio objetivo en 11,3 euros a la vista de las cuentas, mientras que Banca Akros reafirmó el rating neutral y el precio objetivo en 10,6 euros.
FCA ARRANCA DE NUEVO: EL SPIN-OFF DE COMAU GUSTÓ
El sector de la automoción tuvo una fuerte recuperación: el índice stoxx europeo subió un 1,05%. Fiat Chrysler lidera la carrera en Piazza Affari (+2,46%): Equita Sim reiteró la recomendación de mantener y el precio objetivo de 20,4 euros tras la confirmación de Sergio Marchionne de que Comau también, tras Magneti Marelli, puede estar sujeto a escisión en 2019.
Exor (+1,48%), Ferrari (+1,49%) y Brembo (+0,71%) también fueron positivos. Discusión aparte para Cnh Industrial (-1,07%), que se vio afectada por la renuncia del director ejecutivo Richard Tobin.
FERRAGAMO AVANZA TRAS LA VICTORIA SOBRE LAS FALSIFICACIONES
Continúa la tendencia positiva en el lujo: Salvatore Ferragamo (+1,48%) se beneficia de la decisión de la corte de Nueva York que confirmó la medida cautelar contra 60 propietarios desconocidos de perfiles ilícitos y la transferencia del control de alrededor de 150 nombres a la etiqueta a dominios que usurparon la marca
Moncler +1,88% a 30,26 euros (+16% desde principios de año) ha actualizado el récord histórico. Kepler-Cheuvreux reiteró la recomendación Comprar, apuntando a 31 euros.
Entre las small caps del sector destaca Stefanel (+7,11%), galvanizada por los resultados de 2017.
DATALOGIC E IMMSI SUPERSTAR, PARADA PARA A2A
Sesión a dos caras para A2A (-0,97%). Tras alcanzar un máximo del día en 1,5225 euros, la acción cambió de rumbo y pagó por la toma de beneficios el día de la publicación del plan 2022 y los resultados de 2017 que se caracterizaron por un dividendo superior a las estimaciones de los analistas.
Datalogic negrita (+4,49%) el día de la publicación de los resultados de 2017.
Immsi despega (+10,67%) a la espera de los resultados. Continúa el momento dorado de Fincantieri (+2,64%) y Technogym (+2,68%).
