Según los hallazgos de la Centro de Estudios Intesa Sanpaolo, los indicadores apuntan a un fortalecimiento de la actividad económica en los países de Europa Central y del Este (CEE) con sucursales del grupo Intesa Sanpaolo en agosto y, al mismo tiempo, una consolidación en los mercados del sudeste de Europa (SEE) después del fuerte repunte durante el segundo trimestre. La producción industrial creció tanto en la región CEE, con una tendencia entre el 3,5 % registrado en Hungría y el 17,5 % en Eslovaquia, y entre países del EEE, del 2,4 % en Bosnia al 5,3 % en Rumanía. En el tercer trimestre en Rusia, el indicador PMI, que refleja la capacidad de adquirir bienes y servicios, superó el umbral de 50, una señal de una recuperación en las actividades del sector, aunque el sector de la construcción se mantuvo débil; al mismo tiempo en Ucrania, la producción manufacturera y la actividad de construcción aumentaron el ritmo sostenido ya registrado en el segundo trimestre. En la región MENA, la producción industrial egipcia disminuyó una media del 10,8 % durante los meses debido a los menores ingresos del turismo y la desaceleración de los flujos comerciales a través del Canal de Suez.
La tasa de inflación aumentó ligeramente en agosto en todos los países de CEE/SEE, gracias a los efectos de la reversión, aunque parcial, de los precios de la energía, sin embargo sigue siendo negativo en Eslovaquia, Bosnia, Croacia y Rumanía. En Rusia, la inflación volvió a caer, alcanzando el 6,4% en septiembre. Egipto también descendió hasta el 14,1%, principalmente por el efecto base. Sin embargo, en los próximos meses, los analistas esperan una importante reforma en materia de impuestos indirectos y un recorte de los subsidios a la energía, entre las condiciones exigidas por el FMI para la Extended Fund Facility de 12 millones al país.
En este escenario, los rendimientos a largo plazo descendieron aún más en la región de ECO/EEE, donde los tipos de cambio se mantuvieron prácticamente estables. Se intensificaron las especulaciones sobre un cambio hacia un régimen de tipo de cambio más flexible en Egipto, lo que resultó en una fuerte depreciación de la libra egipcia.
En agosto, los agregados bancarios mostraron una tendencia generalmente positiva, aunque aún modesta en Bosnia, mientras que más pronunciada en Serbia y Eslovaquia. Las repercusiones negativas se produjeron en Eslovenia, Croacia y Hungría, principalmente debido al proceso de reestructuración bancaria. En Rusia, los préstamos están aumentando, aunque solo en un 2%. En Croacia y Eslovenia, por otro lado, la persistente disminución de los pasivos externos fue parcialmente compensada por el aumento de los depósitos. En la mayoría de los países de ECO/EEE, el crecimiento de los depósitos siguió siendo fuerte: este factor, acompañado de la caída de los préstamos comerciales, es interpretado por los analistas como una señal de una demanda de inversiones aún débil.
